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Un miembro del Comité de Política Monetaria dijo el jueves que el Banco de Inglaterra necesita ver más señales de que las presiones sobre los precios están disminuyendo antes de comenzar a recortar las tasas de interés desde su máximo actual de 16 años.
Megan Greene dijo en una conferencia en Londres que la «persistencia de la inflación» se había debilitado desde que se unió al MPC de nueve miembros en julio pasado, en parte debido a la «postura dura» adoptada por los responsables de las políticas.
Pero si bien las tasas de interés estaban claramente pesando sobre la actividad económica, todavía no estaba claro hasta qué punto se aliviarían las presiones inflacionarias, dijo.
“Al considerar cuánto tiempo necesitamos mantener nuestra postura restrictiva antes de que se flexibilice la política, creo que la carga de la prueba debe ser que la persistencia de la inflación continúa disminuyendo”, dijo a una audiencia en Make UK, la productora.
Greene habló antes de la publicación de datos clave la próxima semana que probablemente muestren que la inflación general de los precios al consumidor volvió a caer cerca del objetivo del 2 por ciento del Banco de Inglaterra en abril; los precios de los servicios, un mejor indicador de las presiones inflacionarias subyacentes, se mantienen; sin embargo, la existencia está aumentando rápidamente. .
El MPC mantuvo las tasas de interés en un máximo de 16 años del 5,25 por ciento en su reunión de la semana pasada porque quería «ver más evidencia de que la inflación se mantendrá baja» antes de comenzar a relajar la política monetaria.
Pero dos miembros del comité querían recortar las tasas de interés, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, señaló que otros encargados de fijar las tasas estaban más cerca de votar a favor de un recorte, aunque estaban divididos sobre qué tan pronto probablemente se produciría.
La inflación, medida por el índice de precios al consumidor, fue del 3,2 por ciento en marzo, por debajo de su máximo del 11,1 por ciento en 2022.
Greene dijo que «apoyaba firmemente» el enfoque del MPC en la inactividad del mercado laboral, los salarios y los precios de los servicios mientras buscaba estimar con qué rapidez la inflación caería de manera sostenible hasta alcanzar su objetivo.
Pero argumentó que “dos enigmas” en el mercado laboral habían hecho más difícil evaluar cuánto durarían las presiones sobre los precios. En primer lugar, el desempleo se mantuvo bajo a pesar del débil crecimiento económico. En segundo lugar, los salarios seguían aumentando rápidamente, a un ritmo que no podía explicarse del todo.
Greene cree que la causa fundamental es que los empleadores están “acaparando” trabajadores, reteniendo más personal del que necesitan, aunque con horarios más cortos, incluso durante períodos de demanda débil.
Esa era una de las razones por las que el mercado laboral era tan ajustado y los trabajadores podían negociar aumentos salariales rápidos, lo que elevaba los precios, argumentó.
Si las cosas continúan así, la política monetaria tendría que ser “más restrictiva durante un período de tiempo más largo” para llevar la inflación nuevamente al objetivo, dijo.
Sin embargo, también existía el riesgo de que las empresas despidieran repentinamente a un gran número de trabajadores y el desempleo aumentara drásticamente si la actividad económica no se recuperaba o no podían mantener sus márgenes de beneficio.
“Esto deprimiría aún más los salarios y conduciría a una debilidad de los precios al consumidor. En este caso, se justificaría una postura de política monetaria más flexible”, dijo Greene.