Después de más de una década en el mercado, los fondos de bonos a plazo fijo finalmente están atrayendo la atención. En los últimos dos años, los inversores han acudido a los exclusivos fondos cotizados en bolsa, que ofrecen variedad como los ETF tradicionales pero tienen vencimientos y se liquidan como un bono. Los inversores simplemente eligen un ETF con un vencimiento específico y poseen una pequeña porción de cientos de bonos del fondo que vencen ese año. Los fondos mutuos tradicionales o ETF de bonos, por otro lado, no tienen fecha de vencimiento. «Tienes la ventaja de tener una fecha fija en la que sabes que la inversión vencerá y pagará las ganancias», dijo el analista financiero Charles Rotblut, vicepresidente de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales. «Por otro lado, no tienes las opciones de personalización como si estuvieras comprando tus propios bonos con diferentes vencimientos», añadió. Sin embargo, una gran ventaja sobre la posesión de bonos individuales es que los ETF con un plazo definido se pueden comprar fácilmente en la bolsa de valores. «Los bonos realmente no son la primera opción para los inversores minoristas, dado el trabajo inicial requerido y las altas inversiones iniciales mínimas», dijo Sarajat Samant, analista de Morningstar Fixed Income Manager Research. «Estos ETF de plazo definido son una forma para que los inversores minoristas realmente inviertan en este activo porque ofrecen diversidad, tienen tarifas bajas e intentan imitar el comportamiento de los bonos individuales». Los activos netos de la serie iBond de fondos de bonos de plazo definido de BlackRock , por ejemplo, se ha más que duplicado en los últimos años, dijo Karen Veraa, directora de estrategia de renta fija estadounidense de iShares en BlackRock. La compañía, el administrador de ETF más grande de EE. UU., tiene actualmente 47 iBonds en el mercado, incluidos bonos corporativos con grado de inversión, bonos del Tesoro, bonos de alto rendimiento, bonos municipales y bonos del Tesoro protegidos contra la inflación. «Muchos asesores financieros e inversores minoristas están buscando formas de asegurar estos rendimientos, y comprar un iBond y mantenerlo hasta el vencimiento es una de las formas más fáciles de hacerlo», dijo Veraa. IBonds ha recaudado 7.700 millones de dólares en dinero de nuevos inversores en lo que va del año. La mayor parte, 3.800 millones de dólares, se destinó a iBonds corporativos, seguida de 3.100 millones de dólares a fondos soberanos. El otro gran actor en este espacio es Invesco, que llama a su producto BulletShares. Invesco, un distante cuarto lugar entre los administradores de ETF, tiene 28 ETF BulletShares en los que se puede invertir y tres más que están a punto de vencer. Los ETF de Invesco han recibido casi 4.000 millones de dólares en entradas en lo que va de año, en comparación con unos 4.900 millones de dólares en 2022, pero aún superan con creces los 2.300 millones de dólares en 2021 y los 2.200 millones en 2020. Cómo funcionan: cada fondo de bonos a plazo fijo tiene valores del mismo sector que vencen en el año natural elegido para el fondo. Por ejemplo, el iBond del Tesoro 2024 de BlackRock solo posee bonos gubernamentales y solo aquellos que vencen en 2024. IBTE YTD Mountain iShares iBonds diciembre de 2024 Term Treasury ETF En BlackRock, cualquier activo que venza en los primeros seis meses del año de vencimiento se reinvierte en bonos que vencen a finales de año. Todo lo que venza en los últimos seis meses se invertirá en un fondo del mercado monetario, por lo que cuando venza alrededor del 15 de diciembre, el fondo estará invertido al 100% en fondos del mercado monetario. Una vez que el fondo expire, será retirado de la lista, explicó Veraa. “Básicamente, recuperas tu dinero cuando corresponde y pagas tus ingresos mensuales a lo largo del camino”, dijo. Debido a las reinversiones, el nivel de ingresos mensuales fluctúa ligeramente ya que los rendimientos pueden variar, añadió. Los gestores de cartera también están prestando mucha atención para evitar rebajas de calificación de los bonos con grado de inversión, lo que podría significar eliminar un bono de un fondo, dijo Jason Bloom, jefe de estrategias de renta fija y ETF alternativos de Invesco. ¿Cómo se invierte? Si bien los inversores pueden elegir su ETF en función de su tolerancia al riesgo (optar por la seguridad de un fondo del Tesoro o asumir más riesgo y mayor recompensa con un fondo de alto rendimiento), también pueden controlar el riesgo de vencimiento y reinversión dividiendo los fondos. Por ejemplo, en un fondo de bonos a 5 años, si las tasas de interés dentro de un año son más bajas que hoy, sólo el 20% de la cartera deberá reinvertirse a tasas de interés más bajas. El resto estaba ligado a estos aranceles más altos. Por otro lado, si las tasas de interés suben, no hay que preocuparse por vender bonos con pérdidas, dijo Bloom de Invesco. Si mantiene hasta el vencimiento y no hay incumplimientos, obtendrá el rendimiento esperado hasta el vencimiento, dijo. BSCR YTD Mountain Invesco BulletShares 2027 Corporate Bond ETF “Es muy difícil predecir cambios futuros en las tasas de interés”, dijo. «La forma de gestionar ese riesgo es escalonando una serie de vencimientos y no poniendo todos los huevos en una misma cesta, de modo que en algún momento me vea obligado a reinvertir todas mis carteras en un entorno de tipos de interés diferente». Veraa dijo que las clasificaciones más populares siguen teniendo entre uno y cinco años, pero dijo que el equipo ha recibido más solicitudes para examinar también las clasificaciones de tres a siete años. Como ocurre con cualquier seguridad, existen riesgos, dijo Samant de Morningstar. «El precio de los ETF fluctuará a lo largo de la vida del ETF. Así que si tienes que vender antes del vencimiento, estás expuesto a la volatilidad de los precios en el mercado», dijo. «Hay que esperar hasta el vencimiento para obtener los beneficios». «, dijo. También puede detectar incumplimientos y hacer que se soliciten bonos en el fondo. Según la Comisión de Bolsa y Valores, los bonos rescatables son simplemente aquellos que el emisor puede canjear o canjear antes de la fecha de vencimiento de los bonos. «Si un bono vence anticipadamente o se cancela anticipadamente, puede afectar el rendimiento informado anteriormente del respectivo ETF», dijo Samant. Bloom de Invesco dijo que si se sabe que un bono será rescatado antes de su fecha de vencimiento, Invesco puede invertir el bono en un fondo con un vencimiento igual a la fecha de vencimiento. Para obtener la rentabilidad total del fondo, lo ideal sería comprarlo lo más cerca posible del día de lanzamiento, recomienda Rotblut de AAII. Si bien muchos de los ETF cotizan cerca del valor subyacente de sus activos, cotizan en el mercado abierto y pueden estar sujetos a márgenes o rebajas, dijo. «En realidad, es algo que se compra y se conserva», dijo. «No están destinados a ser instrumentos comerciales». Sin embargo, si desea reinvertir el dinero después de que venza el fondo, Rotblut recomienda considerar salir un poco antes de la fecha de vencimiento, ya que la mayoría de los bonos vencen y se convierten en efectivo. Si está ahorrando para algo específico, como el pago inicial de una casa, no es necesario hacerlo, añadió. De cara al futuro, tanto Invesco como BlackRock esperan que la popularidad de los fondos continúe incluso si las tasas de interés dejan de subir y eventualmente se producen recortes en las tasas de interés. «Independientemente del entorno de tipos de interés, la gente en general está infraponderada en renta fija», dijo Karen Veraa de BlackRock. «Será una herramienta valiosa que seguirá creciendo». Los inversores preocupados por los tipos de interés también pueden apuntar a un punto atractivo de la curva de rendimiento y luego mantenerlo hasta el vencimiento, enfatizó Bloom de Invesco. «No hay que preocuparse por si la cartera venderá y comprará bonos el próximo mes o el próximo año o si lo trasladará a una parte diferente de la curva», dijo.