Las amenazas gemelas de desaceleración del crecimiento y alta inflación, o estanflación, afectarán la economía mundial este año, ya que la guerra de Rusia en Ucrania exacerba la lenta recuperación de la pandemia de coronavirus, según una investigación del Financial Times.
El aumento de las presiones sobre los precios, la desaceleración de la expansión de la producción y el debilitamiento de la confianza afectarán a la mayoría de los países, según el último índice de seguimiento de Brookings-FT.
Como resultado, según Eswar Prasad, investigador principal de la Institución Brookings, los formuladores de políticas se encontrarán en «sombríos dilemas».
Se espera que el FMI rebaje sus pronósticos para la mayoría de los países esta semana cuando los ministros de finanzas y los banqueros centrales se reúnan en las reuniones de primavera del fondo y del Banco Mundial para discutir cómo responder a las perspectivas económicas más sombrías.
Los formuladores de políticas deben considerar cómo lidiar con el rápido aumento de los precios y los peligros del aumento de las tasas de interés cuando los niveles de deuda ya son altos.
Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, describió la guerra en Ucrania el jueves como un «retroceso masivo» para la economía mundial.
![Gráfico de líneas del índice de fuerza histórica de un conjunto compuesto de indicadores que muestran que el impulso de la recuperación de Covid ya se estaba desvaneciendo antes de que Rusia invadiera Ucrania](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2F800c79d0-bcb0-11ec-bbe5-d1ed973bd071-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)
Prasad dijo que existía el riesgo de que 2022 pudiera ser «un período difícil de realineamiento geopolítico, interrupciones prolongadas del suministro y volatilidad del mercado financiero, todo en un contexto de crecientes presiones inflacionarias y espacio limitado para maniobrar políticas».
El índice de seguimiento de Brookings-FT para la recuperación económica mundial (Tiger) compara los indicadores de actividad real, los mercados financieros y la confianza con sus promedios históricos, tanto para la economía mundial como para los países individuales, y captura cuánto mejoran los datos durante el período actual. son o peores de lo normal.
En la serie bianual, el índice compuesto ha mostrado una desaceleración significativa en el impulso del crecimiento tanto en los mercados avanzados como en los emergentes desde fines de 2021, con niveles de confianza que también han caído desde sus máximos y el desempeño del mercado financiero ha sufrido una caída más reciente.
Cada uno de los tres principales bloques económicos del mundo enfrenta dificultades significativas, según Prasad. Si bien el gasto de EE. UU. sigue siendo alto y el mercado laboral ha vuelto a las condiciones previas a la pandemia, la inflación plantea serios desafíos al mandato de estabilidad de precios de la Reserva Federal de EE. UU. El ritmo de crecimiento de los precios aumentó a un máximo de 40 años de 8,5 por ciento en marzo.
«La Fed corre el riesgo de perder el control de la narrativa de la inflación y puede verse obligada a endurecer aún más agresivamente de lo que ha señalado, lo que aumenta el riesgo de una desaceleración significativa del crecimiento en 2023», dijo Prasad.
Los problemas de China se derivan de su deseo de apegarse a su estrategia de covid cero luego de un aumento en los casos de la variante Omicron más contagiosa. Los bloqueos, como las severas restricciones en Shanghái, amenazan el gasto de los consumidores, la inversión y la producción, mientras que la posibilidad de una relajación monetaria renovada agravará los riesgos a largo plazo para la estabilidad financiera.
Se espera que China publique las cifras del producto interno bruto del primer trimestre el lunes, y se espera que muestren que Beijing enfrenta un gran desafío para cumplir su objetivo de crecimiento del 5,5 por ciento a finales de este año.
La confianza se ha desplomado en Europa, que es la más afectada por el conflicto de Ucrania y lucha por reducir su dependencia de las importaciones energéticas rusas.
![Gráfico de líneas que muestra que los indicadores del mercado financiero se han suavizado después de un sólido 2021](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/https%3A%2F%2Fd6c748xw2pzm8.cloudfront.net%2Fprod%2F709f3cc0-bcb1-11ec-91b6-499e98cbce30-standard.png?dpr=1&fit=scale-down&quality=highest&source=next&width=700)
Prasad dijo que no hay soluciones políticas fáciles y parece haber poca disposición para actuar.
«Mantener la economía global en una trayectoria de crecimiento sensata requerirá una acción concertada para abordar los problemas de raíz, incluidas medidas para limitar las interrupciones relacionadas con la pandemia, pasos para contener las tensiones geopolíticas y medidas específicas como el gasto en infraestructura para impulsar la productividad a largo plazo, en lugar de en lugar de reforzarlo». Solo demanda a corto plazo», dijo.