El director ejecutivo de SoftBank, Masayoshi Son, habla durante la asamblea general anual de la compañía el 20 de junio de 2024 en Tokio.
Kosuke Okahara | Bloomberg | imágenes falsas
Grupo SoftBank Las acciones alcanzaron un máximo histórico el jueves, justo cuando el gigantesco brazo de inversión en tecnología de la compañía mostraba signos de recuperación y su franco fundador Masayoshi Son volvía a ser el centro de atención del público para guiar al gigante japonés hacia un futuro en inteligencia artificial.
La empresa también se benefició del éxito bursátil del diseñador de chips británico. pobreen la que Softbank tiene una participación mayoritaria.
Las acciones del gigante japonés cerraron el jueves en un máximo histórico de 11.190,00 yenes japoneses, muy lejos de la caída de las puntocom de principios de la década de 2000 y de una caída más reciente de la empresa durante los problemas del mercado tecnológico en 2021 y 2022.
El camino de SoftBank hacia la cumbre
Son fundó SoftBank en 1981, cuando la empresa todavía vendía software. Salió a bolsa en Japón en 1994 e invirtió 2 millones de dólares en Yahoo a mediados de la década, en medio del auge de Internet.
Esto inició las inversiones en tecnología de la empresa.
El auge de Internet y Yahoo llevó el precio de las acciones de SoftBank a un precio de cierre de 10.111,1 yenes el 18 de febrero de 2000. Tres días antes, las acciones de la empresa habían alcanzado un máximo diario de 11.000 yenes.
A medida que las acciones de Internet se desplomaban, el precio de las acciones de SoftBank también colapsaba, cayendo en ocasiones más del 90 por ciento por debajo de su pico puntocom.
No fue hasta casi 21 años después, el 16 de febrero de 2021, que SoftBank superó su precio de cierre récord anterior.
Fondo de visión
El reciente aumento del precio de las acciones a máximos históricos ha sido volátil desde que Son posicionó a SoftBank como un pionero visionario con el lanzamiento de un brazo de inversión en tecnología masiva, el Vision Fund, en 2017.
SoftBank ha realizado decenas de apuestas a empresas tecnológicas de todo el mundo, algunas de las cuales salieron mal. WeWork, la startup de oficinas compartidas, fue quizás uno de los nombres más conocidos. Pero algunas de las inversiones de SoftBank en empresas chinas también sufrieron un revés después de que Beijing comenzara a tomar medidas enérgicas contra el sector tecnológico nacional a finales de 2020.
Después de permanecer cerca de máximos históricos en marzo de 2021, las acciones de SoftBank cayeron bruscamente junto con otras acciones tecnológicas globales. El Vision Fund registró una pérdida récord en 2022. Son dijo que SoftBank entraría en “modo de defensa” y sería más conservador en sus inversiones. Poco después de que Vision Fund registrara una pérdida récord de 32.000 millones de dólares en 2023, cambió de rumbo y dijo que la empresa ahora pasaría a la «ofensiva» porque estaba entusiasmado con las oportunidades de inversión en IA.
![Jefferies anuncia perspectivas para las acciones de SoftBank](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107414376-17156568141715656812-34516865830-1080pnbcnews.jpg?v=1715656814&w=750&h=422&vtcrop=y)
El precio de las acciones de SoftBank comenzó a recuperarse alrededor de mayo de 2023, y el Vision Fund del titán japonés registró recientemente mejores resultados financieros en medio de una recuperación más amplia de las acciones tecnológicas.
“Softbank Vision Fund ha tenido que amortizar varias inversiones debido a una combinación de caída del valor de las acciones y un entorno de financiación privada más difícil. Parece que el ciclo de amortizaciones ha terminado y hay muchas posibilidades de que el mercado de OPI sea más constructivo en el futuro, especialmente para las inversiones relacionadas con la IA”, dijo a CNBC Oliver Matthew, jefe de investigación de consumidores asiáticos de CLSA. Por correo electrónico.
Impulso del chip del brazo
Varios analistas atribuyeron el reciente aumento en el precio de las acciones de SoftBank de alrededor del 78% en lo que va del año al éxito bursátil de Arm, que fue adquirida en 2016.
SoftBank todavía posee alrededor del 90 por ciento de Arm después de su cotización. Las acciones de Arm subieron casi un 124 por ciento sólo este año hasta el cierre del 3 de julio.
«La estrategia de inversión y el enfoque de SoftBank Group han incluido durante mucho tiempo el desarrollo de una cartera de ecosistemas de IA, mucho antes del ciclo alcista impulsado por LLM (Large Language Model) en nombres relacionados con la IA durante los últimos 18 meses aproximadamente», dijo Paul Golding, senior de estilo de vida de EE. UU. y analista de pagos de Macquarie US Equity Research, dijo a CNBC por correo electrónico.
“En nuestra opinión, esta visión fue probablemente la razón detrás de la decisión de inversión de adquirir Arm en 2016. Esto le dio al Grupo SoftBank acceso directo a la dinámica del mercado de semiconductores y a la propiedad intelectual que rodea el diseño de semiconductores, mucho antes de avances más amplios en los casos de uso y plataformas de IA. .”
Las acciones de SoftBank «se benefician de esto a la luz de los usos bien publicitados» de la propiedad intelectual de Arm, como en centros de datos automotrices y en la nube, agregó Golding.
![El director ejecutivo de Arm, Rene Haas, habla sobre el impacto de la inteligencia artificial y la demanda de teléfonos inteligentes](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107432550-17192623221719262314-35097919979-1080pnbcnews.jpg?v=1719262321&w=750&h=422&vtcrop=y)
¿Los inversores creen la historia de SoftBank?
A lo largo de los años, los inversores se han centrado en si la valoración del Grupo SoftBank refleja adecuadamente los activos en los que ha invertido o que posee.
Por ejemplo, la valoración de SoftBank ronda los 101.500 millones de dólares. La capitalización de mercado de Arm es de alrededor de 176 mil millones de dólares, lo que significa que la participación del 90 por ciento de SoftBank representa alrededor de 158 mil millones de dólares de esa cifra. Eso por sí solo está muy por encima de la valoración general del Grupo SoftBank, sin tener en cuenta otras participaciones y negocios de la compañía, como su división de telecomunicaciones.
Los analistas citan esto como una razón por la cual el precio de las acciones de SoftBank no refleja su valor justo.
Dan Baker, analista senior de acciones de Morningstar, dijo que gran parte del aumento del precio de las acciones de SoftBank provino de Arm.
«No estoy seguro de que los inversores vuelvan a estar convencidos de la historia de SoftBank», dijo Baker a CNBC por correo electrónico, añadiendo que la ganancia de las acciones de este año se debió «principalmente» a la subida de las acciones de Arm, mientras que el yen japonés se debilitó. Baker dijo que vale la pena observar la llamada valoración de suma de partes (SOTP), que asigna un valor a diferentes partes de las participaciones de SoftBank, para determinar el valor de la empresa. Baker dijo que la valoración de SOTP se mantiene poco menos del 50% este año, lo que significa que las acciones de SoftBank no reflejan realmente el valor de sus diversos negocios e inversiones.
«Así que no estoy seguro de que los inversores ‘crean la historia de SoftBank’, pero ciertamente creen la historia de ARM», dijo Baker.
Los inversores también acogieron con agrado el hecho de que SoftBank haya vendido prácticamente todas sus acciones en Alibaba, el gigante chino del comercio electrónico que Son respaldó en 2000.
SoftBank también puede haberse beneficiado de una reciente subida de las acciones japonesas. Nikkei 225 Sólo este año, el índice ha subido un 22% desde el jueves.
superinteligencia artificial
Pero, ¿puede el enfoque de Son en la IA aumentar aún más el valor de SoftBank y cerrar el descuento en su canasta de activos?
El fundador de SoftBank, que ha estado fuera de la atención pública durante el año pasado, habló recientemente sobre su entusiasmo por el futuro de la inteligencia artificial y cómo SoftBank puede estar en el centro de esta tecnología con sus inversiones en empresas como Arm.
El mes pasado, Son expuso su visión de un mundo en el que habría una superinteligencia artificial, o ASI, que sería 10.000 veces más inteligente que los humanos.
Esto llega en un momento en que los inversores están considerando frenéticamente cómo capitalizar el auge de la IA, con el aumento parabólico de Nvidia El precio de las acciones subraya el entusiasmo que genera esta tecnología.
![El CEO de SoftBank lanza una “ofensiva de IA” después de vender Nvidia demasiado pronto](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107431952-17189986701718998667-35055163335-1080pnbcnews.jpg?v=1718998669&w=750&h=422&vtcrop=y)
Matthew de CLSA dijo que el descuento de SoftBank podría reducirse en el futuro gracias a algunas de las primeras inversiones en IA de la compañía.
“Softbank se ha mantenido absolutamente coherente en su dirección de inversión. Estuvieron entre los primeros inversores en el espacio de la IA y, en cierto modo, llegaron demasiado pronto, por lo que muchos inversores pensaron que estaban pagando de más o involucrándose en ciertas empresas donde no estaba claro qué implicaba la IA». dijo Mateo.
«Como resultado, las acciones del Grupo Softbank se cotizan con un descuento sorprendentemente grande respecto de su valor razonable, y esperamos que este descuento se reduzca en el futuro».