Productos de Johnson & Johnson en un estante de una tienda en Nueva York.
Lucas Jackson | Reuters
Johnson y JohnsonSe espera que Kenvue, el negocio de salud del consumidor de , salga a bolsa esta semana en la OPI más grande de EE. UU. en más de un año.
Este negocio está lleno de nombres conocidos para los inversionistas y el público en general, como Tylenol, Band-Aid, Listerine, Aveeno, Neutrogena y el talco y champú para bebés del mismo nombre de J&J.
Se espera que Kenvue establezca un precio de salida a bolsa el miércoles por la noche y cotice en la Bolsa de Valores de Nueva York bajo el símbolo «KVUE» el jueves por la mañana.
La compañía tiene como objetivo vender más de 151 millones de acciones a $20 a $23 cada una en la oferta pública inicial, dijo la compañía en un prospecto preliminar presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores la semana pasada. Eso generaría alrededor de $ 3.25 mil millones al precio medio de $ 21.50.
Los ingresos de la oferta y todos los ingresos de las transacciones de financiamiento de deuda relacionadas se destinarán a J&J, sin embargo, Kenvue retendrá $ 1.170 millones en efectivo y equivalentes de efectivo.
Kenvue estaría valorado en aproximadamente $ 40 mil millones en el rango de acciones propuesto en función de las 1.87 mil millones de acciones que se espera que estén en circulación al cierre de la transacción. J&J tendría casi todas esas acciones en circulación, según el prospecto, por un total de más de 1.710 millones de acciones.
Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Bank of America actúan como principales suscriptores de la oferta pública inicial.
Si tiene éxito, Kenvue sería la oferta pública inicial más grande desde que el fabricante de vehículos eléctricos Rivian se hizo público en noviembre de 2021.
Es posible que la escisión por sí sola no revierta por completo el debilitado mercado de OPI que se desplomó en 2022. Pero podría ser una señal de vida para las OPI en EE. UU.
El debut de Kenvue también marcaría la mayor reorganización en los 135 años de historia de J&J. J&J anunció la división a fines de 2021 para optimizar las operaciones y reenfocarse en sus negocios de productos farmacéuticos y dispositivos médicos.
Aquí está todo lo que necesita saber sobre la próxima oferta pública inicial de Kenvue esta semana.
Propiedad posterior a la salida a bolsa
J&J controlará el 91,9% de Kenvue después de la salida a bolsa, o el 90,8% si los suscriptores ejercen sus opciones para comprar acciones adicionales, según la presentación del prospecto.
J&J planea distribuir las acciones ordinarias restantes a sus accionistas a finales de este año.
Hasta entonces, Kenvue se considera una «entidad controlada» según las reglas de gobierno corporativo de la NYSE, según el documento. Esto permite a Kenvue evitar ciertos estándares de cotización, incluido el requisito de que la junta directiva de la empresa esté compuesta por una mayoría de directores independientes.
Por lo general, J&J podrá controlar los asuntos sobre los que votan los accionistas, como la elección de directores para el directorio de Kenvue, según el documento.
«Johnson & Johnson continuará controlando la dirección de nuestro negocio, y la propiedad concentrada de nuestras acciones comunes puede evitar que usted y otros accionistas influyan en decisiones importantes», dijo Kenvue en la presentación.
el rendimiento del negocio
Kenvue es rentable y espera un crecimiento modesto en los próximos años, dijo la compañía en la presentación.
Según la presentación, el crecimiento anual de las ventas globales se estima en alrededor del 3% al 4% hasta 2025.
Kenvue reportó ventas en 2022 de $14,95 mil millones y una utilidad neta de $1,46 mil millones sobre una base pro forma. Para el primer trimestre finalizado el 2 de abril, Kenvue estima ingresos de $3850 millones y una utilidad neta de aproximadamente $330 millones. Estos resultados del primer trimestre son preliminares.
Diez de las marcas de Kenvue generaron ventas de al menos $400 millones el año pasado.
En general, Kenvue dijo que las ventas de 2022 están «equilibradas» en los tres negocios de la compañía.
La unidad de cuidado personal de la compañía, que incluye productos para el cuidado de los ojos, la tos y el resfriado y vitaminas, tuvo ventas netas de $6 mil millones en 2022, lo que representa el 40 % de las ventas totales.
Los productos para la salud y la belleza de la piel representaron $4.400 millones en ventas netas el año pasado, o el 29% de las ventas totales. Estos productos incluyen champús, acondicionadores, tratamientos para la caída del cabello y cuidado de la piel.
Y los productos de la división de salud esencial, incluidos productos para bebés, enjuagues bucales y dentales, protección sanitaria y cuidado de heridas, registraron ventas netas de $4600 millones, o el 31 % de las ventas totales.
Cada uno de los tres negocios fue rentable sobre la base de ingresos operativos ajustados, dijo la compañía en la presentación.
Kenvue señaló que su presencia global está «bien equilibrada geográficamente», con aproximadamente la mitad de sus ventas netas de 2022 provenientes de fuera de América del Norte.
Según la presentación, la empresa tendrá una deuda neta de 7.750 millones de dólares.
directores generales
Kenvue reunió a varios ejecutivos de J&J para dirigir la empresa, según el expediente.
Thibaut Mongon, vicepresidente ejecutivo y presidente global de la práctica de salud del consumidor de J&J, se desempeñará como director ejecutivo de la nueva empresa pública. También se sentará en la junta.
Paul Ruh, director financiero de salud del consumidor de J&J y exejecutivo de PepsiCo, se desempeñará como director financiero, y Meredith Stevens, vicepresidenta global de la cadena de suministro de salud del consumidor de J&J, se desempeñará como directora de operaciones.
La oficina en jefe de personal de Kenvue, la oficina en jefe de asuntos corporativos, el director de tecnología y datos, el director científico y los presidentes de grupo para varias regiones del mundo también son de J&J.
Según el prospecto preliminar, los ejecutivos liderarán un equipo de más de 22.000 empleados en 165 países y 25 de sus propias instalaciones de producción.
La sede mundial de Kenvue estará en Summit, Nueva Jersey.
Demandas por cáncer de talco
J&J enfrenta miles de acusaciones de que su talco para bebés y otros productos de talco causan cáncer. Algunos de estos productos pertenecen al negocio de salud del consumidor de la empresa.
Sin embargo, según su presentación de IPO de enero, Kenvue solo asumirá responsabilidades relacionadas con el talco que surjan fuera de los EE. UU. y Canadá.
«Como se indicó de manera inequívoca e inequívoca, Johnson & Johnson acordó retener todas las responsabilidades relacionadas con Talk, e indemnizar a Kenvue de todos los costos, que surjan de los litigios en los Estados Unidos y Canadá», Erik Haas, vicepresidente de litigios de Johnson & Johnson dijo en un comunicado la semana pasada.
Pero Kenvue dijo en la presentación que «dicha compensación puede no ser suficiente» para proteger a la nueva empresa contra el monto total de los pasivos.
J&J continuará luchando contra los reclamos de talco en la corte de bancarrotas.
El mes pasado, un juez federal de bancarrotas detuvo temporalmente casi 40,000 demandas por charlas hasta mediados de junio. Esta decisión fue parte del segundo intento de J&J de resolver las reclamaciones de talco en los procedimientos de quiebra.
La suspensión le dará tiempo a J&J para buscar la aprobación judicial de su acuerdo propuesto de $8.9 mil millones con los demandantes en los casos de Talk.
