El último suspenso que queda este año gira en torno a si el S&P 500 podrá cerrar en un máximo histórico. El último cierre récord se estableció el 3 de enero de 2022, cuando el índice cerró en 4.796,56. El índice de referencia cerró el jueves en 4.783,35, justo por debajo de ese récord. Veremos si hoy puede alcanzar el nuevo máximo del mercado. Un cierre de año en un máximo histórico es un evento bastante raro: según S&P Global, solo ha ocurrido ocho veces desde 1926 y solo cuatro veces desde 1963: 2020, 2013, 1999, 1991, 1963, 1958, 1954. , 1928. Rally de Santa Claus en la pista A medida que nos acercamos al último día de negociación del año, el Rally de Santa Claus, que tiene lugar los últimos cinco días de negociación del año anterior y los dos primeros del año nuevo, está intacto. Hasta ahora, el S&P ha subido un 0,9% en los primeros cuatro de siete días. El beneficio medio del Santa Rally es del 1,3%, lo que hasta ahora es el objetivo correcto. Nuevos máximos interesantes El consumo parece estar yendo bien, con las acciones de tarjetas de crédito alcanzando nuevos máximos: Mastercard, Capital One y American Express. Los saldos de las tarjetas de crédito también se encuentran en niveles récord. Algunas acciones industriales también han alcanzado nuevos máximos: Caterpillar, Ingersoll Rand, Eaton, Parker-Hannifin, Union Pacific y General Electric. Esto está sucediendo a medida que la inteligencia artificial llega a algunas empresas industriales. Ingersoll Rand es el segundo mayor fabricante de compresores industriales del mundo y a menudo se lo cita como un fuerte candidato para las tendencias globales de relocalización y una mayor inversión en automatización. Eaton opera la gestión de energía en grandes fábricas industriales, por lo que la automatización y el uso de «dispositivos más inteligentes» requieren soluciones de gestión de energía muy sofisticadas. El problema de las acciones: caras y sobrecompradas Qué diferencia hace un año. Los indicadores internos de S&P son casi lo opuesto a lo que eran hace un año. S&P 500: Sobrecomprado y caro: Indicador de fuerza relativa (RSI): 72 (sobrecomprado)% Acciones con promedio móvil de más de 50 días: 89% (alto, sobrecomprado) Relación P/E de ganancias futuras: 19,6 (caro) Crecimiento de ganancias: 11% (alto) Los mercados se posicionan de forma muy optimista. Esta es la razón por la que el “negocio doloroso” (el comercio que causaría más malestar a la mayoría de los comerciantes) hace que los mercados se estanquen en enero. Próximos catalizadores: Empleo e inflación: Actas del FOMC: 3 de enero Informe del mercado laboral: 5 de diciembre IPC de la eurozona: 5 de enero IPC de EE. UU.: 11 de enero Temporada de resultados: 12 de enero Temas de ganancias/ventas 2024 Observación de ventas: Nike, FedEx, General Mills, Wayfair, CarMax y Paychex reportaron ingresos por debajo de las expectativas. También existen posibles desventajas del “aterrizaje suave”: preocupaciones sobre la demanda, desinflación y menores volúmenes. Se espera que muchas empresas enfaticen el control de costos en 2024. Deje de quejarse de los 7 Magníficos: históricamente, unas pocas acciones han generado la mayoría de los retornos. Finalmente, mi estudio académico favorito del año, sobre el que informé en agosto: El periódico “Long “Term Shareholder Returns: Evidence from 64,000 Global Stocks” de Hendrik Bessembinder y otros tres autores examinó el desempeño de alrededor de 64,000 acciones ordinarias que cotizan en bolsa en todo el mundo. 1990 y 2020. De ellas, 17.776 eran acciones negociadas en Estados Unidos. El artículo fue publicado en el Financial Analysts Journal del CFA Institute. Su conclusión: el 2,4% de las empresas estadounidenses generaron todos los activos netos creados entre 1990 y 2020 en los mercados de valores. Y sólo el 1,4% de las acciones mundiales generaron rentabilidad. Siempre ha sido un juego de destrucción creativa, amigos. Unos cuantos disruptores entran y ganan mucho dinero. Por eso se ha establecido la indexación.