Goldman Sachs predijo algunos resultados electorales y la reacción del S&P 500. La firma de Wall Street describió cuatro posibles escenarios para las elecciones presidenciales de Estados Unidos y lo que podrían significar para las acciones en una reñida carrera entre el expresidente Donald Trump y la vicepresidenta Kamala Harris. También está en juego el control del Congreso, ya que una victoria republicana y demócrata podría significar una revisión drástica de las políticas fiscales y de gasto que podrían afectar a las empresas y la forma en que los inversores invierten en el futuro. Está claro para los inversores que la volatilidad aumentará, y el mercado de volatilidad valora un movimiento de 1,91 puntos porcentuales en el S&P 500 al cierre del miércoles, según la nota de Goldman. Sin embargo, la empresa cree que la incertidumbre pronto dará paso al optimismo. «Esperamos una recuperación con todos los índices de referencia subiendo al final de la semana», decía el lunes una nota del departamento comercial de la compañía. «Encontramos que los inversores están esperando para poner fichas sobre la mesa, las empresas están listas para tomar decisiones y la incertidumbre electoral se está eliminando, lo que será positivo para el riesgo». Trump gana y los republicanos tienen un 25% de posibilidades de ganar, y se espera que el S&P 500 suba un 3%. Una victoria de Trump y una victoria republicana significarían que el S&P 500 podría subir un 3% inmediatamente después. Dentro de los sectores, este resultado será particularmente beneficioso para el sector financiero, ya que se espera que los bancos regionales ganen un 3% con una victoria de Trump, dijo la firma. Los valores cíclicos nacionales superarán a los exportadores globales. Mientras tanto, el Nasdaq tendrá un buen desempeño, pero podría ver un «repunte más débil» de lo esperado anteriormente, según la nota. Trump gana, pero el gobierno está dividido. Una probabilidad del 30%, y se espera que el S&P 500 gane un 1,5%. Este escenario seguirá siendo positivo para los mercados, y se espera que el S&P 500 gane un 1,5% después, según la nota. En este caso, un menor rendimiento del Tesoro a 10 años podría compensar el riesgo de deuda pública adicional. «El riesgo de evento eliminado y el menor rendimiento a 10 años superarán (sin juego de palabras) el impacto financiero negativo, pero probablemente significa que la recuperación del mercado de valores será de corta duración», decía la nota. «Los aranceles y la desregulación todavía están en marcha, una mayor política fiscal será bastante difícil, pero las tasas de interés a largo plazo probablemente caerán para reflejar una menor política fiscal». Harris gana y los demócratas tienen un 5% de posibilidades de ganar, mientras que el S&P 500 sí. que se espera que gane un 3% caerá. Según Goldman Sachs, este escenario es el menos probable: la empresa cita sólo un 5% de posibilidades. Una victoria de Harris y el control del Congreso por parte de los demócratas podrían significar una caída del 3% en el S&P 500, ya que los inversores se preocupan por la posibilidad de mayores impuestos corporativos. “Una barrida demócrata abre la posibilidad de que los impuestos corporativos puedan aumentar del 21% al 28%, pero eso será difícil con una mayoría muy pequeña como en 2020. Del mismo modo, la cuestión de la desregulación pierde impulso con un resultado arrasador de Harris”, dice la nota. «La combinación de esto es negativa para el riesgo, pero se ve compensada en cierta medida por la ausencia del evento y tasas de interés más bajas/dólar más débil». Harris gana, pero el gobierno está dividido. Un 40% de posibilidades de que el S&P 500 caiga un 1,5%. Este escenario tiene la mayor probabilidad de hacerse realidad de los cuatro posibles resultados electorales. Sin embargo, los inversores podrían intervenir y comprar la caída del S&P 500, dijo la compañía. «Es probable que la caída instintiva del S&P sea comprada ya que tasas de interés más bajas, un dólar más débil y una menor volatilidad podrían aliviar el dolor de una menor desregulación y los espíritus animales que vienen con una victoria de Trump», decía la nota. “Es probable que Harris, con un Congreso dividido, beneficie a áreas del mercado saturadas de consenso”. En este escenario, es probable que las acciones de crecimiento secular y el Nasdaq obtengan mejores resultados. Las acciones de energías renovables podrían subir un 6,8%, dijo la compañía. Es probable que los exportadores chinos y globales sean los grandes ganadores, al igual que las acciones defensivas frente a las cíclicas.
