La torre central de televisión entre los edificios de la ciudad de Beijing, China, 12 de junio de 2023.
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China está sobreinvertida mientras su economía continúa luchando, pero India tiene espacio para oportunidades de inversión, dijo Morgan Stanley.
“China está sobreinvertida. Está demasiado endeudado y hay un exceso de oferta. Y luego tiene esta nube geopolítica”, dijo Jitania Kandhari, CIO adjunta de Soluciones y Activos Múltiples y directora general de Morgan Stanley.
Esto contrasta con la India, que según Kandhari no tiene suficiente inversión.
«Está subinvertido porque la inversión como porcentaje del PIB ha caído y ahora es de esperar que la inversión y la producción se recuperen con la desviación comercial de China más uno que está ocurriendo allí», dijo Kandhari a Squawk Box Asia de CNBC.
Recientemente, las empresas están adoptando una estrategia de “China más uno”, diversificando sus cadenas de suministro para aumentar la resiliencia.
La historia de la India definitivamente parece que tiene piernas.
Jitania Kandhari
CIO asociado en Morgan Stanley
Kandhari añadió que cuando se trata de viviendas y bienes raíces, India está desatendida mientras que «China tiene muchos excesos».
El sector inmobiliario de China está endeudado y sufre de débiles ventas. Según S&P Global Ratings, las ventas de viviendas nuevas para los 100 principales desarrolladores cayeron aproximadamente un tercer año respecto al año anterior en junio y julio después de un crecimiento de dos dígitos a principios de año.
«India está comenzando un nuevo ciclo en el sector inmobiliario (hecho en India, trabajo desde India) con el establecimiento de centros globales», explicó.
«Así que la historia de la India definitivamente parece que tiene piernas».
No obstante, Kandhari cree que todavía hay espacio para la inversión en algunas partes de China, lo que depende de la mejora del crecimiento económico del país.
Kandhari dijo que un factor clave que los inversores deben considerar es que la prima de riesgo de los activos chinos, tanto públicos como privados, ha aumentado debido a cuestiones geopolíticas y el crecimiento nominal del país se ha «colapsado».
China se ha visto afectada por una serie de cifras económicas decepcionantes, y los datos económicos recientes no han cumplido en gran medida las expectativas.
«Realmente necesita que el lado nominal de la economía se recupere, y eso sólo sucederá en áreas donde hay poder de fijación de precios o donde habría crecimiento», dijo Kandhari, citando ejemplos en tecnología verde y semiconductores.
Pero estos serán sólo en bolsillos pequeños, afirmó. Además, la capitulación en China sólo ha tenido lugar a nivel de sentimiento, no a nivel de flujo de capital, donde parece «una compra a gritos», supuso. Generalmente se entiende que la capitulación significa un punto en el que los inversores venden sus activos por miedo.
“Así que creo que pasará algún tiempo antes de que haya alguna recuperación, y [for] algunas de las bolsas seleccionadas que [will] «Nos parece alentador».
