El 20 de marzo, el Fondo Monetario Internacional aprobó un $ 2.9 mil millones Acuerdo de Servicio de Fondo Ampliado (EFF) ayudar a Sri Lanka a hacer frente a su actual crisis económica. El acuerdo, prorrogado por 48 meses, proporcionará una inyección de capital muy necesaria para financiar importaciones esenciales y le dará al gobierno de Sri Lanka espacio político para impulsar el crecimiento económico y facilitar las reformas estructurales. Además, el presidente Ranil Wickremesinghe ha anunciado que la aprobación de este préstamo permitirá al Gobierno acceder a más de 7 000 millones de USD en financiación total de otros acreedores multilaterales y restaurar la confianza de las partes interesadas en Sri Lanka.
Es la decimoséptima vez en su historia que Sri Lanka requiere un programa de financiamiento del FMI. ¿Qué implica el nuevo programa EFF del FMI y qué desafíos estructurales debe abordar el gobierno de Sri Lanka?
¿Qué es el servicio ampliado de fondos del FMI?
El EFF proporciona apoyo financiero a países que enfrentan problemas de balanza de pagos a corto plazo que requieren cambios estructurales a más largo plazo. Los programas EFF suelen ser de naturaleza a largo plazo, lo que permite un período de reembolso a más largo plazo destinado a preservar el espacio político y permitir que el gobierno receptor implemente reformas estructurales.
El acuerdo EFF viene con una estricta condicionalidad para la reforma económica. El comunicado de prensa oficial por el Directorio Ejecutivo del FMI, que anunció el EFF de Sri Lanka, declaró: «Es necesaria una consolidación fiscal ambiciosa basada en los ingresos para restaurar la sostenibilidad fiscal y de la deuda».
El FMI está pidiendo al gobierno de Sri Lanka que reforme sus mecanismos fiscales y gestione el gasto para abordar los déficits presupuestarios persistentes y alinear el gasto con los ingresos. El FMI también instó al gobierno a continuar implementando reformas fiscales progresivas al mismo tiempo que introduce redes de seguridad más sólidas para proteger a los más pobres y vulnerables de la sociedad.
El FMI pide una estrecha cooperación entre Sri Lanka y sus acreedores para «restaurar la sostenibilidad de la deuda de acuerdo con los parámetros del programa». Esto asegura que el gobierno movilice fondos para compras e inversiones esenciales, en lugar de pagar el servicio de la deuda insostenible a corto plazo. La aprobación del programa del FMI estaba condicionada a las garantías de los acreedores bilaterales, que ahora ha recibido el gobierno de Sri Lanka, y esto tenía por objeto iniciar las negociaciones de reestructuración de la deuda entre Sri Lanka y sus principales acreedores.
Las reformas estructurales de Sri Lanka
El declaración del FMI identifica los desafíos estructurales clave que enfrenta el gobierno de Sri Lanka para garantizar la estabilidad macroeconómica del país. Estos se agrupan aproximadamente en cuatro encabezados principales.
administración de Impuestos
El gobierno anterior implementó importantes recortes de impuestos al mismo tiempo que aumentaba el gasto público. Esto aumentó el déficit presupuestario de Sri Lanka y requirió una mayor financiación externa para cerrar la brecha entre los ingresos y los gastos. Sin embargo, esto aumentó la carga de la deuda y empeoró la posición de la balanza de pagos de Sri Lanka, ya que siguió pagando sus obligaciones de deuda con más deuda. Esto condujo a una Cualquier retraso cuando la falta de reservas de divisas hizo insostenible el servicio de los pagos obligatorios de la deuda.
La economía de Sri Lanka también depende en gran medida de los impuestos indirectos como motor de los ingresos del gobierno; Los impuestos indirectos son impuestos que gravan los bienes y servicios en lugar de los ingresos o las ganancias. Estos vienen principalmente como Impuesto al Valor Agregado (IVA) y Derechos de Aduana. Los impuestos indirectos se componen 80 por ciento de los ingresos fiscales del gobierno en Sri Lankamientras que los impuestos sobre la renta como PAYE contribuyen muy poco a los ingresos del gobierno.
La tributación indirecta es particularmente regresiva porque los impuestos se capturan a través del precio de los bienes y servicios. Por lo tanto, los consumidores pagan el mismo impuesto sobre los bienes independientemente de sus ingresos, lo que significa que los más pobres de la sociedad gastan una mayor proporción de sus ingresos en impuestos que los consumidores más ricos.
El FMI ha instado al gobierno de Sri Lanka a continuar con las reformas fiscales en curso, pero también pide redes de seguridad social más sólidas para proteger a los más pobres de la sociedad. Un sistema tributario más progresivo comenzará a desviar el equilibrio de los impuestos indirectos y creará fuentes de ingresos gubernamentales más justas y sostenibles.
Sin embargo, es vital que el gobierno reconozca las implicaciones a corto plazo de esta reestructuración fiscal, ya que supone una carga adicional para los hogares más pobres de la sociedad en un momento de aumento de los precios de la energía y los alimentos. La declaración del FMI aborda la necesidad de redes de seguridad social, pero se necesita más énfasis para garantizar que los beneficios del programa EFF lleguen a quienes más luchan para hacer frente a la crisis económica.
Finanzas públicas y gestión del gasto
Las estructuras tributarias y la gestión de las finanzas y los gastos públicos se superponen significativamente en términos de reformas estructurales. El objetivo general de esta reforma es que el Estado sólo pueda gastar en la medida de sus posibilidades. El gasto público debe basarse en los ingresos fiscales internos y en el endeudamiento sostenible en el exterior. Esto crea un equilibrio fiscal a más largo plazo para garantizar que el gasto público sea sostenible, de modo que las importaciones esenciales y la inversión pública se financien continuamente.
Las reformas fiscales deben ir acompañadas de acuerdos de reestructuración de la deuda con los acreedores bilaterales, multilaterales y privados de Sri Lanka para garantizar que los fondos del FMI respalden el crecimiento económico y no solo el servicio de la deuda externa. El Gobierno garantías recibidas de sus tres principales acreedores bilaterales, China, India y Japón, que acordaron apoyar la recuperación económica de Sri Lanka de acuerdo con el programa del FMI. Si Sri Lanka puede renegociar su plan de servicio de la deuda, proporcionará el espacio fiscal necesario para financiar la inversión pública e implementar otras reformas estructurales que tendrán beneficios a largo plazo para la economía de Sri Lanka.
el sector energético
Como Sri Lanka carece de recursos naturales significativos, la isla depende en gran medida de las importaciones de combustible del extranjero. Por lo tanto, los precios de la energía en Sri Lanka están determinados por la interacción de la oferta y la demanda en los mercados de productos básicos. Después de la invasión rusa de Ucrania, los precios del carbón y el petróleo aumentaron y Sri Lanka enfrentó costos de energía cada vez mayores para mantener su suministro de combustible. Dado que los mercados mundiales de productos básicos se negocian predominantemente en dólares estadounidenses, el gobierno de Sri Lanka comenzó a agotar las reservas de divisas a un ritmo insostenible para sostener las importaciones de combustible y el suministro de electricidad de la isla. Eventualmente, esto se volvió insostenible y condujo a una caída en las importaciones de recursos. Escasez de electricidad y racionamiento nacional de combustible.
La crisis energética ha puesto de manifiesto la excesiva dependencia de Sri Lanka de los volátiles mercados mundiales de productos básicos. Alrededor de dos tercios del suministro nacional de energía de Sri Lanka proviene del combustible importado, lo que hace que la nación sea particularmente vulnerable a las conmociones económicas exógenas. Sri Lanka necesita diversificar su sector energético para garantizar que el combustible sea asequible para los ciudadanos y para proteger la economía de la volatilidad de los precios mundiales de la energía. La diversificación energética requiere una inversión significativa en infraestructura de energía renovable nacional para cambiar el equilibrio hacia una mayor autonomía energética; esto protegerá a los consumidores de Sri Lanka de futuros impactos en los precios de los productos básicos y preservará las reservas de divisas para otras importaciones importantes.
Legislación anticorrupción y gobernanza sólida
El FMI también ha instado al gobierno a abordar la corrupción endémica. La Misión de Diagnóstico de Gobernanza guiará a Sri Lanka para crear una agenda anticorrupción más amplia y promover una reforma gubernamental que aborde la corrupción en su esencia. Los del FMI La política de gobernanza tiene como objetivo «Promover un compromiso más sistemático, efectivo, honesto e imparcial con los países miembros sobre las vulnerabilidades de la gobernanza, incluida la corrupción, que son críticas para el desempeño macroeconómico».
¿Qué sigue para Sri Lanka?
Antes de su primera revisión del FMI en seis meses, Sri Lanka debe iniciar conversaciones de reestructuración de deuda con acreedores bilaterales y privados. Sri Lanka recibió garantías de apoyo de China, India y Japón antes de la aprobación del programa del FMI y el gobierno tiene la intención de anunciar su estrategia de reestructuración de la deuda en abril.
El programa del FMI catalizará más financiamiento externo de otras organizaciones multilaterales e inyectará más capital en la economía de Sri Lanka. El capital adicional financiará las importaciones clave y la inversión pública, y repondrá las reservas de divisas.
Al mismo tiempo, el gobierno de Sri Lanka debe garantizar que se construyan sólidas redes de seguridad social para proteger a los hogares más pobres de las medidas de austeridad impuestas por las condiciones del FMI. Las prioridades deben incluir la seguridad de alimentos, medicinas y combustibles y servicios públicos eficientes.
Una versión de este artículo fue publicado anteriormente por el Instituto Lakshman Kadirgamar de Relaciones Internacionales y Estudios Estratégicos (LKI).