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Los operadores han aumentado sus apuestas de que el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés el jueves mientras los mercados se preparan para medidas agresivas de la Reserva Federal para reducir los costos de endeudamiento.
Los inversores calculan ahora una probabilidad de casi el 40 por ciento de que el banco central británico reduzca los tipos de interés en 0,25 puntos porcentuales. A modo de comparación: a finales de la semana pasada el mercado todavía esperaba una probabilidad de reducción de alrededor del 20 por ciento.
Si bien mantener las tasas de interés en 5 por ciento todavía se considera un resultado más probable para el Banco de Inglaterra, las apuestas a un recorte han aumentado a medida que los operadores esperan cada vez más que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en un enorme 0,5 punto porcentual el miércoles.
La reciente fortaleza de la libra, que cotiza cerca de su nivel más alto desde 2022 frente al dólar, podría dificultar que el Banco de Inglaterra evite un recorte de tipos el jueves si la Reserva Federal decide recortar medio punto porcentual, ya que una libra más fuerte podría aumentar aún más. crecimiento lento.
“Aunque esto no es parte del mandato del banco, el Banco de Inglaterra no cumpliría [other central banks] «Con los recortes de las tasas de interés podría haber una apreciación no deseada de la libra», dijo Ross Yarrow, director gerente del banco de inversión Baird.
Añadió que esto “dañaría la competitividad internacional del Reino Unido como exportador”.
Los economistas de Citi dijeron que creen que las autoridades británicas deberían recortar las tasas de interés esta semana ya que «los datos sobre la actividad económica del verano fueron mixtos y la oferta laboral, el crecimiento de los salarios y la inflación de los servicios continuaron debilitándose».
El Banco de Inglaterra recortó las tasas de interés el mes pasado por primera vez en más de cuatro años desde un máximo de 16 años del 5,25 por ciento. El Banco Central Europeo ya ha recortado las tasas de interés dos veces este año, cada una en un cuarto de punto porcentual, pero la Reserva Federal aún no ha recortado las tasas en este ciclo.
Los inversores dicen que los datos de inflación de agosto de Gran Bretaña, que se publicarán el miércoles, también desempeñarán un papel importante en si el Banco de Inglaterra recorta las tasas de interés esta semana. Los economistas encuestados por LSEG esperan que la tasa de inflación anual se mantenga en el 2,2 por ciento.
«Si el índice de precios al consumidor del Reino Unido sorprende a la baja mañana y la Reserva Federal recorta las tasas en 50 puntos básicos, el riesgo de que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas en 25 puntos básicos esta semana aumenta», dijo Ranjiv Mann, gerente senior de cartera de renta fija de AllianzGI.
La presión salarial también ha disminuido en los últimos meses. Los datos de la semana pasada mostraron que la economía británica se estancó por segundo mes consecutivo en julio, mientras que los economistas esperaban un crecimiento del 0,2 por ciento.
«El Reino Unido tiene un problema de productividad, y uno bastante serio… Estamos en una situación en la que el Reino Unido necesita tasas de interés estructuralmente más bajas», dijo Steve Ellis, director global de inversiones de renta fija de Fidelity.
Sin embargo, la mayoría de los operadores esperan que la inflación persistente en el sector de servicios del Reino Unido, que está siendo vigilado de cerca por los responsables políticos, frene el ritmo de los recortes de tipos del Banco de Inglaterra. Los economistas pronostican que la inflación del sector de servicios habrá aumentado al 5,5 por ciento en agosto desde el 5,2 por ciento en julio.
Los mercados están descontando recortes de las tasas de interés en el Reino Unido de poco más de un punto porcentual para marzo del próximo año, en comparación con casi dos puntos porcentuales en la Reserva Federal.
El Banco de Inglaterra votó por estrecho margen a favor de recortar las tasas el mes pasado por un margen de cinco a cuatro, y los principales responsables políticos no hicieron preparativos para tomar nuevas medidas este mes.
En la última reunión, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, compartió la opinión mayoritaria de que una caída sostenida de la inflación era «casi inevitable» a medida que los shocks de precios globales disminuyeran.
Sin embargo, cuatro miembros del MPC continuaron creyendo que la inflación del sector de servicios y el crecimiento de los salarios eran demasiado fuertes para sentirse cómodos. Por lo tanto, sería necesario un cambio importante para que una mayoría vote a favor de un recorte.
«Había pocos indicios de que estuvieran dispuestos a recortar», dijo Peter Schaffrik, estratega macroeconómico jefe para Europa de RBC Capital Markets.
