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El desacoplamiento puede ser doloroso. Alemania enfatizó esto en el camino duro después de que se defendió de la invasión de Ucrania en 2022 en su dependencia de gas ruso barato.
Ahora las empresas alemanas de Volkswagen y BMW a BASF y Mercedes-Benz tienen un desafío más rígido: una potencial escenura de conexiones con China, una vez una de las principales fuentes de sus ganancias. Los vientos corporativos y políticos parecen estar cada vez más soplando en esta dirección.
Friedrich Merz, el líder que se convirtió en canciller alemán en el próximo mes, advirtió que China era parte de un «eje de autócratas» y que las inversiones allí incluyen «gran riesgo». “Mi cálida solicitud a todas las empresas. . . Limite el riesgo de asumir para evitar poner en peligro a su propia empresa si desencadena una depreciación inmediata ”, dijo la semana pasada.
Esto parece marcar un cambio en la retórica del actual canciller federal Olaf Scholz, quien habló vago sobre el «desprendimiento» de China, pero también se utilizó para un mejor acceso al mercado para las empresas alemanas en un viaje a Beijing junto con los directores gerentes el último. año. También hay presión de los Estados Unidos, que aumenta con la presidencia de Donald Trump para que Alemania pueda elegir una página entre Washington y Beijing.
Todo esto podría ser irrelevante para las grandes empresas alemanas. Una decisión sobre los bonos de China puede no estar en sus manos.
El potencial de la enorme población de China y su creciente clase media han vencido a los fabricantes de automóviles alemanes y a las compañías industriales para que el metal se expandiera en el país, y superó todas las preocupaciones sobre las tensiones geopolíticas o las preocupaciones de los derechos humanos.
Sin embargo, la correlación a largo plazo entre el crecimiento económico chino y las exportaciones alemanas a China se ha resumido desde la pandemia Covid 19. Las exportaciones alemanas a China aumentaron más rápido que cualquier otro gran socio comercial de 2015 a 20, pero desde entonces han retrocedido.
Las empresas alemanas, especialmente los fabricantes de automóviles, están expuestas a una gran presión del mercado en China. Durante años, los fabricantes chinos, ciertamente respaldados por el estado, se han burlado cuando producen automóviles baratos y gruesos, en el desarrollo de vehículos eléctricos a sus colegas alemanes.
La cuota de mercado de EV de los fabricantes de automóviles alemanes en China fue solo del 4 por ciento en 2024, el más bajo de un país, según la Asociación Alemana de la Industria Automotriz. Esto es importante porque las ventas de EV son más del doble que en Europa, Estados Unidos, Canadá, Japón y Corea del Sur.
Un jefe de automóviles no alemanes cree que los fabricantes alemanes tienen que renunciar a China, algo particularmente difícil, ya que el mercado ha sido lucrativo para ellos en el pasado. “Tu parte será más o menos a cero. Será doloroso ”, agrega.
El problema es cuán doloroso y rápido será el proceso. VW entregó 4.2 millones de automóviles en China en 2019 y logró una ganancia operativa de € 4.4 mil millones. Para 2023, estas cifras se debieron a 3.2 millones de entregas y 2.600 millones de euros en el resultado operativo.
En general, las ventas de marcas extranjeras en China han bajado a un mínimo récord de menos del 40 por ciento en la participación de mercado, en comparación con más del 60 por ciento en 2020, según la automovilidad de la consultoría de Shanghai. China todavía está entre un cuarto y casi la mitad de la facturación para VW, BMW y Mercedes, lo que indica que podría surgir más sufrimiento.
Sin embargo, los fabricantes de automóviles alemanes quieren proteger lo que tienen, lo que lleva a algunos desarrollos extraños. Los analistas estiman que los grupos alemanes como VW pueden tener que gastar cientos de millones de euros en competidores chinos para comprar delincuentes de CO2 para cumplir con las nuevas reglas de contaminación de la UE para este año.
Luego está el espectáculo de BMW y Mercedes que se unen a los fabricantes chinos para demandar a la UE por tarifas para los vehículos eléctricos de China. Ola Källenius, directora gerente de Mercedes, también anunció este mes que la UE debería tratar de alentar a los fabricantes de automóviles chinos a abrir más plantas en Europa.
Los fabricantes de automóviles alemanes también están abarrotados contra una prohibición de la UE de vender autos nuevos con combustibles fósiles de 2035. Todo esto plantea la cuestión de si la reticencia alemana a la autocracia está impulsando la política de la UE en una dirección indeseable.
“La dependencia alemana del gas ruso ralentiza la transición a energías renovables. Me preocupa que esté ralentizando nuestra transición a los EV «, dice un jefe de la industria europea.
Cómo se lleva a cabo este desmantelamiento o desacoplamiento alemán será una de las historias corporativas europeas más importantes de los próximos años. ¿Pueden sus empresas evitar una situación con pérdida de pérdida en la que se expriman del mercado chino y/o están expuestos a rivales chinos en el hogar?
Richard.milne@ft.com