La Reserva Federal elevó las tasas de interés en un cuarto de punto el miércoles, el décimo aumento consecutivo en poco más de un año, pero señaló que pronto podría poner fin a su agresiva campaña de ajuste monetario.
El último aumento del Comité Federal de Mercado Abierto, respaldado unánimemente por los formuladores de políticas, lleva la tasa de fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5 a 5,25 por ciento, el nivel más alto desde mediados de 2007.
En un comunicado emitido después de su reunión de dos días, la Fed desechó la guía anterior que emitió en marzo cuando dijo que «puede ser apropiado un endurecimiento monetario adicional» para controlar la inflación.
El miércoles, el FOMC dijo que tomaría en cuenta sus aumentos de tasas anteriores, y el hecho de que tomaría tiempo para afectar a la economía, al «determinar hasta qué punto podrían ser apropiados ‘aumentos adicionales'». También dijo que se guiaría por datos económicos futuros.
En una conferencia de prensa posterior a la decisión, el presidente de la Fed, Jay Powell, describió el cambio de lenguaje como «significativo». Advirtió que la reciente turbulencia bancaria parece estar «conduciendo a condiciones crediticias aún más estrictas para los hogares y las empresas», lo que probablemente afecte la actividad económica y el mercado laboral.
Agregó: «Dados estos vientos en contra inciertos y la cautela de la política monetaria que hemos adoptado, nuestras futuras acciones de política dependerán de cómo se desarrollen los eventos».
En el mercado de futuros, los inversores redujeron sus apuestas sobre futuros aumentos de tasas, lo que sugiere que creen que esta podría ser la última subida de la Fed en el ciclo actual.
En marzo, la mayoría de los funcionarios pronosticaron que la tasa de los fondos federales alcanzaría su punto máximo este año en 5,1 por ciento, lo que sugiere que no habrá más aumentos de tasas por encima de los niveles actuales.
En su comunicado, el FOMC dijo que si bien la inflación sigue siendo «elevada», las condiciones crediticias más estrictas derivadas de la reciente agitación bancaria «probablemente pesen sobre la actividad económica».
La reunión se produjo en un momento difícil para la economía y el sistema financiero de EE. UU., ya que los prestamistas de nivel medio siguen siendo golpeados tras una serie de quiebras bancarias.
First Republic se convirtió el lunes en el tercer banco en ser incautado por los reguladores de EE. UU. en los últimos dos meses, con la Corporación Federal de Seguros de Depósitos negociando una adquisición apresurada por parte de JPMorgan. Esto siguió a las medidas de contingencia tomadas por las agencias gubernamentales en marzo, solo unos días antes de la última reunión de la Fed, para contener el contagio tras la implosión de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Los funcionarios deben tratar de equilibrar una posible contracción crediticia de la crisis bancaria con el hecho de que la inflación sigue siendo obstinadamente alta y las presiones sobre los precios solo se están aliviando gradualmente.
Powell dijo el miércoles: «Básicamente, no necesitamos subir las tasas tanto como hubiéramos tenido [banking turmoil] no paso.»
«La política es estricta», dijo Powell cuando se le preguntó si la tasa de interés de 5 a 5,25 del miércoles fue suficiente para controlar la inflación.
Agregó que cuando un aumento de 5 puntos porcentuales en las tasas de interés se combina con una crisis crediticia y los planes de la Fed para reducir su balance, «sientes que no estamos lejos o posiblemente en ese nivel».
En una señal de que el sofocante mercado laboral ya se ha enfriado, nuevos datos mostraron esta semana que los despidos aumentaron a su nivel más alto en más de dos años en marzo a medida que caían las vacantes.
La Fed dijo que controlar la inflación requeriría un período de «crecimiento por debajo de la tendencia y cierta moderación en las condiciones del mercado laboral».
Eso sugiere que la tasa de desempleo aumentará desde un mínimo histórico del 3,5 por ciento. En marzo, el pronóstico máximo promedio entre los funcionarios públicos fue de 4,6 por ciento de desempleo en 2024.
Muchos economistas esperan que el aumento del miércoles sea el último de este ciclo, especialmente después de que el propio personal de la Fed empañara las perspectivas y comenzara a pronosticar una leve recesión este año.
Los funcionarios han enfatizado la necesidad de «flexibilidad y opcionalidad» al establecer la política monetaria en medio de un contexto económico incierto. Esto sugiere que incluso si una pausa es inminente, los responsables de la política monetaria de la Fed no quieren encerrarse descartando nuevas subidas de tipos.
