Los estrategas están instando a los inversores a asignar una mayor parte de sus carteras al efectivo durante estos tiempos volátiles, ya que las subidas de tipos significan que ahora ofrece mayores rendimientos. «El efectivo era el rey» el mes pasado, dijo Bank of America en un comunicado del 1 de septiembre, ya que la mayoría de las clases de activos, como acciones, bonos e incluso materias primas, registraron pérdidas. “El efectivo (que ahora rinde un 2,9 %) fue la única clase de activo importante que subió (+0,2 %) y probablemente superó [consumer price index] otra vez”, escribieron los estrategas de Bofa. Para John Petrides, gerente de cartera de Tocqueville Asset Management, “Por primera vez en mucho tiempo, el efectivo ofrece una opción competitiva frente a los bonos y las acciones cuando le preocupa el futuro cercano. «El objetivo es preservar el capital debido a este entorno de mercado ‘muy, muy riesgoso'», agregó Eric Lonergan, gerente de fondos macro de M&G Investments. Las acciones que superan el rendimiento podrían ser apuestas seguras en este momento, y los analistas les dan un gran potencial alcista. , el rendimiento de los fondos mutuos se ha visto favorecido por una mayor asignación de efectivo este año, según Goldman Sachs. A principios de este año, los fondos mutuos tienen el 1,5% de sus carteras invertidas en efectivo, el nivel más bajo en al menos 30 años. Goldman dijo en un comunicado el 25 de agosto. Sin embargo, los administradores de fondos aumentaron sus asignaciones de efectivo a un ritmo más rápido que cualquier otro semestre desde la segunda mitad de 2008 y ahora tienen el 2,4% de sus carteras, o $208 mil millones, invertidos en efectivo. «Los fondos mutuos han aumentado su asignación de efectivo este año al ritmo más rápido desde la crisis financiera mundial, lo que respalda su desempeño superior», escribieron los analistas de Goldman. Rendimiento en efectivo No todos los valores en efectivo se crean de la misma manera, según Morgan Stanley. Entre las opciones de mayor rendimiento se encuentran las letras del Tesoro a seis meses, que según Morgan Stanley tienen un rendimiento de alrededor del 3,1%, el rendimiento más alto desde 2007. «Ofrecen 157 pb [basis points] más que los dividendos del S&P 500, 21 puntos básicos por encima de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años y solo 60 puntos básicos por debajo del índice agregado de bonos de EE. UU.”, dijo el estratega Andrew Sheets el 21 de agosto. «Para los inversores en USD, el efectivo ha dejado de ser una restricción significativa en la tasa de rendimiento actual de una cartera». [that] Los rendimientos cercanos al 3%, en una cuenta de impuestos diferidos, parecen una asignación de activos sensata». Morgan Stanley dijo que mantener el dólar estadounidense parece «relativamente atractivo», ya que ofrece un alto rendimiento actual y liquidez.[It] ofrece una rentabilidad total a 12 meses superior a la que implican nuestras previsiones de acciones de EE. UU., del Tesoro de EE. UU. y de ambas estrategias de EE. UU. [investment grade] o [high yield] Crédito (con una volatilidad significativamente menor)”, dijeron los analistas del banco. El índice del dólar, que mide el dólar frente a una cesta de monedas, alcanzó un nuevo máximo de 20 años el lunes. Ha aumentado alrededor de un 14% desde principios de año. ¿Cuánto tiempo? Si está interesado en hacer efectivo, ¿cuánto tiempo debe usar la estrategia Cash is King? El inversionista en tecnología Paul Meeks le dijo a «Squawk Box» de CNBC a fines de agosto que había acumulado una reserva de efectivo de más del 20% en algunas de sus carteras mientras esperaba que las valoraciones tecnológicas disminuyeran antes de volver al sector, mientras que Petrides dijo que el efectivo » funciona hasta que los cambios en el mercado comiencen nuevamente, y los inversores pueden sentirse cómodos nuevamente al poseer activos de larga duración como acciones de crecimiento o bonos a más largo plazo», agregó. — Sarah Min de CNBC contribuyó a este informe.