Los tipos de interés elevados son generalmente perjudiciales para las acciones tecnológicas y ahora constituyen un riesgo macroeconómico clave, especialmente para las acciones «caras», pero dos partes del sector están en una buena posición, según Bernstein. A los analistas de la compañía les gustan los semiconductores y la Internet china, incluso cuando las valoraciones de la tecnología en Asia son más sensibles a los rendimientos de los bonos que en la última década, dijo en una nota del 27 de octubre. «En el futuro, todavía vemos apoyo a la valoración/ganancias para las acciones tecnológicas de valor frente a las de crecimiento o las tecnológicas caras», escribieron los analistas. “Los servicios de TI e Internet todavía parecen estar bien posicionados dadas las valoraciones razonables, el bajo posicionamiento y la recuperación de los beneficios. Internet es el sector más barato en términos de [price-to-sales ratio] y es el menos querido en los últimos cinco años”, agregaron. Los semiconductores “parecen interesantes” y, si bien no son baratos, finalmente están experimentando “un fondo” en el ciclo de rebajas y podrían beneficiarse de un sector relativamente menos concurrido. Selecciones de acciones Las principales opciones de Internet de Bernstein para China son Pinduoduo y NetEase. Le dieron a PDD y NetEase un precio objetivo de 120 dólares, lo que representa un potencial de subida del 10,8% y 12,4%, respectivamente. «Dada la madurez de la penetración en línea en industrias clave, a medida que el crecimiento de usuarios y tiempo se ha desacelerado, recomendamos cada vez más acciones donde otras variables (cambios de participación de mercado, expansión en el extranjero) han determinado las perspectivas de crecimiento a mediano plazo», escribieron los analistas. Agregaron que prefieren los videojuegos al comercio electrónico. Comercio. Cuando se trata de semiconductores, Bernstein dijo que le gusta TSMC porque la empresa se beneficia de vientos de cola tanto seculares como cíclicos. La compañía espera que el crecimiento de las ganancias de TSMC se acelere en 2024 y 2025, citando valoraciones «razonables». Le dio a las acciones de la compañía que cotizan en Estados Unidos un precio objetivo de 113 dólares, o un potencial de alza del 31%. Dadas las actuales condiciones macroeconómicas, Bernstein también ha actualizado su búsqueda de tecnología asiática. «Seguimos recomendando acciones tecnológicas de valor y de crecimiento con un sesgo de valor», añadió, refiriéndose a la estrategia de elegir ambas acciones de valor baratas. [do we need «cheap»] y acciones de alto crecimiento. «Recomendamos evitar nombres tecnológicos caros, así como acciones tecnológicas que no son rentables y probablemente no lo serán». Estos son algunos nombres en la lista de acciones tecnológicas asiáticas valiosas: MediaTek, JD.com, Lenovo Group, Foxconn Technology y Samsung. Ficha de datos de seguridad (SDS). Y estos son algunos de los que aparecieron en la lista de acciones tecnológicas asiáticas de alto crecimiento: Naver, SK Hynix, AAC Technologies, Luxshare y Kakao Games. En general, Bernstein se muestra relativamente positivo sobre el sector tecnológico asiático. «Vale la pena señalar que el sector tecnológico asiático ha demostrado ser resistente en el pasado, superando en promedio un 9% durante las recesiones globales, lo que sugiere un riesgo de recesión limitado», dijo. —Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
