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Los inversores estarán atentos a los datos de inflación de Estados Unidos la próxima semana en busca de señales de que la Reserva Federal está en camino de llevar la inflación de regreso a su objetivo de largo plazo.
El presidente Jay Powell advirtió esta semana que el banco central todavía tiene “un largo camino por recorrer” para frenar el aumento de precios y llevar la inflación al 2 por ciento.
Se espera que los últimos datos sobre precios al consumidor de la Oficina de Estadísticas Laborales, que se publicarán el martes, muestren que la inflación general se enfrió a una tasa del 3,3 por ciento en el año hasta octubre, según economistas encuestados por Bloomberg. Esto supondría una desaceleración significativa con respecto a la tasa general del 3,7 por ciento en septiembre.
Los analistas del Bank of America creen que la caída de los tipos de interés se debe principalmente a la caída de los precios de la gasolina. Se esperaba que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, hubiera caído al 0,1 por ciento mensual, en comparación con el 0,4 por ciento en septiembre.
Cualquier señal de que la inflación sea más persistente de lo esperado podría socavar la opinión generalizada de que la Reserva Federal ha puesto fin a su campaña de subidas de tipos de interés.
Después de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, Powell dijo que sería «cautelosa» en futuras decisiones sobre tipos de interés, lo que el mercado interpretó como una señal de que la subida de tipos podría estar completa.
Sin embargo, advirtió más tarde del riesgo de dejarse “engañar” por buenos datos de precios. Los mercados de swap creen que hay un 90 por ciento de posibilidades de que la Reserva Federal deje las tasas de interés sin cambios en su próxima reunión, con el primer recorte de tasas casi en su totalidad descontado para el próximo junio. María McDougall
¿Caerá la inflación en el Reino Unido por debajo del 5 por ciento?
Se espera que la tasa de inflación del Reino Unido caiga bruscamente el miércoles, pero los inversores estarán atentos a señales más claras de que las presiones sobre los precios siguen disminuyendo.
Los datos ofrecen una idea de las perspectivas de la economía del Reino Unido después de que los funcionarios del Banco de Inglaterra dieran mensajes contradictorios sobre las perspectivas de las tasas de interés.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que la tasa anual general caiga al 4,9 por ciento, después de mantenerse estable en el 6,7 por ciento el mes pasado. La caída se deberá en gran medida a una reducción en el precio máximo de la energía establecido por los reguladores.
Pero los inversores mirarán más allá de las tasas de interés y mirarán a la inflación subyacente, que ignora los volátiles precios de los alimentos y la energía.
Los economistas esperan que la inflación subyacente caiga al 5,8 por ciento desde el 6,1 por ciento del mes pasado. Los inversores estarán especialmente a la espera de una desaceleración de la inflación en el sector servicios, que el Banco Central sigue de cerca.
«Esperamos ver evidencia de que el IPC de servicios subyacente se está desacelerando, y más rápido que eso [Monetary Policy Committee] esperado”, dijo Samuel Tombs de Pantheon Economics. «Esperamos que el informe del IPC de la próxima semana confirme la reciente caída en las expectativas de tasas de interés del mercado».
Los mercados de swaps ahora apuestan a que el banco central ha completado la subida de tipos y está descontando casi tres recortes de tipos el próximo año, frente a sólo un recorte de tipos en septiembre.
Esta semana, el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, dijo que las expectativas del mercado de recortes de tipos el próximo verano «no eran irrazonables», pero el gobernador Andrew Bailey añadió que era «demasiado pronto» para hablar sobre cuándo podrían recortarse los tipos.
Un día antes, los operadores revisarán los datos del mercado laboral el martes, buscando señales de que las tasas de interés más altas estén impactando los empleos. Los economistas encuestados por Reuters esperan que la tasa de desempleo aumente al 4,3 por ciento desde el 4,2 por ciento y que los ingresos medios, excluyendo las bonificaciones, se mantengan en una tasa anual del 7,8 por ciento. María McDougall
¿Se recuperará la demanda de los consumidores chinos?
La demanda de los consumidores chinos se ha mantenido consistentemente débil este año a pesar de que Beijing alivió las duras restricciones a sus ciudadanos para combatir el Covid-19. Las cifras de ventas minoristas publicadas el miércoles serán seguidas de cerca para conocer la débil recuperación del país.
Los datos económicos de octubre no fueron concluyentes. Las importaciones aumentaron por primera vez desde febrero, lo que indica un fortalecimiento de la demanda interna, pero las exportaciones cayeron por sexto mes consecutivo.
Unos datos manufactureros más débiles de lo esperado también podrían afectar la confianza, mientras que la caída de los precios de la carne de cerdo y un regreso a la deflación sugieren que es necesario hacer más para reactivar la confianza del consumidor e impulsar el gasto.
Los analistas encuestados por Bloomberg esperan que las ventas minoristas aumentaran un 7 por ciento en octubre respecto al año anterior, el crecimiento más fuerte desde mayo. Sin embargo, las cifras de hace seis meses también quedaron distorsionadas por las comparaciones con la primavera de 2022, cuando China volvió a estar sometida a un confinamiento intensivo por el coronavirus.
Los analistas de BofA dijeron que las cifras de deflación de octubre, cuando los precios al consumidor cayeron un 0,2 por ciento interanual, «subrayan la débil demanda de consumo e inversión».
La debilidad de los datos de exportaciones y manufacturas subraya la fragilidad de la economía china. Los analistas de Nomura argumentaron que los indicadores significan que es «demasiado pronto para tocar fondo». William Langley
