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Podría ser un buen año para encargar tus regalos de Navidad con antelación, sobre todo si se fabrican en el extranjero.
Gobierno Goldman Sachs espera que las importaciones estadounidenses aumenten este año a medida que las empresas reaccionen ante la perspectiva de aranceles el próximo año:
La evidencia anecdótica sugiere que las empresas ya están dando prioridad a las importaciones. . . y el tráfico portuario en China ha aumentado desde las elecciones estadounidenses.
Sin embargo, es probable que ese almacenamiento tenga sólo un impacto insignificante en el PIB, ya que el aumento de las importaciones probablemente se vea compensado por aumentos de los inventarios.
La palabra “anécdota” suele ser motivo de escepticismo, pero el banco enumera comentarios públicos de la dirección de la empresa que normalmente se consideran divulgaciones de la empresa:
Y los economistas de GS descubrieron que las empresas adelantaron sus importaciones durante la última guerra comercial liderada por Estados Unidos, basándose en un análisis de datos a nivel de producto:
Estas anécdotas sobre la concentración anticipada de importaciones son consistentes con la evidencia empírica de la última guerra comercial. Utilizando datos de productos sobre las importaciones estadounidenses desde China, estimamos que cada aumento de 1 punto porcentual en la tasa arancelaria efectiva aumentó las importaciones estadounidenses en un 1,7% en el mes anterior a la implementación.. . .
Más evidencia en forma de diagrama:
Esto significa que los puertos podrían ser, eh… . . La situación será muy agitada hasta la toma de posesión o cuando la nueva administración Trump imponga aranceles. La última vez, la administración eximió de aranceles a los bienes que ya estaban en tránsito, lo que podría alentar aún más la carga anticipada. Con nuestro enfoque:
Según nuestros supuestos básicos para un aumento del tipo arancelario general de 3,4 puntos porcentuales Estas estimaciones sugieren un aumento del 5 al 6% en las importaciones estadounidenses durante los próximos meses.
También vemos riesgos en esto. Dado el importante tiempo de espera antes de la toma de posesión, el aumento de los inventarios de importación podría ser algo mayor y/o más largo, particularmente si la administración Trump sigue el precedente y exime a los bienes que ya están en tránsito.
Los hallazgos iniciales de China también apuntan a un aumento de las importaciones estadounidenses, ya que el tráfico portuario ha aumentado marcadamente desde las elecciones estadounidenses.
GS también tiene un índice de «incertidumbre en la política comercial» al que llama TPU, que se basa en el número de artículos de Bloomberg (¯\_(ツ)_/¯) con «palabras relacionadas con el comercio como «aduanas» y palabras relacionadas con la incertidumbre como » basado». ‘Riesgo'».
Los economistas descubrieron que el gasto de capital cayó después de un aumento en la incertidumbre sobre la política comercial, pero la respuesta se produjo en gran medida en un trimestre:
Podría ser exagerado comparar la última guerra comercial liderada por Estados Unidos -que fue una verdadera sorpresa- con la actual, cuando se espera ampliamente.
La pregunta más importante es si esto afectará los gastos de capital y las inversiones. GS espera que Europa se lleve la peor parte de cualquier desaceleración en el gasto de capital debido a la incertidumbre en materia de política comercial:
Nuestras estimaciones estadísticas actualizadas sobre el momento de las presiones de incertidumbre en materia de política comercial, junto con el aumento previo de los índices de TPU, sugieren que el crecimiento de la eurozona se verá significativamente afectado en el primer semestre de 2025, pero la actividad estadounidense se verá afectada sólo marginalmente, y la mayor tensión en Europa refleja ambas. un mayor aumento del TPU y una mayor sensibilidad a la inversión (lo que a su vez refleja una gran proporción del PIB manufacturero orientado a la exportación). Estos patrones son coherentes con las previsiones de nuestros equipos nacionales de que la incertidumbre comercial (además de los actuales obstáculos estructurales) conducirá a un crecimiento de la zona del euro por debajo del consenso en 2025 (0,8% GS frente a 1,2% del consenso de Bloomberg), pero habrá pocos obstáculos para la actividad estadounidense.
Incertidumbre comercial, obstáculos estructurales, TPU, etc. . Nada de esto es un buen augurio para la zona del euro.
