Bloques de apartamentos en construcción en el área de Nanchuan de Xining, provincia de Qinghai, China.
Qilai Shen | Bloomberg | imágenes falsas
BEIJING – El mercado inmobiliario de China, que representa una parte significativa de la economía del país, necesita más apoyo gubernamental para evitar un mayor deterioro, dicen los analistas.
Los precios de las viviendas existentes cayeron en octubre a su mayor caída desde 2014, mientras que los préstamos hipotecarios pendientes cayeron por primera vez en la historia, dijo Larry Hu, economista jefe de Macquarie, en una nota el viernes.
Esto indica una mayor tensión tanto en el lado de la demanda como en el de la oferta.
Hasta ahora, la política se ha centrado en estimular la demanda. Sin embargo, según un informe de Macquarie, el gobierno “no ha abordado la cuestión más importante: el riesgo crediticio asociado con los promotores”.
«Sin un prestamista de último recurso, fácilmente podría surgir una crisis de confianza autocumplida a medida que la caída de las ventas y el aumento de los riesgos de incumplimiento se refuerzan mutuamente», dice el informe. «De hecho, algunos grandes promotores han visto recientemente un rápido aumento del riesgo crediticio».
Beijing ha tratado de reducir la fuerte dependencia de los promotores inmobiliarios de la deuda para impulsar el crecimiento y, al mismo tiempo, frenar el aumento de los precios inmobiliarios que han hecho que la compra de un apartamento en las principales ciudades sea inasequible para muchos hogares jóvenes chinos.
Los analistas de la UBS estiman que los sectores inmobiliarios y relacionados representan ahora alrededor del 22% del producto interno bruto de China, en comparación con alrededor del 25% en los últimos años.
Desde noviembre de 2022, las autoridades chinas han adoptado una serie de medidas destinadas a mejorar el acceso de los promotores a la financiación y reducir los tipos hipotecarios.
¿Los mercados son “demasiado optimistas”?
Las cifras recientes sugieren que los problemas en el sector inmobiliario no hacen más que empeorar.
El precio promedio de las viviendas existentes en 70 ciudades importantes cayó un 0,6% intermensual en octubre, en comparación con una caída del 0,5% en septiembre, siendo las ciudades más grandes de China las que lideraron las caídas, dijeron los analistas de Nomura en un informe la semana pasada citando datos oficiales.
Esto es preocupante ya que se espera que las ciudades más grandes vean una demanda de vivienda más sostenida debido a la disponibilidad de empleos.
«El sector inmobiliario de China aún no ha tocado fondo», dice el informe. «Los mercados parecen haber sido demasiado optimistas sobre las medidas de estímulo inmobiliario durante los últimos dos meses».
Más señales de alto nivel
Las autoridades han tomado medidas en los últimos días para señalar un mayor apoyo.
El Banco Popular de China dijo el viernes por la noche que había celebrado una reunión con otros reguladores financieros para, entre otras cosas, permitir préstamos a promotores inmobiliarios «que operen con normalidad». Según el informe, las autoridades también pidieron el desarrollo de viviendas asequibles.
«La reunión debería ayudar a evitar una caída no deseada en los préstamos en los dos últimos meses del año, ya que las instituciones financieras buscan programar nuevos acuerdos de préstamos en el nuevo año para tener un buen comienzo», dijeron analistas de Citi en un informe del lunes.
“La atención se seguirá centrando en apoyar la financiación inmobiliaria y las soluciones de deuda LGFV. [to help] Prevenir riesgos [from] “Escalada”, decía el informe. «Dado que el frágil crecimiento sigue requiriendo un entorno monetario acomodaticio, la reunión avanza en la dirección necesaria, aunque todavía se necesita más apoyo para impulsar la confianza privada».
Las acciones de varias empresas inmobiliarias importantes cerraron al alza el lunes, incluidas las promotoras. Sunac subió un 5,9% en las operaciones de Hong Kong.
