Guillaume Houze asiste al cóctel de ganadores del Premio ANDAM 33rd en Jardins du Palais Royal el 30 de junio de 2022 en París, Francia.
Pascal Le Segretain | Getty Images Entretenimiento | Imágenes falsas
Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín Inside Wealth de CNBC con Robert Frank, una guía semanal para inversores y consumidores adinerados. Iniciar sesión para recibir números futuros directamente en su bandeja de entrada.
Según un nuevo análisis, las 10 principales oficinas familiares de inversión en startups realizaron colectivamente más de 150 inversiones este año, que van desde biotecnología y energía hasta cripto e inteligencia artificial.
CNBC se asoció con Fintrx, la plataforma privada de inteligencia patrimonial, para analizar las oficinas familiares unifamiliares que realizaron la mayor cantidad de inversiones en nuevas empresas privadas en 2024. La lista, la primera de su tipo, destaca las inversiones en oficinas familiares de algunos de los nombres más importantes, desde Aglaé Ventures de Bernard Arnault hasta Emerson Collective de Laurene Powell Jobs y Thiel Capital de Peter Thiel. También revela nombres poco conocidos fuera del mundo secreto de las oficinas familiares (las ramas de inversión privada de familias adineradas) pero que se han convertido en actores importantes en el mundo del capital de riesgo y los mercados privados.
El family office más activo en lo que va de año es Maelstrom, el family office con sede en Hong Kong del inversor estadounidense Arthur Hayes, quien cofundó el intercambio de cifrado BitMEX. Según datos de Fintrx, Maelstrom ha invertido en 22 startups privadas este año, liderando a todas las demás family offices en la base de datos. La gran mayoría de las inversiones de Maelstrom están en tecnología blockchain, incluidas Cytonic, Magma, Infinit, Solayer, BSX, Khalani y Term Labs.
El segundo lugar en la lista de los 10 primeros es para Motier Ventures, el family office y brazo de riesgo de Guillaume Houzé. Houzé, descendiente de la histórica dinastía francesa propietaria de las Galerías Lafayette y otros gigantes del comercio minorista, cofundó Motier en 2021 para invertir en nuevas empresas tecnológicas.
Motier ha invertido en 21 startups en lo que va de año. Las inversiones se destinan principalmente a inteligencia artificial y blockchain, pero también incluyen publicaciones y publicidad. Las inversiones incluyen Vibe.co, conocido como “el Google Ads del streaming”; Adaptive, plataforma tecnológica para la industria de la construcción; y PayFlows, una empresa de tecnología financiera. Fue parte de una ronda de financiación inicial de 220 millones de dólares para Holistic AI, una startup francesa de IA generativa, y una ronda de financiación inicial de 30 millones de dólares para Flex AI, una empresa de informática de IA con sede en París.
Motier también fue inversor en dos rondas de financiación para Mistral, la empresa francesa de inteligencia artificial de rápido crecimiento que recaudó más de 500 millones de dólares el año pasado y cuyos inversores incluyen a Nvidia, Lightspeed y Andreesen Horowitz.
Compartiendo el tercer lugar están Atinum Investment, la family office con sede en Seúl, Corea, de una familia desconocida que ha invertido principalmente en software e inteligencia artificial; Hillspire, la oficina familiar del ex director ejecutivo de Google, Eric Schmidt; y Colectivo Emerson.
Thiel Capital, sexto clasificado, ha invertido en Fantasy Chess, fundada por el 17 veces campeón mundial de ajedrez Magnus Carlsen, y en Rhea Fertility, una clínica de fertilidad con sede en Singapur.
La lista no incluye montos de inversión y es posible que no incluya todas las transacciones ni todas las oficinas familiares, ya que no están obligadas a revelar sus inversiones. Fintrx recopila sus datos basándose en fuentes públicas y privadas de su equipo de investigación. A los efectos de la lista, las oficinas familiares se definen como vehículos de inversión o sociedades holding propiedad de una sola familia o individuo que no administran dinero para inversores externos. Las inversiones no incluyen bienes raíces.
En general, la clasificación ofrece una visión poco común del creciente poder de las oficinas familiares en el mundo del capital inicial a medida que han crecido en tamaño, activos y operaciones comerciales más sofisticadas. Según un informe de PWC, en 2022, casi un tercio del capital inicial provino de family offices.
La IA se ha convertido en su tema de inversión preferido para 2024 y se espera que vuelva a serlo en 2025. Según el Informe Global Family Office de la UBS, la IA es ahora la categoría de inversión más popular para las family offices. Más de tres cuartas partes, o el 78%, de las family offices encuestadas planean invertir en IA en los próximos dos o tres años, la mayor cantidad en cualquier categoría. Como informó anteriormente CNBC, Aglaé Ventures, el brazo de riesgo tecnológico de la family office del jefe de LVMH, Arnault, ha realizado una serie de inversiones en IA este año. Bezos Expeditions de Jeff Bezos también ha hecho varias apuestas sobre IA en 2024.
Los asesores de las oficinas familiares dicen que los inversores en serie como los que figuran en la lista de los 10 principales a menudo ven a las nuevas empresas como laboratorios de ideas, donde pueden aprender sobre tecnologías y mercados de vanguardia. Pueden aplicar estos conocimientos a inversiones más grandes o a sus propias empresas.
Hillspire, la family office de Schmidt, por ejemplo, ha realizado más de media docena de inversiones en IA este año, lo que también ha ayudado a apuntalar sus grandes apuestas en las empresas de energía, dadas las necesidades de energía de la computación con IA. Hillspire fue inversor en la ronda de inversión de 900 millones de dólares para Pacific Fusion, una startup de fusión nuclear, y Sion Power.
Si bien una gran cantidad de oficinas familiares invierten en nuevas empresas de tecnología a través de fondos de capital de riesgo, los acuerdos en la lista de CNBC son inversiones que las oficinas familiares realizan directamente en nuevas empresas.
Las family office más grandes, como Hillspire, Thiel o Aglaé, cuentan con equipos cada vez mayores de expertos en transacciones y tecnología que pueden analizar inversiones y valoraciones. Las family office más pequeñas y aquellas que no se especializan en nuevas empresas de tecnología suelen invertir a través de un fondo de capital riesgo. Una de las tendencias más importantes en las oficinas familiares es la “coinversión”, lo que significa que un fondo de capital riesgo toma la iniciativa en una inversión y la oficina familiar invierte como socio, a menudo con tarifas más bajas.
Nico Mizrahi, cofundador y socio general de Pattern Ventures, que actúa como un fondo de fondos para administradores emergentes y trabaja con oficinas familiares, dijo que los riesgos están aumentando para las oficinas familiares que intentan invertir en nuevas empresas tecnológicas por su cuenta. Las pérdidas en papel se están acumulando en el mercado tecnológico privado tras las caídas del mercado de valores en 2022 y principios de 2023, que también redujeron las valoraciones de muchas empresas tecnológicas privadas. La falta de OPI, fusiones y adquisiciones de capital privado también ha llevado a menos salidas, inmovilizando efectivo.
“Algunas de las oficinas familiares no fueron tan disciplinadas y bebieron Kool-Aid”, dijo Mizrahi. “Creo que se han extralimitado y han estado demasiado ansiosos por perseguir la ola de riesgo. Habrá algunos flashbacks; Habrá empresas que desaparecerán”.
Mizrahi dijo que la mejor estrategia, especialmente para las oficinas familiares más pequeñas, es trabajar con gerentes experimentados que tengan experiencia en nuevas empresas de tecnología.
«Es realmente difícil conseguir las mejores ofertas y obtener los mejores rendimientos cuando no estás a tiempo completo con el 100% de atención», dijo. «Realmente hay que hacerlo con un socio, empresas que estén ahí todo el día, estableciendo contactos y realizando la debida diligencia, comprobando antecedentes y referencias».
