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Buen día. Fue el resultado que el gobierno de Starmer -esperanza contra esperanza- oró para que no sucediera, pero la promesa laborista de reiniciar la industria y la economía británicas ahora coincide con el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.
El análisis breve de lo que esto significa es que las perspectivas, ya difíciles, se volverán aún más difíciles a medida que la perspectiva de las demandas estadounidenses de un mayor gasto europeo en defensa y una guerra comercial global pesen fuertemente sobre el crecimiento.
Incluso antes de la elección de Trump el martes por la noche, tanto la independiente Oficina de Responsabilidad Presupuestaria como el Instituto de Estudios Fiscales se mostraban escépticos sobre si la canciller Rachel Reeves podría cumplir sus previsiones de gasto. Estos ahora parecen incluso más pobres que antes.
Reeves puso cara de valiente ayer ante el comité selecto del Tesoro, insistiendo en que no «volverá con más aumentos de impuestos» en este Parlamento, pero las previsiones de los economistas sobre el impacto de Trump 2.0 en el Reino Unido son sombrías.
El grupo de expertos del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social advierte que el plan de Trump de imponer aranceles de hasta el 20 por ciento a las importaciones en general -y del 60 por ciento a los productos chinos- podría reducir a la mitad las ya pobres previsiones de crecimiento de Gran Bretaña.
NIESR ha modelado el impacto de un arancel del 10 por ciento sobre las exportaciones británicas a los EE.UU. y encontró que causaría que la tasa de crecimiento anual del PIB del Reino Unido en 2025 cayera al 0,4 por ciento desde el pronóstico actual del 1,2 por ciento reducido a más de la mitad – con un un impacto aún mayor en 2026.
Esto, según el grupo de expertos, se debe a que los aranceles crearían precios más altos para los consumidores (que compran menos bienes por más dinero), aumentarían las presiones inflacionarias y significarían mayores costos de insumos para los fabricantes británicos, por ejemplo, para los chips chinos utilizados en los circuitos estadounidenses. Los coches de fabricación británica son cada vez más caros.
«Los aranceles actúan como un impuesto al consumo», dice Ahmet Kaya, economista jefe de NIESRr. “Afectan más a los hogares de bajos ingresos porque gastan una mayor proporción de sus ingresos en bienes y servicios básicos. Los aranceles propuestos por Trump serían un shock adicional para la economía del Reino Unido”.
Los aranceles tampoco son el único desafío, advierte Marco Forgione, director general del Chartered Institute of Export and International Trade, quien dice que el enfoque de Trump para la transición hacia emisiones netas cero también generará dolores de cabeza en muchas salas de juntas.
Freno ESG
Forgione predice una mayor presión sobre el Reino Unido para que reduzca su compromiso con la agenda ambiental, social y de gobernanza y sus objetivos netos cero, en marcado contraste con el enfoque de la UE. Las empresas, afirma, ya están viendo esto en los estados controlados por los republicanos en Estados Unidos.
“Los miembros me han dicho que los estados republicanos ya han presentado demandas contra empresas británicas por su implementación de ESG. Es probable que esta divergencia sólo aumente bajo una administración Trump, con los republicanos controlando el Senado y probablemente también la Cámara de Representantes”, añadió Forgione.
Todavía es demasiado pronto para decir exactamente cómo Trump llevará a cabo sus amenazas arancelarias, pero esta entrevista del Financial Times con Scott Bessent, el administrador de fondos de cobertura considerado como posible secretario del Tesoro de Trump, sugiere algunos matices, aunque el impacto general será negativo.
Y si se produce una guerra comercial, la realidad del Brexit significa que el Reino Unido se encontrará “en el medio” entre Estados Unidos y la UE, las dos potencias comerciales que representan dos tercios de todo el comercio del Reino Unido.
Como me dice la ex funcionaria del Departamento de Comercio del Reino Unido, Allie Renison, ahora en la consultora SEC Newgate, el Reino Unido enfrentará algunas decisiones potencialmente desagradables tanto en política exterior como en relaciones comerciales.
«Dependiendo de cómo Trump implemente sus propuestas arancelarias, tendrán que decidir si aliarse con la UE en cualquier medida de represalia o esperar que hacerlo solo resulte en que el Reino Unido se salve de sus aranceles errantes o gane un mayor compromiso bilateral», ” ella dijo.
Decisiones difíciles
Pero un acercamiento con Trump, ya sea endureciendo la política comercial hacia China o reanudando los esfuerzos para alcanzar un acuerdo comercial bilateral con Washington, probablemente tenga un efecto dominó en los florecientes intentos de Londres de restablecer las relaciones comerciales con Bruselas. Es un mundo lleno de decisiones complicadas.
Algunos, como Mark Leonard, director del Consejo Europeo de Relaciones Exteriores, argumentarán que la victoria de Trump representa una oportunidad para que Bruselas haga “una oferta grande y audaz al Reino Unido para crear una nueva asociación”, responde Starmer en todos los ámbitos. de seguridad, incluida la disuasión nuclear. Soy escéptico de que ésta sea la dirección actual en ambas partes.
Es probable que Trump presione a la UE para que se retraiga y, a medida que aumente el gasto en defensa, habrá presión para gastarlo en Estados Unidos. El rumbo anglo-francés en la OTAN será crucial, pero sospecho que en última instancia resultará tangencial al debate más amplio sobre el “reinicio” de la UE, que ya está luchando por emerger como una plataforma estratégica para una nueva relación.
Al mismo tiempo, es probable que Reeves y Starmer se vean presionados por Washington para que digan cómo encaminarán a Gran Bretaña a gastar el 2,5 por ciento del PIB en defensa, lo que hará más difícil cumplir la promesa de Reeves de no aumentar más impuestos. cumplir y dificultar aún más la próxima revisión del gasto.
Los diplomáticos, políticos y funcionarios británicos han hecho todo lo posible para prepararse para Trump, pero la dura realidad es que su regreso a la Casa Blanca ejerce una enorme presión sobre el ya asediado reinicio político interno del Partido Laborista.
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Gran Bretaña en cifras
Hubo una sorpresa después del presupuesto de esta semana cuando la Secretaria de Educación, Bridget Phillipson, anunció que permitiría que las tasas de matrícula aumentaran de £9.250 en línea con la inflación RPIX (3,1%) a £9.535 este año.
Los jefes universitarios naturalmente acogieron con agrado la medida, pero los 390 millones de libras que el Instituto de Estudios Fiscales estima que generará serán absorbidos casi en su totalidad por los 372 millones de libras adicionales que las universidades pagarán ahora al seguro nacional de los empleadores.
Phillipson limitó el aumento a un año y añadió que estaba condicionado a que las universidades hicieran más para «mejorar el acceso de los estudiantes desfavorecidos», que, como muestra el gráfico de esta semana, todavía está rezagado con respecto al de los estudiantes más acomodados, especialmente en universidades de primer nivel.
Por supuesto, una barrera al acceso a la educación superior para los estudiantes más pobres es el hecho de que los préstamos de manutención no han seguido el ritmo de la inflación. Y, sin embargo, según el IFS, el aumento del RPIX para los créditos de mantenimiento anunciado por Phillipson “hace poco para revertir los recortes impuestos desde 2020-21”.
El resultado, como mostró el año pasado este alarmante análisis del Instituto de Políticas de Educación Superior, es una experiencia universitaria cada vez más dividida: quienes cuentan con el apoyo financiero de sus padres pueden disfrutar de discotecas y visitas a bares, mientras que los estudiantes más pobres tienen que trabajar muchas horas y pueden desperdiciar sus vidas. tiempo que los estudiantes no utilizan de manera óptima.
Había cierta esperanza de que un gobierno laborista pudiera incluso reintroducir subsidios de manutención para los más pobres, pero con las perspectivas presupuestarias deteriorándose día a día (ver arriba), esto todavía parece muy lejano.
El estado de Gran Bretaña es editado por Gordon Smith. Los suscriptores premium pueden Regístrate aquí entregado directamente a su bandeja de entrada todos los jueves por la tarde. O puedes contratar una suscripción premium Aquí. Lea las ediciones anteriores del boletín aquí.
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