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Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de interés estadounidenses el miércoles, pero el banco central debería brindar a los inversionistas información sobre el probable camino a seguir.
Los responsables de la formulación de políticas del Comité Federal de Mercado Abierto han indicado que no esperan un aumento de las tasas después de que concluya la reunión de dos días. Esta sería la segunda pausa consecutiva en las tasas de interés desde que la Reserva Federal aumentó las tasas a un rango de 5,25 por ciento a 5 por ciento en julio. Los operadores del mercado de futuros están valorando una probabilidad de sólo un 2 por ciento de un aumento de un cuarto de punto porcentual.
Sin embargo, los inversores y economistas estarán atentos a las señales de que las tasas de interés podrían volver a subir en los próximos meses. Los datos económicos de Estados Unidos han sido sólidos y la inflación ha repuntado, pero los mercados de futuros aún descuentan sólo alrededor de un 20 por ciento de posibilidades de un aumento en diciembre.
Esto se debe en parte al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro desde la reunión de la Reserva Federal en septiembre. El rendimiento del Tesoro a 10 años superó el 5 por ciento esta semana por primera vez desde 2007, elevando los costos de endeudamiento. Los funcionarios de la Reserva Federal han dejado claro que el aumento de los rendimientos puede hacer parte del trabajo para el banco y eliminar la necesidad de nuevas subidas. Kate Duguid
¿Ha terminado el Banco de Inglaterra de subir los tipos de interés?
Los inversores confían en que el Banco de Inglaterra mantendrá las tasas de interés estables en 5,25 por ciento el jueves, pero el panorama está lejos de ser claro.
Se espera que el Comité de Política Monetaria, al igual que la Reserva Federal, mantenga estables las tasas de interés en reuniones sucesivas después de votar por estrecho margen en contra de otro aumento de un cuarto de punto en septiembre.
Desde entonces, los rendimientos de los bonos gubernamentales del Reino Unido han aumentado marcadamente, endureciendo las condiciones financieras. Los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 y 10 años aumentaron cada uno alrededor de 0,3 puntos porcentuales. Los analistas dicen que la incertidumbre en torno al conflicto de Oriente Medio probablemente también haga que el Banco de Inglaterra sea más cauteloso.
«El aumento de los rendimientos de los bonos internacionales y las preocupaciones geopolíticas -a pesar del impacto potencial de estas últimas en los precios de la energía- son argumentos en contra de tasas de interés más altas», dijo George Buckley, analista de investigación de Nomura.
También hay señales de que el crecimiento económico en el Reino Unido se está desacelerando. Los analistas esperan que las cifras mensuales del producto interno bruto se contraigan ligeramente en el tercer trimestre, en comparación con una estimación del Banco de Inglaterra de un crecimiento del 0,1 por ciento, y que las ventas minoristas fueron más débiles de lo esperado en septiembre.
Por el contrario, las perspectivas de inflación también son mixtas. La tasa de inflación del Reino Unido no cayó el mes pasado como esperaban los economistas, permaneciendo estable en una tasa anual del 6,7 por ciento. Sin embargo, seguía siendo inferior a lo que el banco central había previsto en agosto. El Banco de Inglaterra ha utilizado la imagen de la Montaña de la Mesa de Ciudad del Cabo para las tasas de interés: un fuerte aumento, luego un pico plano prolongado.
«Esperamos que el MPC siga la estrategia de la ‘Montaña de la Mesa’ para devolver la inflación al objetivo fijado por el economista jefe Huw Pill», afirmó Sandra Horsfield, economista de Investec.
Los mercados de swap creen que hay sólo un 8 por ciento de posibilidades de que el Banco de Inglaterra suba las tasas la próxima semana, y un 33 por ciento de posibilidades de otra subida de tasas en febrero del próximo año. María McDougall
¿La inflación de la eurozona alcanzará el 3%?
Se espera que la inflación de la zona euro caiga bruscamente el martes, pero los inversores buscarán pruebas adicionales de que la caída no es temporal.
Se espera que el índice de precios armonizado para el bloque de 20 países caiga al 3,4 por ciento en octubre desde el 4,3 por ciento en septiembre, marcando el aumento anual de precios más lento de la región en más de dos años, según economistas encuestados por Reuters.
Esto se debe principalmente a la caída de los costes energéticos. Los datos semanales de precios en surtidor de la Comisión Europea muestran que tanto los precios de la gasolina como del diésel han caído en lo que va de octubre. Aunque la guerra entre Hamás e Israel ha vuelto a hacer subir los precios, es poco probable que esto se refleje en los últimos datos mensuales.
El informe llega después de que el Banco Central Europeo advirtiera el 26 de octubre que la inflación seguiría siendo «demasiado alta durante demasiado tiempo» y que las presiones sobre los precios internos seguirían siendo «fuertes».
El banco dejó las tasas de interés en el 4 por ciento, la primera ruptura en las tasas después de 10 aumentos consecutivos mientras buscaba llevar la inflación nuevamente a su objetivo de crecimiento anual del 2 por ciento.
La atención de los inversores se centrará en la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y es la medida preferida del BCE para medir las presiones subyacentes sobre los precios. En septiembre, la inflación básica se desaceleró más de lo esperado hasta el 4,5 por ciento, pero aún existía la preocupación de que esta cifra pudiera ser una casualidad causada por la volatilidad mensual.
Pero Oliver Rakau, economista jefe para Alemania de Oxford Economics, dijo que algunas señales tempranas de Alemania sugieren que los precios subyacentes continuaron desacelerándose en octubre, «quizás más de lo esperado».
Los analistas dicen que los datos de inflación serán cruciales para cualquier plan para detener la reinversión en el marco del programa de compras de emergencia pandémica del BCE, que durará hasta finales de 2024.
«Creemos que no pueden hacer eso hasta que declaren la victoria sobre la inflación, y nuestra previsión es que estará en el 2,1 por ciento en marzo del próximo año», dijo Andrzej Szczepaniak, economista de Nomura. María McDougall
