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Es poco probable que los precios de la energía y otras materias primas sean una fuerza deflacionaria importante en los próximos años, obstaculizando los esfuerzos de los bancos centrales para reducir las tasas de interés, dijo el Banco Mundial.
El prestamista multilateral dijo en un informe el jueves que la fuerte caída de los precios de las materias primas en los últimos dos años se había estancado a medida que las tensiones geopolíticas apretaron la oferta y la demanda siguió aumentando de metales industriales y aquellos utilizados en la transición energética.
Los precios mundiales de las materias primas se desplomaron un 40 por ciento entre mediados de 2022 y mediados de 2023, y el petróleo, el gas y el trigo, entre otros, cayeron drásticamente. Según el banco, esto ayudó a reducir la inflación global en aproximadamente dos puntos porcentuales durante ese período.
Sin embargo, según el índice del Banco Mundial, los precios se han estancado durante el año pasado, poniendo fin a estas presiones deflacionarias.
«La inflación global sigue invicta», dijo Indermit Gill, economista jefe y vicepresidente senior del Grupo del Banco Mundial. “Un factor clave de la desinflación –la caída de los precios de las materias primas– esencialmente ha tocado un muro. Esto significa que las tasas de interés este año y el próximo podrían seguir siendo más altas de lo esperado actualmente.
«El mundo se encuentra en un momento vulnerable: un shock energético importante podría revertir gran parte del progreso en la reducción de la inflación en los últimos dos años», añadió.
El banco pronostica que los precios de las materias primas caerán sólo un 3 por ciento en 2024 y un 4 por ciento en 2025. Eso aún dejaría los precios alrededor de un 38 por ciento más altos que el promedio entre 2015 y el inicio de la pandemia de coronavirus en 2020.
Esta desaceleración en la caída de los precios hará poco para frenar la inflación por encima del objetivo y crea un problema para los bancos centrales que buscan recortar las tasas de interés, según el informe.
“Lo importante” es que los precios de las materias primas se mantuvieron altos mientras que el crecimiento global se desaceleró, dijo al Financial Times Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Grupo del Banco Mundial.
Esta divergencia marcó el comienzo de una “nueva era”, añadió Kose, señalando que la última vez que esto sucedió fue a raíz de la crisis financiera mundial de 2008.
Si bien los precios de la mayoría de las materias primas seguirán cayendo, aunque más lentamente, pronostica el banco, se espera que el cobre aumente a medida que la transición energética impulse la demanda del metal, que es esencial para fabricar automóviles eléctricos y ampliar la red eléctrica.
El crecimiento de dos dígitos en la inversión energética mundial «está ejerciendo una presión adicional sobre la demanda y manteniendo los precios más altos», dijo Kose. La demanda en China también fue más sólida de lo esperado, añadió.
El informe también predice que las tensiones en Oriente Medio harán subir los precios del oro -considerado un refugio en tiempos de conflicto- y del petróleo. El banco espera que el precio del petróleo crudo Brent promedie 84 dólares el barril este año, ligeramente por encima del promedio del año pasado, y 79 dólares en 2025. El jueves, el precio del Brent se cotizaba a aproximadamente 88 dólares el barril.
Sin embargo, los precios de las materias primas podrían ser aún más altos si el conflicto en Medio Oriente se intensifica, añade el informe. «Estas tensiones conllevan una cierta prima, especialmente en el contexto de los precios del petróleo, y también conducen a movimientos de precios más frecuentes», dijo Kose.
El banco predice que, en el peor de los casos, los precios del petróleo podrían superar los 100 dólares el barril este año si el conflicto empeora. Un aumento tan pronunciado elevaría la inflación global general en casi un punto porcentual, dijo.