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Roula Khalaf, editora del FT, recoge sus historias favoritas en este boletín semanal.
El autor es autor de “Left Behind” y profesor en la Universidad de Oxford.
Mientras Occidente redirige su ayuda a Ucrania y la Franja de Gaza, África queda desatendida. Algunos países del continente entraron en pánico y recurrieron a Rusia, mientras que los más sensatos están implementando reformas económicas para atraer inversión extranjera directa.
De estos últimos países, los más familiares para los mercados financieros son Sudáfrica, Kenia y Nigeria. En todos estos países se están llevando a cabo reformas de la economía real, pero están llegando a los límites de la política clientelista. La gente no confía en que sus gobiernos paguen impuestos más altos, sin los cuales el Estado seguirá dependiendo de una deuda cada vez mayor. Mientras tanto, sin que los mercados lo sepan, Etiopía y Zambia están implementando reformas sostenidas que son lo suficientemente amplias en cada uno de estos países como para atraer el interés de los inversores.
Durante 30 años, Etiopía estuvo gobernada por la minoría Tigray y la economía era autosuficiente hasta el punto de la paranoia. En 2011, el entonces Primer Ministro Meles Zenawi abrió cautelosamente la economía a China: un grupo de industrias ligeras se multiplicaron alrededor del aeropuerto de Addis Abeba mientras las empresas chinas aprovechaban los bajos salarios y el acceso privilegiado a los mercados occidentales. Cuando la minoría Tigray fue reemplazada por una amplia coalición de los dos principales grupos étnicos bajo el liderazgo de Abiy Ahmed, se adoptaron reformas económicas más profundas. La transición a un tipo de cambio basado en el mercado es la última y crucial fase.
Cabe señalar que, si bien es crucial para los inversores, este es sólo el paso final de una estrategia económica interna sostenible. Y es importante porque Etiopía ya es una gran economía. Su rápido crecimiento sugiere que dentro de una década será una nueva atracción importante para la inversión extranjera directa. Independientemente de si vienen inversores europeos o americanos, las empresas de los Estados del Golfo, India, Asia Oriental y Turquía impulsarán la economía.
Hasta esta semana, durante todo el período de crecimiento interno exitoso, el FMI y el Banco Mundial se han marginado al insistir en vincular el financiamiento barato a la aceptación de sus recomendaciones de política. Mientras que otros gobiernos africanos estaban dispuestos a prometer cualquier condición que le permitiera gastar más allá de los ingresos fiscales, mantener la autonomía era una constante en todos los regímenes etíopes.
En mi opinión, esto es correcto: los argumentos a favor del acceso a la financiación del Fondo y del Banco siguen siendo los mismos que los reconocidos cuando se fundaron ambas instituciones en 1944. Regiones como África necesitan ahora financiación e inversión pública de bajo riesgo para ponerse al día. El gobierno etíope fue valiente al esperar hasta que se le diera al personal del fondo y del banco la libertad de evaluar si Etiopía se tomaba en serio las reformas. Como muchos miembros del personal sabían, Etiopía había cumplido desde hacía tiempo los requisitos clave, a saber, que un gobierno debería tratar genuinamente de mejorar la vida de su pueblo y tener una estrategia para hacerlo. El gobierno también implementó el importante paso de liberalizar el tipo de cambio. antes Cada acuerdo fue firmado. El consejo de administración del fondo y el banco ya han aprobado la financiación, aunque con retraso.
Hace cincuenta años, Zambia era, con diferencia, la sociedad más rica del África subsahariana liberada, codo a codo con Chile, el otro gran exportador de cobre. Pero a diferencia de Etiopía, la gestión económica en este país fue deficiente hasta hace poco. Las decisiones fueron tomadas por una clase política corrupta en Lusaka, donde el poder político se desplazó entre los dos partidos étnicos más grandes. Mientras tanto, la economía real en el Cinturón del Cobre y la agricultura fueron completamente descuidadas.
A pesar de estas deficiencias, el Banco y el Fondo estaban dispuestos a prestar a cualquier gobierno que hiciera increíbles promesas de reforma, dejando al país fuertemente endeudado con China y las instituciones financieras internacionales. En 2021, Hakainde Hichilema (HH), un tecnócrata de una pequeña tribu, llegó al poder gracias a una avalancha de votos jóvenes y su promesa de delegar el poder de toma de decisiones en los gobiernos locales. Vergonzosamente, las IFI y China pasaron los siguientes tres años discutiendo sobre cuál deuda debería tener prioridad: ambas habían estado prestando de manera irresponsable y merecían fuertes recortes.
Sorprendentemente, “HH” reunió un equipo de ministros y asesores competentes e ideó un programa de profundas reformas económicas. Los partidos de oposición se odian entre sí más que a él, por lo que es probable que permanezca en el poder durante los próximos siete años y muestre avances visibles en la reconstrucción de la economía. Una Zambia exitosa, con más de 21 millones de habitantes, vastos recursos naturales y las Cataratas Victoria, puede servir como modelo para las transiciones necesarias en otras partes de la región. Al igual que en Etiopía, el personal de las IFI necesita libertad para evaluar las reformas de Zambia en su país, libre de condiciones impuestas que oscurezcan las intenciones del gobierno: el juego fallido de obtener promesas es innecesario.
