Warren Buffett recorre los terrenos de la reunión anual de Berkshire Hathaway en Omaha, Nebraska.
David A. Grogan | CNBC
Berkshire Hathawayliderada por el legendario inversor Warren Buffett, ha estado haciendo una apuesta confidencial en la industria financiera desde el tercer trimestre del año pasado.
La identidad de las acciones (o acciones) que Berkshire compró podría revelarse el sábado en la reunión anual de la compañía en Omaha, Nebraska.
A menos que a Berkshire se le conceda confidencialidad sobre la inversión por tercer trimestre consecutivo, la participación se revelará en presentaciones a finales de este mes. De modo que el director general de Berkshire, de 93 años, podría decidir explicar sus motivos a los miles de inversores que acuden en masa a la reunión.
La misteriosa apuesta ha intrigado a los inversores de Berkshire desde que apareció por primera vez en las divulgaciones a finales del año pasado. En un momento en que Buffett ha sido un vendedor neto de acciones y lamentó la falta de oportunidades que podrían «marcar una diferencia real en Berkshire», parece haber encontrado algo que le gusta: nada menos que en las finanzas.
Esta es un área de la que se ha retirado en los últimos años en medio de preocupaciones sobre el aumento de los impagos de préstamos. Las altas tasas de interés han perjudicado a algunos actores financieros, como los bancos regionales estadounidenses, al tiempo que han vuelto repentinamente atractivo el rendimiento del efectivo de Berkshire en instrumentos como los bonos del Tesoro.
«Cuando eres el GOAT de las inversiones, la gente se preocupa por lo que crees que es bueno», dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Co., utilizando el acrónimo de «The Greatest of All Time». «Lo que lo hace aún más interesante es que los bancos forman parte de su círculo de especialización».
Bajo Buffett, Berkshire ha superado al S&P 500 durante casi seis décadas con una ganancia anual promedio del 19,8%, en comparación con la ganancia anual del índice del 10,2%.
Nota de cobertura: La reunión anual se transmitirá exclusivamente por CNBC y Transmita en vivo en CNBC.com. Nuestra cobertura especial comienza el sábado a las 9:30 a. m. ET.
Apuestas disfrazadas
Según David Kass, profesor de finanzas de la Universidad de Maryland, Berkshire solicitó el anonimato para las transacciones porque si las acciones se conocían antes de que el conglomerado construyera su posición, otros también intervendrían y harían subir el precio.
Se espera que Buffett controle alrededor del 90% de la enorme cartera de acciones de Berkshire, dejando el resto a sus adjuntos Todd Combs y Ted Weschler, dijo Kass.
Si bien la divulgación de la inversión no da ninguna indicación de qué acción podría ser, Stone, Kass y otros observadores de Buffett creen que es una apuesta multimillonaria en una acción financiera.
Esto se debe a que la base de costos de las acciones bancarias, de seguros y financieras propiedad de la compañía aumentó $3,59 mil millones en la segunda mitad del año pasado, la única categoría que aumentó, según presentaciones separadas de Berkshire.
Al mismo tiempo, Berkshire se deshizo de acciones financieras vendiendo compañías de seguros. Markel Y vida del globolo que llevó a los inversores a estimar que la apuesta podría alcanzar los 4.000 o 5.000 millones de dólares para finales de 2023. No se sabe si esta apuesta se distribuyó entre una empresa o entre varias empresas de una industria.
¿Schwab o Morgan Stanley?
Si se tratara de una apuesta clásica de Buffett (una gran participación en una sola empresa), esta acción tendría que ser una acción grande con una capitalización de mercado de quizás 100 mil millones de dólares. Las participaciones de al menos el 5% en empresas estadounidenses que cotizan en bolsa desencadenan un requisito de divulgación.
Los inversores llevan meses especulando sobre el precio que podrían alcanzar las acciones. La financiación cubre todo tipo de empresas, desde prestamistas privados hasta corredores de Wall Street, empresas de pagos y diversos sectores de seguros.
Carlos Schwab o Morgan Stanley podría ser adecuado para usted, según James Shanahan, analista de Edward Jones que cubre bancos y Berkshire Hathaway.
«Schwab fue aplastado el año pasado durante la crisis bancaria regional, tenían un problema en el que los inversores minoristas estaban convirtiendo su efectivo en activos de mayor rendimiento», dijo Shanahan. «El año pasado nadie quería poseer ese nombre, por lo que Buffett podría haber comprado todo lo que quisiera».
Otros nombres que estaban en circulación – JPMorgan Chase o Roca Negrapor ejemplo, son posibles pero pueden ser menos útiles debido a las valoraciones o la combinación de negocios. Truista y otros bancos regionales de mayor calidad podrían ajustarse a los parámetros de Buffett, al igual que las aseguradoras. AIGdijo Shanahan, a pesar de que su capitalización de mercado es menor.
Buffett y bancos
Berkshire ha sido propietario de empresas financieras durante décadas, y Buffett ha intervenido en múltiples ocasiones para inyectar capital (y confianza) en la industria.
Buffett se desempeñó como director ejecutivo de Salomon Brothers, afectada por el escándalo, a principios de la década de 1990 y ayudó a cambiar la empresa. Inyectó 5 mil millones de dólares Goldman Sachs en 2008 y otros 5 mil millones de dólares Banco de America en 2011 y finalmente se convirtió en su mayor accionista.
Pero después de que el número de prestamistas aumentara en 2018, desde bancos universales como JPMorgan hasta prestamistas regionales como PNC Financiero Y Banco de EE. UU.En 2020, redujo drásticamente su exposición al sector en medio de la preocupación de que la pandemia de coronavirus afectara a la industria.
Desde entonces, él y sus adjuntos han evitado en gran medida aumentar sus participaciones financieras, aparte de modestas posiciones en grupo citi Y Capital uno.
“El miedo es contagioso”
En mayo pasado, Buffett dijo a los accionistas que esperaran más turbulencias en el sector bancario. Dijo que Berkshire podría desplegar más capital en la industria si fuera necesario.
«La situación en la banca es muy similar a la que siempre ha sido en la banca, y es que el miedo es contagioso», dijo Buffett. «Históricamente, a veces el miedo estaba justificado, a veces no».
Dondequiera que haya hecho su apuesta, la medida será vista como un impulso para la compañía y tal vez incluso para toda la industria, dado el historial de Buffett en la identificación de valor.
No está claro durante cuánto tiempo los reguladores permitirán a Berkshire proteger sus movimientos.
«Espero que revele el nombre y hable sobre la estrategia detrás de él», dijo Shanahan. «La paciencia de la SEC puede estar agotada; en algún momento parece que Berkshire recibirá un trato preferencial».
—Yun Li de CNBC contribuyó a este informe.