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Los sucesivos recortes de los costos de endeudamiento por parte del Banco Central Europeo «no son necesariamente una indicación» de recortes más rápidos de las tasas de interés en el futuro, dijo el gobernador del banco central de Eslovenia, argumentando que sus próximas acciones estarán guiadas por nuevas señales sobre la dinámica de la inflación.
Los comentarios de Boštjan Vasle llegan en un momento en que los operadores esperan recortes consecutivos en cada una de las próximas cuatro sesiones, en línea con los niveles implícitos en los mercados de swaps. Tal camino reduciría la tasa de depósito al 2,25 por ciento para abril, el nivel más bajo desde febrero de 2023 y cercano al nivel que la mayoría de los economistas creen que no restringe ni estimula la actividad económica.
El BCE recortó la tasa de depósito clave en medio punto porcentual a 3,25 por ciento en sus reuniones del Consejo de Gobierno en septiembre y octubre en medio de señales de una inflación más débil y una actividad económica más débil. Vasle fue el anfitrión de la reunión del BCE en Liubliana, la capital de Eslovenia, el jueves.
Pero Vasle, visto por los analistas como un halcón moderado que pone gran énfasis en la baja inflación, enfatizó que las acciones del BCE en septiembre y octubre no trazaron un camino para su enfoque futuro.
«Eso no significa automáticamente que actuaremos en cada reunión ahora», dijo, añadiendo que en este momento no descarta ni apoya otro recorte en diciembre. Vasle dijo que la próxima reunión sería una “«Buena oportunidad» para evaluar las perspectivas económicas en detalle, ya que los funcionarios del BCE habrán publicado previsiones actualizadas. «Este sería un punto de partida para un debate más amplio» sobre la economía del bloque, dijo.
El BCE se ha mostrado reacio a brindar orientación sobre su futura política monetaria durante meses, reiterando el jueves que está adoptando «un enfoque dependiente de los datos y específico para cada sesión» y «no se compromete previamente a una trayectoria particular de tasas de interés».
Antes de la reunión de octubre, algunos analistas esperaban que el banco central cambiara su retórica, pero dos personas con conocimiento directo de las discusiones del Consejo de Gobierno dijeron al Financial Times que esta opción ni siquiera se había discutido.
Vasle, un ex economista académico que ha dirigido el Banco de Eslovenia desde 2019, se negó a comentar sobre las opiniones de otros responsables políticos, pero dijo que estaba «muy contento con nuestro enfoque actual», ya que proporciona la flexibilidad necesaria para «actuar de una manera muy ambiente incierto”. “.
El recorte de tasas de octubre, que los analistas y operadores no esperaban hasta hace unas semanas, muestra que el enfoque está «funcionando bien» y que el BCE es capaz de responder rápidamente a los cambios en los datos económicos, dijo.
El recorte de un cuarto de punto al 3,25 por ciento fue apoyado unánimemente, principalmente porque el BCE estaba «en el camino correcto en términos de reducir la inflación». . . «Los datos de las últimas semanas han sido una confirmación adicional de que la inflación está cayendo», dijo Vasle.
En los 12 meses hasta septiembre, los precios anuales al consumidor aumentaron un 1,7 por ciento en toda la zona euro, cayendo por debajo del objetivo de mediano plazo del BCE del 2 por ciento por primera vez en más de tres años.
Sin embargo, el gobernador del banco central de Eslovenia advirtió que era demasiado pronto para declarar una victoria final sobre el aumento de la inflación de los últimos años, ya que los mercados laborales en todo el bloque todavía estaban ajustados.
«No puedo descartar por el momento que no veamos un nuevo aumento en el crecimiento de los salarios», advirtió, añadiendo que todavía hay «preocupaciones» relacionadas con una inflación interanual «alta y persistente» en el sector servicios. Los aumentos siguen siendo el doble del objetivo general de inflación del BCE del 2 por ciento.
Vasle dijo que el riesgo de que la inflación sea demasiado baja el próximo año y en 2026 -un escenario que preocupa a algunos fijadores de tasas- no era un «tema urgente»: trimestralmente, el pronóstico de septiembre del BCE predijo que la inflación alcanzaría su objetivo del 2 por ciento. sólo se alcanzará el próximo año, a finales de 2025.
“Mi principal preocupación es hacer que la inflación vuelva [down] al 2 por ciento”, añadió.
Información adicional de Ian Smith en Londres
