Por qué los precios del petróleo aún no se han disparado debido a los temores de suministro en Medio Oriente

Los precios del petróleo han aumentado más de 5 dólares por barril desde el comienzo de la semana a medida que crecen los temores de que Israel pueda lanzar un ataque contra la infraestructura energética de Irán.

El repunte, que ha visto a los futuros del petróleo crudo ganar alrededor de un 8% en lo que va de semana, ha sorprendido a muchos observadores del mercado porque parece haber sido algo moderado dado lo que está en juego.

Los analistas de energía han cuestionado si los mercados petroleros se están volviendo demasiado complacientes ante la amenaza de una escalada del conflicto en el Medio Oriente, particularmente considerando que las consecuencias podrían interrumpir los flujos de petróleo desde la región clave para la exportación. Irán, miembro de la OPEP, es un actor importante en el mercado petrolero mundial. Se estima que hasta el 4% de los suministros mundiales podrían estar en riesgo si Israel ataca las instalaciones petroleras de Irán.

Según Goldman Sachs, una caída sostenida de la producción iraní podría hacer subir los precios del petróleo en 20 dólares el barril, mientras que el banco sueco SEB ha advertido que los futuros del petróleo crudo podrían subir por encima de los 200 dólares el barril en un escenario extremo.

Para algunos analistas, la razón por la que los precios del petróleo crudo no han aumentado más todavía es porque el mercado petrolero está ajustado. Esto se refiere a una estrategia comercial en la que un inversor espera obtener ganancias si el valor de mercado de un activo cae.

“Hay una posición corta muy grande, no sólo en petróleo [also] Véalo en acciones. En general, a los inversores no les gusta esta zona. ¿Por qué? «Están preocupados por un gran exceso de oferta de petróleo el próximo año», dijo el miércoles Jeff Currie, director de estrategia para vías energéticas en Carlyle, al programa «Squawk Box Europe» de CNBC.

“Si miramos la situación actual, es completamente diferente. Los inventarios son bajos, la curva está al revés, la demanda es mediocre, no es muy buena, pero aquí está. [China’s] «Todavía tenemos un paquete de estímulo y todavía hay recortes de producción de la OPEP», dijo Currie.

“Además, hemos puesto en juego un conflicto potencial en Oriente Medio que podría paralizar algunas instalaciones energéticas. Por lo tanto, las perspectivas a corto plazo son positivas, por lo que la curva es fuerte en la parte superior, pero se espera que se quede atrás debido al temor a este importante exceso de petróleo», añadió.

El mercado está retroactivo o retrocedido cuando el precio de futuros del petróleo está por debajo del precio spot. La estructura opuesta se llama contango.

Amrita Sen, fundadora y directora de investigación de Energy Aspects, se hizo eco de los sentimientos de Currie.

“El mercado es muy corto. Nunca antes habíamos visto niveles récord de posiciones cortas”, dijo Sen el jueves a “Squawk Box Europe” de CNBC.

Muchos comerciantes de petróleo parecen haber adoptado una postura bajista porque creen que la recuperación económica de China no restablecerá la confianza en la segunda economía más grande del mundo, dijo Sen, añadiendo que los participantes del mercado también esperan que la OPEP y sus aliados no pertenecientes a la OPEP planifiquen aumentar la producción de petróleo. más adelante en el año.

«El mercado acaba de volverse bajista, pero si lo hace, podríamos estar por encima de los 80 dólares muy rápidamente», dijo Sen.

Escala internacional Brent Los futuros del petróleo crudo con vencimiento en diciembre cotizaron más de un 1,5% más a 78,81 dólares el barril el viernes, mientras que los futuros del West Texas Intermediate de EE.UU. se liquidaron a 74,86 dólares, un 1,6% más en la sesión.

El mayor movimiento petrolero de esta semana se produjo el jueves, cuando los precios subieron más de un 5% después de que el presidente estadounidense, Joe Biden, comentara sobre posibles represalias de Israel tras el ataque con misiles iraníes a principios de semana.

Cuando los periodistas le preguntaron si Estados Unidos apoyaría un ataque israelí contra las instalaciones petroleras iraníes, Biden dijo: “Lo estamos discutiendo. Creo que sería un poco… de todos modos». El presidente añadió: «Hoy no pasará nada».

CNBC se comunicó con la Casa Blanca para obtener más comentarios.

Tamas Varga, analista del corredor petrolero PVM, dijo a CNBC por correo electrónico el jueves que el mercado petrolero ha descontado cierta prima de riesgo dadas las preocupaciones geopolíticas.

“Esta es la razón por la que los precios del petróleo son entre estables y altos, los precios de las acciones son débiles y el dólar está fuerte. Sin embargo, estos temores se reducirán significativamente”. [the] «A menos que los suministros de petróleo de la región o el tráfico a través del Estrecho de Ormuz se vean significativamente afectados», añadió.

Ubicado entre Irán y Omán, el Estrecho de Ormuz es una vía fluvial estrecha pero de importancia estratégica que conecta a los productores de petróleo crudo de Medio Oriente con mercados clave de todo el mundo.

“En este escenario, los fundamentos subyacentes vuelven a ser la fuerza impulsora, y esos fundamentos están lejos de ser alentadores”, dijo Varga.

El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, prometió el martes responder con fuerza al ataque con misiles balísticos de Irán e insistió en que Teherán «pagaría» por lo que llamó un «gran error». Sus comentarios se produjeron poco después de que Irán disparara más de 180 misiles balísticos contra Israel.

Durante una visita a Qatar el jueves, el presidente iraní Masoud Pezeshkian dijo que su país “no busca la guerra con Israel”. Sin embargo, advirtió contra una fuerte reacción de Teherán ante nuevas acciones israelíes.

Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas de SEB, dijo que los precios del petróleo se mantuvieron sorprendentemente estables dados los altos riesgos.

“Creo que definitivamente se trata un poco de cobertura de cortos, pero [the price rally] es sorprendentemente débil… dados los escenarios que podrían desarrollarse en Medio Oriente», dijo el jueves a «Street Signs Europe» de CNBC.

Schieldrop dijo que los precios del crudo Brent se negociaron ampliamente entre 80 y 85 dólares durante unos 18 meses antes de caer por debajo de los 70 dólares en septiembre. Describió el reciente aumento del contrato petrolero como “muy magro”, especialmente teniendo en cuenta los “escenarios potencialmente devastadores en el Medio Oriente”.

—Spencer Kimball de CNBC contribuyó a este informe.