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Los economistas dicen que las tasas de interés persistentemente más altas en las principales economías significan que es probable que el crecimiento global se desacelere el próximo año después de superar las expectativas hasta ahora en 2023.
Según una recopilación de previsiones de la consultora Consensus Economics, la producción crecerá un 2,1 por ciento en 2024, frente al 2,4 por ciento que se espera que registre la economía este año.
Los economistas han elevado sus expectativas para el desempeño de este año en 1 punto porcentual en lo que va del año debido a una demanda de los consumidores y mercados laborales más fuertes de lo esperado.
Parte de la desaceleración en 2024 será el resultado de «algunos efectos aritméticos básicos», es decir, una mejor producción este año que aplanará el crecimiento el próximo año, dijo Simon MacAdam, economista jefe global de Capital Economics. Sin embargo, añadió que los economistas «en realidad se han vuelto más optimistas sobre las perspectivas para 2024».
La cautela surge de la creencia de que una demanda persistentemente alta mantendrá la inflación alta por más tiempo, obligando a quienes fijan las tasas de interés en las economías avanzadas a mantener altos los costos de endeudamiento hasta bien entrado el próximo año.
«La demanda de servicios no ha disminuido en términos generales, el mercado laboral se ha mantenido fuerte y los salarios han seguido aumentando», dijo Nathan Sheets, economista jefe del US Bank Citi. «Algunas de las debilidades [anticipated for this year] se pospondrá hasta 2024”.
En muchos países, incluido Estados Unidos, «va a haber una recesión, pero llegará más tarde», afirmó Sheets.
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Hasta hace unos meses se suponía que la Reserva Federal empezaría a recortar los tipos de interés a finales de este año. Sin embargo, dada la fortaleza de la economía estadounidense, existe una pequeña posibilidad de que quienes fijan las tasas puedan elevar los costos de endeudamiento otro cuarto de punto, a un rango objetivo de entre 5,5 por ciento y 5,75 por ciento en septiembre. Los economistas ahora suponen que el primer recorte de tipos de interés se producirá en la primavera del próximo año.
La ahora gran posibilidad de que la economía estadounidense evite una recesión este año «significa que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas durante más tiempo para contener completamente la inflación, lo que conducirá a un crecimiento más lento en 2024», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics.
Añadió que a la economía europea, con excepción de Alemania, también le ha ido «ligeramente mejor de lo que se temía» este año, lo que significa que es probable que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra mantengan las tasas de interés altas por más tiempo.
El BCE elevó su tasa de depósito de menos 0,5 por ciento en junio de 2022 al 3,75 por ciento actual y ahora es poco probable que comience a recortarla durante la mayor parte del próximo año.
Se espera que el Banco de Inglaterra aumente el costo del endeudamiento en otro medio punto porcentual hasta el 5,75 por ciento para fin de año y no se espera que comience a recortarlo hasta la segunda mitad de 2024.
La desaceleración económica de China tras la recuperación pospandemia también aumentó el pesimismo de los economistas para 2024. Christian Keller, jefe de investigación económica de Barclays, calificó la desaceleración del país como «estructural».
«La dirección para 2024 parece muy clara: una mayor desaceleración global», añadió Keller.
Las tasas de interés más altas en Estados Unidos llevaron a los economistas en promedio a esperar que el crecimiento estadounidense se desacelere a 0,6% en 2024 desde 1,9% este año.
Es probable que el Reino Unido y la eurozona mantengan su ritmo en ambos años, mientras que China luchará con problemas estructurales y una desaceleración en la manufactura y las exportaciones.
Las economías de muchos mercados emergentes, como Brasil y México, también han sorprendido a los analistas al alza este año, mientras que la sólida demanda interna debería respaldar el saludable crecimiento económico de la India hasta 2024.
