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Después de que un débil informe de empleo en Estados Unidos desencadenara una masiva liquidación global de los precios de las acciones esta semana, los inversores observarán los datos de inflación de la mayor economía del mundo más de cerca de lo habitual esta semana.
Según las cifras publicadas el miércoles, se esperaba que los precios al consumidor en Estados Unidos hubieran aumentado un 3 por ciento anual en julio, sin cambios respecto al mes anterior. Esto se desprende de las previsiones de los economistas recopiladas por Bloomberg.
Sin embargo, se espera que la inflación subyacente, que se ha mantenido obstinadamente alta a pesar de que la Reserva Federal dejó las tasas de interés en su nivel más alto en 23 años, caiga ligeramente al 3,2 por ciento desde el 3,3 por ciento en junio. La inflación subyacente no tiene en cuenta los volátiles sectores de alimentos y energía.
Cualquier señal de que las presiones inflacionarias están aumentando nuevamente podría perturbar los mercados, que son extremadamente sensibles a los datos económicos.
«Una dinámica inflacionaria positiva inesperada probablemente desencadenaría una reacción más amplia del mercado, incluido un aumento en los rendimientos que anularía algunos de los recortes sustanciales de las tasas de interés que ahora se esperan por parte de la Reserva Federal este año», dijeron analistas de Citigroup.
Después del informe de empleo del 2 de agosto, cuando los mercados bursátiles mundiales se desplomaron, los inversores aumentaron sus apuestas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal. Si bien algunas de las apuestas más extremas sobre menores costos de endeudamiento se han retirado desde entonces, los operadores todavía esperan que el banco central reduzca las tasas de interés en un punto porcentual completo este año, lo que sugiere un recorte masivo de medio punto porcentual en una de sus tres reuniones restantes. desde su máximo actual de 23 años del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento. Kate Duguid
¿La inflación en el Reino Unido hará que el Banco de Inglaterra sea más cauteloso?
Los datos de inflación del Reino Unido correspondientes a julio, que se publicarán tras la estrecha decisión del Banco de Inglaterra de recortar los tipos de interés este mes, también podrían tener un gran impacto en los mercados.
Los economistas pronostican un ligero aumento de la inflación anual de los precios al consumo hasta el 2,3 por ciento debido al aumento de los precios de la energía. Esto puso fin a la tasa de inflación de dos meses, que alcanzó el objetivo del Banco de Inglaterra del dos por ciento.
En el banco central hay desacuerdo sobre la futura trayectoria de los tipos de interés. Este mes, el Comité de Política Monetaria votó cinco a cuatro a favor de un primer recorte de las tasas de interés clave desde 2020.
Los operadores prestarán especial atención a la inflación de los servicios, un indicador clave de las presiones sobre los precios internos, que aumentó al 5,7 por ciento interanual en junio. Eso fue más alto de lo previsto y convenció a algunos responsables del Banco de Inglaterra de que las tasas de interés debían mantenerse altas por más tiempo. Para julio, los economistas esperan que la inflación de los servicios se debilite ligeramente hasta el 5,5 por ciento.
Los mercados de swaps calculan una reducción de los tipos de interés de poco menos de 0,5 puntos porcentuales este año. Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, dijo que los datos de julio podrían hacer que el banco central sea más cauteloso a la hora de recortar las tasas de interés en el futuro.
«En comparación con hace unos meses, la situación sigue siendo un poco difícil», afirmó Raja. “Querrás ver cómo son los siguientes puntos de datos. esto no es [a central bank] que tiene prisa por cortar”. Emily Herbert
¿Han disminuido las turbulencias en los mercados de Tokio?
El Topix de Tokio recuperó gran parte de las pérdidas históricas del lunes, ya que el índice sufrió la peor sesión de negociación para las acciones japonesas desde octubre de 1987.
Aún así, algunos comerciantes siguen dudando en volver a ingresar al mercado de valores del país.
Después de meses de baja volatilidad, la decisión del banco central japonés de aumentar las tasas de interés a fines de julio impulsó el valor del yen frente al dólar. Eso aceleró la reversión del carry trade del yen en el que los inversores globales habían confiado durante mucho tiempo para financiar apuestas sobre activos de alto rendimiento como las acciones japonesas y estadounidenses.
La liquidación resultante le costó al principal índice bursátil de Japón más de 1 billón de dólares en valor durante tres días de negociación. Esto destrozó la complacencia de los inversores y acabó con las ganancias del mercado del año.
Las turbulencias disminuyeron en la segunda mitad de la semana pasada. El índice de volatilidad Nikkei volvió a caer después de saltar el lunes a su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008. Sin embargo, muchos inversores esperan que las acciones japonesas sigan bajo presión en el corto plazo y que las operaciones sean volátiles.
Los analistas de JPMorgan dijeron el jueves que «el interés en las acciones japonesas sigue siendo fuerte», incluso cuando redujeron sus objetivos de precios para fin de año para el Topix y el Nikkei 225.
“Después de la liquidación, recomendamos sectores y acciones con un enfoque interno, características defensivas, resistencia a [yen] Creación de valor y altos retornos para los accionistas”, escribió el equipo de JPMorgan en una nota a los clientes. George Steer
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