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La inflación podría estar en camino de alcanzar el objetivo del 2 por ciento del Banco Central Europeo en el primer semestre de 2025, fortaleciendo los argumentos para que las autoridades recorten las tasas de interés «muy restrictivas» más rápido de lo esperado anteriormente, dijo el gobernador del banco central griego.
Yannis Stournaras dijo que apoya dos recortes más de un cuarto de punto en las tasas de interés este año, el primero en la reunión del BCE de la próxima semana en Eslovenia y otro en la última reunión del año en diciembre, después de que los últimos datos sobre la actividad económica y la inflación fueran mucho más débiles. fueron de lo esperado.
«Incluso si hacemos un recorte de 25 puntos básicos ahora y otro en diciembre, volveremos a sólo el 3 por ciento, todavía en un rango extremadamente restrictivo», dijo Stournaras al Financial Times, añadiendo que probablemente hay razones para una nueva reducción. significaría una flexibilización de la política en 2025.
Stournaras señaló: “[economic] Los indicadores de confianza están actualmente “entre la vida y la muerte” y “la inflación está cayendo más rápido que la nuestra”. [the ECB’s] Pronóstico de septiembre” y agregó: “Los últimos datos sugieren que podemos alcanzar el 2 por ciento en el primer trimestre de 2025”.
En septiembre, la inflación en la zona del euro cayó al 1,8 por ciento, la primera vez que estuvo por debajo del objetivo del BCE desde 2021.
Sin embargo, debido a efectos de base estadísticos, como la expiración de los precios de la energía más bajos año tras año, se espera que los precios al consumidor aumenten con más fuerza en los últimos meses del año.
El BCE tiene como objetivo un tipo de interés del 2 por ciento «a medio plazo», aunque el fuerte crecimiento salarial y la elevada inflación en el sector servicios siguen siendo motivo de preocupación.
En junio, el BCE comenzó a flexibilizar su política monetaria restrictiva y recortó las tasas de interés nuevamente en septiembre. Si recortara las tasas de interés desde el 3,5 por ciento en octubre, señalaría un alejamiento del camino de recortes de tasas de un cuarto de punto en cada dos reuniones.
El jefe del banco central griego, ex economista académico y uno de los miembros más antiguos del Consejo de Gobierno de 26 miembros, argumentó que la tendencia de la inflación a mediano plazo sugiere que hay margen para recortes más rápidos.
«Si la inflación continúa su tendencia a la baja hacia el objetivo del 2 por ciento, ¿por qué no recortarla en cada sesión?», dijo.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, sugirió la semana pasada que era más probable un recorte en octubre, y dijo a los legisladores en Bruselas que quienes fijan las tasas tendrán más en cuenta las caídas de la inflación de lo esperado.
Los mercados financieros ahora están descontando dos recortes más de las tasas de interés este año y esperan que las tasas caigan a alrededor del 1,7 por ciento en la segunda mitad del próximo año.
La mayoría de las estimaciones sitúan la tasa de interés “neutral”, que ni estimula ni desacelera la actividad económica, en alrededor del 2 por ciento.
Según Stournaras, hay pocos miembros del Consejo de Gobierno que tengan puntos de vista fundamentalmente opuestos sobre el rumbo de la política a corto plazo del BCE.
“Todos miramos los mismos datos y sugieren que estamos en camino de alcanzar el 2 por ciento. [inflation target] A mediados de 2025, si no antes”, afirmó.
«De lo contrario, corremos el riesgo de devaluar gravemente la economía y no alcanzar el objetivo de inflación», dijo, añadiendo que esto significaría un retorno al «viejo problema» de una inflación demasiado baja. «Nadie quiere eso».
Si bien es posible que el BCE necesite flexibilizar aún más la política monetaria, Stournaras dijo que el banco central aún no se ha quedado atrás.
«Necesitamos actuar gradualmente», dijo, y agregó que la economía era una «ciencia social» más que una «mecánica cuántica» y que los responsables de las políticas tenían que tomar decisiones ante una incertidumbre masiva. «Nadie sabe qué pasará mañana».
