Los datos de gasto más sólidos de lo esperado esta semana aumentaron las esperanzas de que los estadounidenses continuarían comprando frente a las presiones económicas, pero las ganancias de algunos de los minoristas más grandes del país sugieren que están comenzando a aparecer grietas en el panorama de la resiliencia del consumidor.
La Oficina del Censo dijo el miércoles que las ventas minoristas cayeron un 0,1 por ciento el mes pasado, menos que la caída del 0,3 por ciento que esperaban los economistas.
Continuando con una tendencia este año, los estadounidenses han mirado más allá de la creciente inflación, el aumento de las tasas de interés y las quiebras de los bancos regionales y han abierto sus billeteras no sólo para las compras cotidianas, sino también para viajes, entretenimiento y artículos caros.
Pero ahora que el mercado laboral se está enfriando de manera más significativa, el crecimiento de los salarios se está desacelerando y los ahorros se han estado acumulando desde el final de la pandemia, la pregunta para los funcionarios es cuánto tiempo el consumidor estadounidense podrá mantener esta resiliencia.
Al informar sus últimos resultados trimestrales después de una gran temporada de compras de verano, los minoristas señalaron esta semana que el gasto en artículos de consumo como muebles, indumentaria y electrodomésticos seguía débil mientras los compradores priorizaban los comestibles y los productos de salud y bienestar.
«El tema general es que el consumidor ha sido resiliente, pero estamos empezando a ver cierta tensión», dijo Corey Tarlowe, analista de Jefferies. «Las tendencias están empezando a volverse un poco más preocupantes».
Home Depot notó que los clientes estaban retrasando grandes proyectos de mejoras para el hogar y centrándose en proyectos más pequeños. William Bastek, vicepresidente ejecutivo de comercialización del minorista, dijo a los analistas que las transacciones superiores a 1.000 dólares cayeron un 5,2 por ciento año tras año a medida que menos consumidores invirtieron en pisos, encimeras y gabinetes nuevos.
Walmart, el minorista más grande de Estados Unidos, advirtió que el crecimiento de las ventas se moderaría en el trimestre navideño después de informar una disminución en las ventas en la segunda quincena de octubre, incluido un crecimiento más lento de lo esperado en las ventas de artículos con temática de Halloween.
Las ventas de mercancías generales del grupo con sede en Arkansas cayeron ligeramente en el tercer trimestre, aunque la demanda aumentó en las categorías de comestibles y salud y bienestar.
John David Rainey, director financiero de Walmart, destacó el papel de los descuentos y le dijo al Financial Times que las ventas habían sido más lentas en los períodos entre promociones. “El consumidor es exigente; Se aseguran de esperar hasta estos eventos promocionales para comprar estos artículos caros”, dijo.
La economista de Morgan Stanley, Sarah Wolfe, dijo que la discrepancia entre los datos oficiales de gasto y los mensajes de los minoristas se debía a la influencia desproporcionada que tenía el 20 por ciento más rico de la población sobre el gasto general.
Estas personas con altos ingresos habían aumentado su participación en el gasto de los consumidores del 39 por ciento al 45 por ciento en los últimos dos años mientras acumulaban «una enorme cantidad de exceso de ahorro», señaló Wolfe.
Los minoristas que atienden a una gama más amplia de grupos de ingresos señalaron una desaceleración en el gasto discrecional, y Target, Macy’s y Home Depot informaron caídas comparables en las ventas el último trimestre.
«Los consumidores siguen gastando dinero, pero presiones como tipos de interés más altos, la reanudación de los pagos de préstamos estudiantiles, el aumento de la deuda de tarjetas de crédito y tasas de ahorro más bajas los han dejado con menos ingresos discrecionales, obligándolos a comprometer sus presupuestos familiares», dijo. Brian Cornell, director ejecutivo de Target.
Los minoristas conocidos por ofrecer precios bajos u otras gangas ahora se han beneficiado de la presión que la inflación está ejerciendo sobre los consumidores con presupuestos más ajustados. Walmart y los minoristas de descuento TJX y Ross Stores informaron un aumento en el tráfico de clientes y un crecimiento de ventas comparable.
Según Tarlowe de Jefferies, los consumidores estadounidenses han comenzado a centrar sus gastos en eventos con descuento como los Deal Days de Walmart y los Amazon Prime Days y es menos probable que visiten una tienda para comprar artículos a precio completo.
«La percepción del mercado de descuentos sigue siendo fuerte», dijo Greg Portell, socio principal de la consultora Kearney. “Cuando los consumidores de clase media se mudan [the discount channel]Se trata de dinero fresco que cambia la dinámica competitiva”.
Los analistas del Bank of America identificaron algunas diferencias generacionales detrás de las cifras clave de gasto y descubrieron que los «boomers» y los «tradicionalistas» ricos han aumentado su consumo mientras que el gasto ha caído y los delitos con tarjetas de crédito han aumentado entre las generaciones más jóvenes, quienes enfrentan mayores obstáculos para tener tasas más altas.
«Los datos de las tarjetas del Bank of America mostraron que los baby boomers están acelerando su gasto mientras que todos los demás grupos están gastando menos en términos de dólares», dijo Ohsung Kwon, estratega de acciones de BofA, añadiendo que el auge comenzó en sectores de servicios como viajes y hotelería para normalizarse. .
«Se está viendo una división entre los consumidores», añadió Portell de Kearney. “Los consumidores del extremo superior del espectro de ingresos siguen estando muy bien representados. En el otro extremo . . . [you have] Consumidores que son mucho más sensibles al precio y buscan la combinación adecuada de precio y rendimiento”.
Mientras tanto, los minoristas de lujo han informado de una desaceleración a medida que los compradores más exigentes han recortado sus gastos. Aunque las casas de lujo estadounidenses Tapestry y Ralph Lauren informaron un crecimiento de las ventas el último trimestre, ambas citaron una demanda más débil en América del Norte.
«Los hogares de mayores ingresos no colapsarán, pero se volverán más cautelosos», afirmó Wolfe, de Morgan Stanley.
Hasta este año, el gasto había sido impulsado en gran medida por la demanda reprimida, pero ahora que se ha satisfecho la demanda, las personas con mayores ingresos también reducirán el gasto, predijo: «No veo un repunte para los consumidores el próximo año».
