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Un conjunto reciente de indicadores que sugieren que el crecimiento en la zona del euro se está desacelerando probablemente conducirá a un recorte de la tasa de interés del 0,25 por ciento por parte del Banco Central Europeo el próximo mes, predicen los economistas.
Hasta esta semana, el consenso entre los economistas era que el BCE esperaría al menos hasta diciembre antes de decidir sobre otro recorte de tasas, después de que dos medidas de este tipo en junio y septiembre redujeron la tasa de depósito clave al 3,5 por ciento.
Pero los débiles datos de inflación en Francia y España, así como un índice de gerentes de compras (PMI) de la eurozona menor de lo esperado esta semana, cambiaron esa visión general, y muchos economistas ahora esperan un recorte de tasas en octubre.
«Espero que el BCE cambie su atención de la inflación a los riesgos de crecimiento», escribió Piet Haines Christiansen, del Danske Bank, el viernes por la noche en una nota a los clientes actualizando su opinión, añadiendo que los datos eran «simplemente demasiado débiles» para no cambiar eso. ”Perspectivas para la reunión de octubre”.
Los economistas de Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas y T Rowe Price también revisaron su pronóstico el viernes, diciendo que era probable un recorte en octubre.
Los precios de los bonos, que a principios de semana sugerían una probabilidad del 40 por ciento de un recorte de tipos en la próxima reunión del BCE el 18 de octubre, han descontado una probabilidad del 80 por ciento el viernes, según datos de Bloomberg.
El PMI de la zona euro cayó por debajo del nivel crucial de 50 el lunes por primera vez desde febrero, ya que inesperadamente cayó a 48,9 desde 51 en agosto, lo que apunta a una fuerte caída en la actividad empresarial.
Los datos del PMI serían una «llamada de atención» para el BCE, escribió Paul Hollingsworth, economista jefe europeo de BNP Paribas, en una nota a los clientes, prediciendo recortes de las tasas de interés tanto en octubre como en diciembre. El BCE correría «un riesgo significativo de que la recuperación económica de la eurozona se estanque antes de que tenga siquiera la oportunidad de despegar», dijo.
En diciembre, el BCE actualizará sus propios pronósticos económicos de inflación y crecimiento, que los funcionarios del banco han considerado durante mucho tiempo la base preferida para la toma de decisiones.
Después del recorte de septiembre, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró que el banco central «no se había comprometido previamente a realizar más recortes de tipos» y subrayó que las autoridades se apegarían a su «enfoque dependiente de los datos y de sesiones específicas» y evaluarían todos los indicadores disponibles con una sola mirada. mente abierta.
Una presentación el jueves de Isabel Schnabel, miembro del consejo de administración del BCE que se muestra reticente a apoyar recortes rápidos de los tipos de interés, sugirió un posible cambio de postura: «Las expectativas de inflación de las empresas y los hogares han caído significativamente», dice una de sus diapositivas. dicho. En otro discurso pronunciado una semana antes, explicó que “las percepciones sobre la inflación siguen siendo altas y las expectativas se están volviendo más vulnerables a nuevos shocks”.
El economista de Citi, Christian Schulz, dijo que la nueva redacción indicaba un cambio «notable» en el sentimiento.
Otro miembro del Consejo de Gobierno dijo al Financial Times la semana pasada que los datos económicos recientes «parecen confirmar los riesgos a la baja», mientras que «la desinflación va por buen camino». Aunque este político no quiso comprometerse con su comportamiento electoral en octubre, “se puede leer entre líneas”, añadieron.
Para Tomasz Wieladek, economista de T Rowe Price, “lo que sucederá después del recorte de octubre es aún más importante”, dijo al Financial Times. ¿Volverá el BCE al ritmo que ha seguido desde junio, cuando recortó los tipos en cada dos reuniones, o actuará más rápidamente?
Wieladek sostiene que mucho depende del resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses. Si Donald Trump gana las elecciones de noviembre, aumentaría la incertidumbre geopolítica, como la perspectiva de una guerra comercial. «Creo que el BCE recortará en cada reunión hasta llegar al 2 por ciento», dijo Wieladek.
Si Kamala Harris es elegida próxima presidenta de Estados Unidos, espera que la flexibilización de las restricciones sea más lenta. “Es más probable que la medida de octubre sea un recorte de seguros” que una señal de que el BCE actuará más rápido a partir de ahora.
Información adicional de Philip Stafford en Londres
