La inflación aumentó en febrero, pero estuvo en línea con las expectativas y debería mantener a la Reserva Federal encaminada para otro aumento de tasas la próxima semana a pesar de la reciente agitación en el sector bancario.
El índice de precios al consumidor subió un 0,4% en el mes, lo que elevó la tasa de inflación anual al 6%, informó el martes el Departamento de Trabajo. Ambos valores estaban exactamente en línea con las estimaciones del Dow Jones.
Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, el IPC subyacente aumentó un 0,5% en febrero y un 5,5% en 12 meses. La cifra mensual estuvo ligeramente por encima de la estimación del 0,4%, pero el nivel anual estuvo en línea.
Las acciones subieron después de la publicación, con el Promedio de la industria Dow Jones más de 300 puntos en las primeras operaciones. Los rendimientos del Tesoro de EE. UU., que se desplomaron el lunes por las preocupaciones sobre la salud del sector bancario, protagonizaron una sólida recuperación, lo que afectó a la política. aviso de 2 años subió 30 puntos básicos hasta el 4,33%.
Antes del lanzamiento, los mercados esperaban en general que la Fed aprobara otro aumento de 0,25 puntos porcentuales en su tasa de interés de referencia. Esa probabilidad aumentó después del informe del IPC, y los operadores ahora valoran una probabilidad de aproximadamente el 85% de que la Fed aumente las tasas de interés en un cuarto de punto, según una estimación de CME Group.
«Incluso en medio de los temores bancarios actuales, la Fed continuará priorizando la estabilidad de precios sobre el crecimiento y se espera que suba las tasas en un 0,25% en la próxima reunión», dijo Jeffrey Roach, economista jefe de EE. UU. de LPL Financial.
Una caída en los costos de energía ayudó a mantener bajo control el IPC agregado. El sector cayó un 0,6% en el mes, lo que redujo la ganancia interanual al 5,2%. Una caída del 7,9% en los precios del combustible para calefacción fue el principal impulsor de la energía.
Los precios de los alimentos aumentaron un 0,4% y un 9,5% respectivamente. Los precios de la carne, las aves, el pescado y los huevos cayeron un 0,1% este mes, la primera vez que el índice cae desde diciembre de 2021. Los huevos, en particular, cayeron un 6,7%, aunque todavía subieron un 55,4% interanual.
Los costes de la vivienda, que representan alrededor de un tercio de la ponderación del índice, aumentaron un 0,8 %, lo que llevó las ganancias anuales al 8,1 %. Los funcionarios de la Fed esperan que la construcción de viviendas y los costos relacionados, como los alquileres, disminuyan a medida que avanza el año.
«Los costos de la vivienda son un factor importante en las cifras de inflación, pero también son un indicador rezagado», dijo Lisa Sturtevant, economista jefe de Bright MLS. “Por lo general, se necesitan seis meses para que los nuevos datos de alquileres se reflejen en el IPC.
Impulsados por las expectativas de vivienda, los funcionarios de la Fed han recurrido a la inflación «supercore» como parte de su conjunto de herramientas. Eso incluye los servicios básicos menos la inflación de la vivienda, una cohorte que aumentó un 0,2 % en febrero y un 3,7 % interanual, según cálculos de la CNBC. La Fed tiene como objetivo una inflación del 2%.
Los precios de los automóviles usados, un componente clave ya que la inflación comenzó a aumentar por primera vez en 2021, cayeron un 2,8% en febrero y ahora han bajado un 13,6% en 12 meses. La ropa aumentó un 0,8%, mientras que los gastos médicos disminuyeron un 0,7% durante el mes.
El IPC mide una amplia canasta de bienes y servicios y es una de varias medidas clave utilizadas por la Fed en la formulación de la política monetaria. El informe, junto con el PPI del miércoles, serán los últimos puntos de datos relacionados con la inflación que verán los políticos antes de su reunión del 21 y 22 de marzo.
La agitación en el sector bancario en los últimos días ha provocado especulaciones de que el banco central podría indicar que pronto detendrá las alzas de tasas, mientras los funcionarios monitorean el impacto de una serie de medidas de ajuste durante el año pasado.
Los mercados valoraron una tasa de interés máxima o terminal de alrededor del 4,95% el martes por la mañana, lo que significa que la próxima subida podría ser la última. Sin embargo, los precios de futuros son volátiles y los informes de inflación más fuertes de lo esperado de esta semana probablemente conducirían a una recalificación.
En cualquier caso, el sentimiento del mercado ha cambiado.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a dos comités del Congreso la semana pasada que el banco central está listo para subir las tasas más de lo esperado si la inflación no disminuye. Esto provocó una ola de especulaciones de que la Fed podría realizar un aumento de 0,5 puntos porcentuales la próxima semana.
Sin embargo, el colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank en los últimos días ha allanado el camino para una visión más moderada de la política monetaria.
“Si bien esto está solo moderadamente por encima del consenso, en el mundo anterior al SVB esto puede haber llevado a la Fed a subir 50 puntos básicos en su reunión de marzo de la próxima semana. Es una señal de cuánto han cambiado las cosas en el muy corto plazo que 50 puntos básicos casi con toda certeza están fuera de la mesa para marzo”, escribió Krishna Guha, Jefe de Política Global y Estrategia de Banco Central de Evercore ISI.
Guha dijo que aún era posible que la Fed subiera las tasas aún más a una tasa final en la región de «cinco altos» si sus esfuerzos para restaurar la estabilidad en el sector bancario tuvieran éxito.
— Gina Francolla de CNBC contribuyó a este informe.
