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Según el Banco de Inglaterra, el crecimiento de la oferta monetaria en el Reino Unido se ha vuelto negativo por primera vez desde 2010, cuando comenzó a recopilar datos comparables, ya que las tasas de interés más altas pesan sobre los préstamos.
El crecimiento anual de la oferta monetaria en la economía británica, una medida llamada M4ex, cayó a -0,6 por ciento en agosto, marcando la primera caída desde que comenzó la serie de datos.
La caída anunciada el viernes refleja el impacto de mayores costos de endeudamiento cuando el Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés -actualmente 5,25 por ciento- para frenar la alta inflación.
«La disminución de la oferta monetaria en sentido amplio muestra que las tasas de interés más altas están funcionando», dijo Ashley Webb, economista de Capital Economics.
“Aunque es probable que los tipos de interés hayan alcanzado su punto máximo, este efecto se amplificará a medida que el Banco de Inglaterra deje los tipos de interés en su punto máximo hasta finales de 2024 y eventualmente se sentirá todo el impacto de las subidas de tipos anteriores”, añadió.
La disminución del crecimiento de la oferta monetaria en agosto se produjo tras una caída de la tasa desde finales del año pasado. Las cifras sugieren que las tasas de interés más altas están causando que caiga la demanda de crédito de los hogares y las empresas, lo que debería conducir a una actividad más débil y una inflación más baja, dijo Webb.
La oferta monetaria de M4ex incluye billetes y monedas en circulación pública, así como todos los depósitos en libras mantenidos por el resto del sector privado en bancos y sociedades de construcción del Reino Unido.
La oferta monetaria se ha visto afectada negativamente por el ajuste cuantitativo del Banco de Inglaterra desde octubre de 2022. El ajuste cuantitativo significa reducir el tamaño de las tenencias de bonos gubernamentales y corporativos del banco. La oferta monetaria también se reduce a medida que los hogares pagan sus deudas.
Los datos del Banco de Inglaterra mostraron que los hogares retiraron £300 millones de libras de bancos y sociedades de construcción en agosto, tras dos meses consecutivos de depósitos netos.
«Estas señales de dificultades de austeridad deberían proporcionar cierto apoyo al gasto de los consumidores en medio de los vientos en contra del aumento de las facturas hipotecarias», dijo Martin Beck, asesor económico jefe de EY Item Club.
Los hogares también trasladaron su dinero de los depósitos instantáneos, que pagan menos intereses, a los depósitos a plazo fijo, que ofrecen mayores rendimientos.
Los datos mostraron que la tasa de interés promedio sobre el saldo pendiente de los depósitos fijos fue del 3,18 por ciento en agosto, en comparación con el 1,83 por ciento de los depósitos instantáneos.
Los datos del viernes también mostraron que las aprobaciones hipotecarias netas para la compra de viviendas cayeron de 49.500 en julio a 45.400 en agosto, el nivel más bajo en seis meses. El número de reestructuraciones de deuda cayó de 39.300 a 25.000, el nivel más bajo desde julio de 2012.
Myron Jobson, analista de la plataforma de inversión Interactive Investor, dijo que la disminución en las aprobaciones de hipotecas sugería que el mercado podría haber estado esperando un pico en las tasas de interés. El Banco de Inglaterra dejó sin cambios su tipo de interés clave en septiembre.
«Tanto los compradores como los propietarios están felices de esperar con la esperanza de conseguir un mejor trato», dijo Hobson.
Sin embargo, en agosto, el aumento de las tasas oficiales siguió impactando en el aumento de los costos de endeudamiento y de los rendimientos de los depósitos.
La tasa de interés promedio sobre nuevas hipotecas aumentó 16 puntos básicos a 4,82 por ciento, la más alta desde 2008, mostraron datos del Banco de Inglaterra. La tasa de interés promedio para sobregiros, préstamos personales y tarjetas de crédito aumentó a 22,14 por ciento, 9,1 por ciento y 20,77 por ciento, respectivamente.