Manténgase actualizado con actualizaciones gratuitas
Sólo regístrate Economia global myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.
La escalada de tensiones geopolíticas representa una amenaza para el sistema financiero mundial a medida que aumentan los riesgos de una mayor inflación y un crecimiento más lento, advirtió el viernes la Reserva Federal.
En su último Informe bianual de Estabilidad Financiera, la Reserva Federal señaló la posibilidad de “efectos adversos generalizados en los mercados globales” si el conflicto de Medio Oriente y la guerra en Ucrania empeoran o surgen tensiones en otros lugares.
“Una escalada de estos conflictos o un empeoramiento de otras tensiones geopolíticas podrían reducir la actividad económica y aumentar la inflación a nivel mundial, particularmente en caso de interrupciones prolongadas en la cadena de suministro e interrupciones de la producción”, dice el informe.
Continuó: “El sistema financiero global podría verse afectado por una retirada del apetito por el riesgo, una caída en los precios de los activos y pérdidas para empresas e inversores vulnerables, incluidos los de Estados Unidos”.
El informe, que destaca que el sistema bancario en general sigue siendo «sólido» y que los consumidores y las empresas hasta ahora han mostrado resiliencia frente a las tasas de interés más altas, se produce mientras Tel Aviv se prepara para una esperada ofensiva terrestre en Gaza tras el ataque que Israel preparó por Militantes de Hamas a principios de este mes.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, advirtió el jueves que las tensiones geopolíticas “presentan riesgos significativos para la actividad económica mundial” y tienen implicaciones “altamente inciertas”.
El último informe de la Reserva Federal también se produce tras un fuerte aumento en los costos de endeudamiento global a medida que los mercados financieros se han ajustado rápidamente para reflejar las expectativas de que una economía estadounidense robusta probablemente mantendrá la tasa de interés clave de la Reserva Federal en niveles elevados durante un período prolongado.
Powell sugirió el jueves que una mayor atención a la carga de la deuda estadounidense también podría influir. El déficit federal aumentó a 1,7 billones de dólares en 2022 desde 1,37 billones de dólares, según datos del Departamento del Tesoro del viernes.
Los costos de endeudamiento en todo el mundo han aumentado marcadamente en las últimas semanas a medida que los rendimientos de los bonos gubernamentales de todos los vencimientos han aumentado marcadamente. El bono de referencia a 10 años cotiza ahora cerca del 5 por ciento por primera vez desde 2007, mientras que los rendimientos de los bonos a dos años se mantienen en un máximo de 17 años.
Desde su último informe de mayo, la Reserva Federal señaló que la liquidez general del mercado de bonos del Tesoro se mantuvo por debajo de los niveles históricos, lo que sugiere que los participantes del mercado son «muy cautelosos». Si bien las empresas y los hogares han resistido las tasas de interés más altas con relativa facilidad, el banco central señaló que ciertos prestatarios de alto riesgo están sintiendo cada vez más la presión.
La velocidad y la escala del reciente aumento de las tasas de interés han alimentado los temores de que pueda ocurrir inestabilidad financiera. Un alto funcionario del FMI dijo recientemente al Financial Times que ahora había un “mayor riesgo” de algún tipo de consecuencias.
Si la inflación persiste inesperadamente y los bancos centrales tienen que aumentar aún más las tasas de interés, la Reserva Federal advirtió no sólo de una mayor volatilidad del mercado sino también de una «desaceleración significativa de la actividad económica» a medida que el crédito se agota y los hogares y empresas vulnerables se ven obligados a recortar.
Una desaceleración de esta magnitud podría ser particularmente amenazante para el sector inmobiliario comercial, lo que podría generar «pérdidas significativas para una serie de instituciones financieras con exposiciones significativas, incluidos algunos bancos y compañías de seguros regionales y comunitarios».
En última instancia, esto podría llevar a ciertos prestamistas a retirarse aún más, lo que «pesaría aún más la actividad económica», según el informe.
El director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, advirtió la semana pasada que el momento actual podría ser “el momento más peligroso que el mundo haya visto en décadas”.
«La geopolítica, en mi opinión, es simplemente una cuestión extraordinaria que tenemos que afrontar», afirmó.
Desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar su tasa de interés clave para combatir la inflación -una resiliencia que el banco central destacó en su informe- los bancos se han mostrado complacidos de que las pérdidas y los incumplimientos no hayan aumentado hasta ahora a niveles elevados.
Sin embargo, el presidente ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, advirtió esta semana que «el impacto de este ajuste se hará más evidente en los próximos dos a cuatro trimestres y conducirá a una desaceleración en algunas áreas».
«Lo que escucho cuando interactúo con los directores ejecutivos, particularmente en el espacio de negocios de consumo, es un cierto debilitamiento, particularmente durante las últimas ocho semanas, en ciertos comportamientos de los consumidores», dijo.
