La Reserva Federal elevó el miércoles las tasas de interés a un máximo de 15 años, lo que sugiere que la lucha contra la inflación no ha terminado, a pesar de algunos signos prometedores en los últimos tiempos.
En línea con las expectativas, el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas votó a favor de aumentar la tasa de los fondos federales en medio punto porcentual, llevándola a un rango objetivo de 4,25% a 4,5%. El alza rompió una serie de cuatro alzas consecutivas de tres cuartos de punto, la política más agresiva desde principios de la década de 1980.
noticias relacionadas con inversiones
Junto con el aumento vino una indicación de que los funcionarios esperan mantener las tasas más altas hasta el próximo año, sin recortes hasta 2024. La «tasa final» esperada, o el punto en el que los funcionarios esperan que terminen los aumentos de tasas, se reveló fijada en 5.1% el Diagrama de puntos del FOMC de las expectativas de los miembros individuales.
Los inversionistas reaccionaron negativamente a las expectativas de que las tasas de interés podrían mantenerse altas por más tiempo y las acciones cedieron ganancias anteriores. Durante una conferencia de prensa, el presidente Jerome Powell dijo que era importante continuar luchando contra la inflación para que no se arraiguen las expectativas de precios más altos.
El nuevo nivel marca el más alto desde diciembre de 2007, justo antes de la crisis financiera mundial y cuando la Fed relajó agresivamente la política monetaria para combatir la peor recesión económica desde la Gran Depresión.
Esta vez, la Fed está elevando las tasas en lo que se espera sea una economía enferma en 2023.
Los miembros planearon aumentos en la tasa de política hasta que alcance una mediana de 5,1% el próximo año, que es un rango objetivo de 5% a 5,25. En este punto, es probable que los funcionarios hagan una pausa para permitir que los efectos del ajuste monetario se abran camino a través de la economía.
Luego, el consenso apuntó a un punto porcentual completo de recortes de tasas en 2024, lo que llevó la tasa a un día al 4,1% para fines de ese año. A esto le sigue otro recorte de 1 punto porcentual en 2025 a una tasa del 3,1 % antes de que el índice de referencia se establezca en un nivel neutral a más largo plazo del 2,5 %.
Sin embargo, las perspectivas para los próximos años han sido bastante mixtas, lo que sugiere que los miembros no están seguros de lo que le espera a una economía que se enfrenta a la peor inflación desde principios de la década de 1980.
El último gráfico de puntos mostró que varios miembros vieron tasas muy por encima del punto medio para 2023 y 2024. Para 2023, siete de los 19 miembros del comité, incluidos votantes y no votantes, vieron que las tasas aumentaron por encima del 5,25%. De igual forma, hubo siete afiliados que registraron tasas superiores a la mediana del 4,1% en 2024.
La declaración de política del FOMC, adoptada por unanimidad, prácticamente no cambió desde la reunión de noviembre. Algunos observadores esperaban que la Fed cambiara el lenguaje de ver «alzas en curso» en el futuro a un compromiso ligeramente menor, pero esa frase se quedó en la declaración.
Los funcionarios de la Fed creen que las subidas de tipos están ayudando a sacar dinero de la economía, reduciendo la demanda y, en última instancia, bajando los precios después de que la inflación alcanzara su nivel más alto en más de 40 años.
El FOMC redujo sus objetivos de crecimiento para 2023, situando las ganancias esperadas del PIB en solo un 0,5 %, justo por encima de lo que se consideraría una recesión. La perspectiva del PIB para este año también se ha fijado en 0,5%. En sus previsiones de septiembre, el comité esperaba un crecimiento del 0,2% este año y del 1,2% el próximo.
El comité también elevó su expectativa mediana para su medida de inflación subyacente preferida a 4,8%, 0,3 puntos porcentuales más que el pronóstico de septiembre. Los miembros redujeron ligeramente su perspectiva de la tasa de desempleo para este año y la aumentaron ligeramente para los años siguientes.
La suba de tasas sigue a sucesivos informes que muestran avances en la lucha contra la inflación.
El Departamento de Trabajo informó el martes que el índice de precios al consumidor aumentó solo un 0,1% en noviembre, un aumento menor al esperado ya que la tasa de 12 meses cayó al 7,1%. Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente fue del 6%. Ambas métricas fueron las más bajas desde diciembre de 2021. Un nivel en el que la Fed pone más peso, el índice de gasto de consumo personal básico, cayó a una tasa anualizada del 5% en octubre.
Sin embargo, todas estas cifras se mantienen muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Los funcionarios han enfatizado la necesidad de una disminución constante de la inflación y han advertido contra la dependencia excesiva de las tendencias durante unos pocos meses.
Los banqueros centrales aún sienten que tienen espacio para subir las tasas, ya que la tasa de contratación sigue siendo alta y los consumidores, que impulsan alrededor de dos tercios de toda la economía de EE. UU., continúan gastando.
Las nóminas no agrícolas aumentaron 263.000 más rápido de lo esperado en noviembre, mientras que la Reserva Federal de Atlanta apunta a un crecimiento del PIB del 3,2 % en el cuarto trimestre. Las ventas minoristas aumentaron un 1,3% en octubre y un 8,3% anual, lo que sugiere que los consumidores han resistido la tormenta de la inflación hasta el momento.
La inflación surgió de una convergencia de al menos tres factores: la sobredemanda de bienes durante la pandemia, que provocó graves problemas en la cadena de suministro, la invasión rusa de Ucrania, que coincidió con un aumento en los precios de la energía, y billones de estímulos monetarios y fiscales. , Causando una avalancha de dolares buscando un lugar adonde ir
Después de pasar gran parte de 2021 descartando los aumentos de tasas como «temporales», en marzo de este año comenzó a aumentar las tasas primero con cautela y luego de manera más agresiva, con los cuatro aumentos anteriores en incrementos de 0,75 puntos porcentuales. Antes de este año, la Fed no había subido las tasas de interés en más de un cuarto de punto en 22 años.
La Fed también se ha involucrado en un «ajuste cuantitativo», un proceso en el que permite que los ingresos de los bonos que vencen se desvíen de su balance cada mes en lugar de reinvertirlos.
Se permite que expire un límite de $ 95 mil millones cada mes, lo que resulta en una disminución de $ 332 mil millones en su balance desde principios de junio. El balance ahora es de 8,63 billones de dólares.