El economista jefe del Banco Central Europeo ha dicho que las subidas de tipos de un cuarto de punto porcentual en julio y septiembre serán su «ritmo de referencia», desestimando los pedidos de un aumento mayor para poner fin a su política de tipos de interés negativos inmediatamente este verano.
Se espera que la inflación de la zona euro alcance un nuevo máximo del 7,7 por ciento cuando se publiquen las cifras de mayo el martes, casi cuatro veces el objetivo del BCE del 2 por ciento. Pero su economista jefe, Philip Lane, dijo que el proceso de levantamiento del estímulo «debería ser gradual».
«Normalización [of monetary policy] tiene un enfoque natural en moverse en unidades de 25 puntos básicos, por lo que los aumentos de 25 puntos básicos en las reuniones de julio y septiembre son un ritmo de referencia”, dijo al diario económico español Cinco Días.
Lane fue más específica que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, quien la semana pasada señaló por primera vez un plan claro para poner fin a su experimento de ocho años con tasas de interés negativas al decir que los costos de los préstamos están en camino de llegar a cero a fines de septiembre.
La tasa de depósito del BCE es menos 0,5 por ciento y ha estado en territorio negativo desde 2014 cuando la región enfrentó una crisis de deuda soberana. La mayoría de sus formuladores de políticas están de acuerdo en que es necesario comenzar a subir las tasas de interés, pero hay desacuerdo sobre el ritmo de la medida.
Los economistas dijeron que los comentarios de Lane el lunes fueron un intento de anular los llamamientos de los miembros del Consejo de Gobierno del BCE más agresivos para seguir el ejemplo de la Reserva Federal de EE. UU. al aumentar las tasas de interés en medio punto porcentual a un ritmo más agresivo.
«La única explicación que se me ocurre es que en realidad se trata de un intento desesperado de Lane (y Lagarde) de recuperar el control de la discusión y evitar un repunte de 50 puntos básicos en julio», dijo Carsten Brzeski, director global de investigación macro de ING. .
El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, uno de los miembros más moderados del Consejo de Gobierno, dijo la semana pasada que las tasas de interés deberían aumentarse medio punto porcentual en julio, ya que «todo lo demás corre el riesgo de verse débil».
Pero el miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, Fabio Panetta, advirtió que «los datos duros muestran signos de estrés económico, signos que pueden volverse aún más claros en los próximos meses». En este contexto, parece «innecesario e imprudente» comprometerse previamente con un cambio de política, agregó.
Los datos publicados el lunes mostraron que la inflación en España aumentó más rápido de lo esperado al 8,5 por ciento en mayo, mientras que se espera que la inflación alemana haya aumentado al 8 por ciento, la más alta en más de 40 años.
Se espera que el BCE prediga que la inflación se mantendrá más alta de lo que se pensaba originalmente, mientras que el crecimiento será más lento de lo esperado cuando publique nuevas previsiones económicas en su reunión de Ámsterdam la próxima semana.
A pesar del continuo aumento de la inflación, se espera que el BCE deje las tasas de interés sin cambios la próxima semana y anuncie planes para dejar de comprar más bonos a principios de julio.
Lane dijo que más aumentos de tasas del BCE después de septiembre dependerían de cómo le vaya a la economía.
«Este debate continuará en el otoño y luego tendremos más información y sabremos más sobre la dinámica de la inflación y los efectos de segunda ronda en los salarios», dijo.
Lex Hoogduin, profesor de la Universidad de Groningen y ex miembro de la junta del Banco Central Holandés, tuiteó que el BCE está «corriendo un riesgo muy grande» al «ser reacio a subir las tasas de interés a cero».