¿Qué tan rápido está cayendo la inflación en la eurozona?
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que la inflación de la zona euro «caerá drásticamente este año», mientras que las presiones inflacionarias subyacentes «se mantendrán fuertes». Los datos publicados el viernes mostrarán cómo se perfilan estas dos tendencias.
La inflación en la zona de moneda única de 20 países ha caído durante cuatro meses consecutivos desde que alcanzó un máximo histórico del 10,6 por ciento en octubre y se espera que caiga al 7,3 por ciento desde el 8,5 por ciento en febrero, según Reuters en marzo.
Sin embargo, cualquier alivio del BCE sobre esta caída podría verse contrarrestado por un aumento esperado en la inflación subyacente, que excluye los precios de la energía y los alimentos para dar una mejor imagen de las presiones de precios subyacentes, del 5,6 por ciento a un nuevo récord de la zona euro de 5. El 7 por ciento serán centavos compensados.
Los economistas creen que es probable que la agitación en el sector bancario este mes haga que los prestamistas sean más cautelosos, restrinja la oferta de crédito y alivie las presiones sobre los precios. Pero probablemente sea demasiado pronto para tener un gran impacto en los datos de inflación del viernes.
Una encuesta de gerentes de compras publicada por S&P Global la semana pasada señaló un crecimiento más fuerte en los salarios y los precios de venta de las empresas, particularmente en el sector de servicios. Franziska Palmas, economista de Capital Economics, dijo que esto «agrega razones para creer que el BCE continuará subiendo las tasas mientras la crisis bancaria no se intensifique más». Martín Arnold
¿Cuánto se habrá desacelerado la actividad económica china?
Los inversores esperan un crecimiento más lento en la actividad comercial en China antes del último índice de gerentes de compras del viernes. Sin embargo, los mercados podrían verse sometidos a más presión si alguno de los indicadores oficiales de crecimiento tiene un desempeño inferior al esperado o se desliza hacia territorio contractivo.
Los economistas encuestados por Bloomberg han pronosticado que el PMI manufacturero de China llegará a 51,8 en marzo, por debajo del 52,6 de enero-febrero y más cerca de la línea de 50 puntos que separa la expansión de la contracción. Se espera que el PMI no manufacturero, que cubre el sector de servicios en expansión del país, caiga a 54,3 desde el 56,3 anterior.
Los analistas dijeron que si bien los datos recientes sobre la producción industrial, la inversión y las ventas minoristas de China han mostrado un crecimiento al menos modesto, la recuperación del país de un largo período de políticas económicamente disruptivas de Covid-zero ha sido gradual y vulnerable a factores externos.
Iris Pang, economista jefe para la Gran China en ING, predijo que la desaceleración de la demanda de productos chinos de los mercados extranjeros en marzo probablemente conduciría a una caída en los pedidos de exportación, pero esperaba que los pedidos nacionales aumentaran al mismo tiempo. Agregó que si bien un repunte reciente en las compras de viviendas debería respaldar el PMI no manufacturero, que incluye la construcción, «no debe verse como un motor de crecimiento».
Alicia García Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico de Natixis, dijo que la reapertura de China ha «mejorado significativamente las perspectivas económicas de este año». . . pero aún existen desafíos, particularmente debido a una demanda externa muy débil”. hudson lockett
¿Se ralentizará aún más la acción preferida de la Fed?
La Oficina de Análisis Económico debe publicar las cifras de febrero para el índice básico de gasto de consumo personal, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, el viernes.
Es probable que algunos datos muestren que la inflación se ha desacelerado durante el último mes después de acelerarse sorprendentemente a principios de año, impulsada por un aumento único en las contribuciones a la seguridad social.
Los economistas encuestados por Bloomberg pronostican que el PCE general se habrá desacelerado al 5,1 por ciento interanual en febrero desde el 5,4 por ciento interanual de enero. Pero se espera que la cifra central, que excluye los sectores volátiles de alimentos y energía y será monitoreada más de cerca por la Fed, se mantenga estable en 4.7 por ciento.
Es probable que ese estancamiento se deba a la fortaleza continua en el costo de la vivienda y otros servicios, argumentan los analistas de Credit Suisse, incluso cuando los precios de las materias primas demuestran ser desinflacionarios.
Los datos surgen después de que la Fed elevó las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales en su reunión de la semana pasada, y su «diagrama de puntos» mostró que los funcionarios esperaban solo un aumento más este año, en medio de señales de inflación persistente.
El temor transatlántico en el sector bancario ha empujado a la baja las expectativas de las tasas de interés, y expertos, incluido el presidente de la Fed, Jay Powell, dicen que es probable que el endurecimiento resultante de las condiciones crediticias tenga el mismo efecto que un aumento de las tasas. kate duguid