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Las historias más importantes sobre dinero y política en la carrera por la Casa Blanca
El año pasado, el banco central holandés lanzó un estudio que examina cómo la inflación afecta la confianza. Es probable que los resultados sorprendan al presidente estadounidense Joe Biden mientras se prepara para el próximo debate y campaña presidencial.
Los economistas holandeses han descubierto que no sólo los consumidores -los votantes- creen que es tarea del gobierno, no de los bancos centrales, garantizar la estabilidad de precios, sino que las fuertes fluctuaciones de precios socavan la confianza en todas las instituciones. Como en una relación romántica, es extremadamente difícil restaurar la confianza una vez destruida.
Lamentablemente, la Reserva Federal (hasta donde yo sé) no se ha atrevido a repetir esta investigación. Por lo tanto, no tenemos forma de saber si los votantes estadounidenses son exactamente así. Pero sospecho que sí lo son, e insto a la Casa Blanca a que tome nota.
El equipo de Biden se ve acosado por una extraña paradoja. Si nos fijamos en las encuestas de opinión, se podría pensar que la economía estadounidense está implosionando. Una encuesta de Guardian-Harris del mes pasado muestra que el 56 por ciento de los votantes cree que el país está en recesión, el 49 por ciento piensa que el mercado de valores ha caído este año y el 49 por ciento cree que el desempleo está en un nivel récord. Ay.
No es sorprendente que, según una encuesta de Ipsos, sólo el 32 por ciento de los votantes confíe en Biden para liderar la economía, mientras que el 46 por ciento confíe en Donald Trump. Esto es preocupante teniendo en cuenta que el 88 por ciento también citó la economía como el factor más importante en su voto.
Pero los datos económicos concretos de Estados Unidos cuentan una historia completamente diferente. Sí, Biden provocó un aumento de la deuda nacional y un aumento temporal de la inflación. Pero bajo Trump, la deuda aumentó en una cantidad similar. Y el fuerte aumento de la inflación se observó en todo el mundo occidental, impulsado en gran medida por los shocks de la cadena de suministro de la era Covid y la guerra en Ucrania. En cualquier caso, la inflación ha caído este año.
Al mismo tiempo, el desempleo está en su nivel más bajo en 50 años, el crecimiento salarial es fuerte, particularmente entre las personas con bajos ingresos, y la inversión en manufactura está aumentando a niveles récord, en parte debido a la ley antiinflacionaria. Aún más notable es que cuatro quintas partes de las inversiones vinculadas a IRA se realizan en estados rojos, no en estados azules. Una proporción similar se encuentra en comunidades con resultados educativos por debajo del promedio, explicó la asesora económica de la Casa Blanca, Heather Boushey, en el Festival de Ideas de Aspen esta semana.
Ella atribuye este desarrollo indeseable a la política específica de la Casa Blanca de crear empleos en regiones problemáticas; otros lo atribuyen al hecho de que es más fácil atraer inversiones en los estados republicanos debido a regulaciones de construcción y contratación más flexibles.
En cualquier caso, el desequilibrio podría hacer que sea políticamente difícil revertir el IRA incluso si Trump gana en noviembre, ya que muchas áreas que apoyan a Trump están experimentando un auge de inversión. Sin embargo, el mismo grupo demográfico aparentemente culpa a Biden de una “mala” economía.
¿Por qué? Una posible explicación son los errores de datos. Por ejemplo, la canasta de bienes utilizada para calcular la inflación promedio no siempre refleja los presupuestos reales de los hogares, particularmente los de los hogares más pobres. Y como señalan los republicanos, los impresionantes datos sobre empleo pasan por alto el hecho de que muchos estadounidenses pobres tienen múltiples empleos para pagar sus facturas, lo que lleva a una doble contabilización en algunas estadísticas.
Otro factor es la política tribal y la desinformación a través de los medios. Una encuesta de Harvard-Harris muestra que el 59 por ciento de los demócratas cree que la economía va por el camino correcto, mientras que sólo el 13 por ciento de los republicanos está de acuerdo. Se enfrentan en términos generales a la misma situación económica.
Sin embargo, sospecho que el tercer y más importante punto es el que destacan los economistas holandeses sobre la psicología de la inflación. A diferencia de los economistas, los consumidores comunes tienden a juzgar la inflación utilizando heurísticas simples, como los precios de la gasolina publicados en las estaciones de servicio. También se centran en los niveles absolutos de precios, no en porcentajes de crecimiento (o disminución) anual.
Y dado que los precios absolutos han aumentado alrededor de un 20 por ciento bajo el gobierno de Biden -el aumento más dramático que la mayoría de los votantes haya visto jamás- esto está exacerbando la pérdida general de confianza en las instituciones. Esto es perjudicial para ambos partidos, como muestran las encuestas. Pero sospecho que a Biden le duele más, ya que él fue responsable del aumento de la inflación y Trump afirma ser antisistema.
Entonces, ¿hay algo que la Casa Blanca pueda hacer (aparte de orar por precios más bajos del petróleo)? La semana pasada, Boushey convocó a un taller compuesto principalmente por partidarios de Biden, donde escuché muchas ideas: aumentar la presencia de Biden en las redes sociales; trabajar con personas influyentes locales para contar historias personales sobre el auge del IRA; utilizando simples mensajes populistas –no tecnocráticos– para enfrentarse a Trump.
Un ejemplo: cuando la Casa Blanca de Trump distribuyó cheques de estímulo en 2020 para compensar la caída de Covid, Trump insistió en que llevaran su firma. Esto puso su nombre en los cheques, lo que facilitó que los votantes lo recordaran. Cuando la Casa Blanca de Biden distribuyó sus generosas donaciones a los consumidores, él no hizo lo mismo. Un gran error.
Quizás la Casa Blanca ahora pueda cambiar esto. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, está adoptando un tono más populista. Pero será una batalla dura, casi imposible, que requerirá no sólo de economistas, sino también de psicólogos y antropólogos.
Pero una cosa está muy clara: necesitamos modernizar el famoso mantra de los años 90 de que las elecciones se basan en “la economía, estúpido”. Hoy en día son los sentimientos económicos –y no “sólo” los hechos– los que cuentan.
gillian.tett@ft.com