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Bienvenido de nuevo. La coalición gobernante en Alemania dio a conocer el martes un plan de reforma económica destinado a impulsar la inversión, la competitividad y el crecimiento. ¿Cuán graves son las dificultades de la economía alemana? ¿Es justo o correcto etiquetar a Alemania como el «hombre enfermo de Europa» por segunda vez en 25 años? Estoy en [email protected].
Primero, los resultados de la encuesta de la semana pasada. A la pregunta de si el ultraderechista Partido de la Libertad (FPÖ) ganaría las próximas elecciones parlamentarias en Austria, el 53 por ciento respondió que sí y el 47 por ciento que no. Un resultado ajustado: ¡gracias por votar!
En la crisis
El Canciller Olaf Scholz presentó el plan de crecimiento alemán el primer día de una reunión gubernamental de dos días en Schloss Meseberg, en las afueras de Berlín. Como informó Guy Chazan del Financial Times:
El proyecto de ley llega en un momento de crecientes preocupaciones sobre el estado de la economía de Alemania, que se estancó en los tres meses hasta junio después de contraerse en los dos trimestres anteriores y quedar rezagada respecto de sus principales pares.
Tanto el FMI como la OCDE suponen que Alemania será la principal economía con peor desempeño del mundo este año.
Algunos comentarios iniciales sobre la iniciativa gubernamental arrojaron dudas sobre su probable eficacia. Carsten Brzeski, director global de macro del ING Bank y veterano analista de la economía alemana, estimó el estímulo fiscal total incluido en el plan en alrededor de 8.000 millones de euros, o el 0,2 por ciento de la producción económica nacional anual. El escribio:
El paquete de hoy no supondrá un gran cambio para la economía alemana. . . Muestra que el gobierno finalmente está despertando a los problemas que enfrenta la economía, pero probablemente tomará cada vez más medidas concretas en la misma dirección para que la economía vuelva a moverse.
¿»El hombre enfermo de Europa» 2.0?
Vale la pena situar el argumento de Carsten en un contexto histórico. El término «enfermo de Europa» se aplicó por primera vez a Alemania en 1998.
En ese momento, el gobierno y el sector privado no sólo luchaban por cubrir los enormes costos de reconstruir la antigua Alemania Oriental comunista, que se reunificó con Occidente en 1990. También tuvieron que recuperar la competitividad, reformar los mercados laborales y el Estado de bienestar, y abolir las tenencias de bancos y compañías de seguros que asfixiaban el crecimiento en los gigantes corporativos de la industria alemana.
Hay que reconocer que la coalición socialdemócrata y verde de 1998-2005 encabezada por Gerhard Schröder puso a Alemania en el camino correcto con una serie de reformas estructurales que culminaron en un ambicioso programa llamado Agenda 2010. El gobierno tuvo tanto éxito que implementó cuatro reformas hasta 2014. Los economistas publicaron un artículo en el Revista de perspectivas económicas titulado «De hombre enfermo de Europa a superestrella económica: la economía renaciente de Alemania».
La guerra de Ucrania y otras crisis
¿Se necesitan hoy medidas similares de gran alcance?
La forma en que la Ministra de Asuntos Exteriores alemana, Annalena Baerbock, se vio obligada a cancelar un viaje a Australia en agosto debido a un avión gubernamental averiado parecía a la vez simbólica y vergonzosa. Pero, por supuesto, los problemas de la economía son de mayor alcance.
La ministra de Asuntos Exteriores alemana, Annalena Baerbock, a la derecha, camina con su homólogo kirguís, Jeenbek Kulubaev, en Berlín, el 24 de agosto de 2023 © AP
En este informe muy útil para Deutsche Bank Research, Stefan Schneider enumera seis desafíos que enfrenta Alemania, algunos relacionados con la invasión rusa a gran escala de Ucrania hace 18 meses, otros a más largo plazo. Ellos son:
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El fin de las importaciones de gas ruso barato
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China: un mercado cada vez más difícil para los exportadores alemanes y un proveedor posiblemente menos fiable de materias primas y tecnologías críticas que hoy
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Las necesidades de inversión en defensa y seguridad de Alemania
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cambio climático
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Una población que envejece y un mercado laboral en contracción
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Excesiva regulación y burocracia
Sin embargo, no se deben ignorar los puntos fuertes de Alemania, afirma Schneider. Entre ellos se incluyen la deuda nacional relativamente baja, que el Bundesbank situó en el 66,4 por ciento del producto interior bruto a finales del año pasado, el bajo nivel de deuda en el sector privado y la calidad del debate en la política y los negocios sobre la mejora de la situación de Alemania. Ubicacióno ubicación para la inversión y la innovación.
Sobre todo, añade Schneider, Alemania puede contar con actuaciones impresionantes clase media, las empresas medianas, a menudo familiares, que se consideran la columna vertebral de la economía. Rara vez se trata de nombres conocidos, especialmente fuera de Alemania, pero tienen una capacidad inigualable para ganar y retener una gran cuota de mercado en el mercado mundial para los productos especiales que fabrican.
clase media al rescate
El mismo argumento se puede encontrar en el informe «La economía alemana: ¿Cuál es el problema?», de Holger Schmieding, del Banco Berenberg, que por cierto se atribuye el título de ser el primer economista en utilizar en su momento el término «hombre enfermo de Europa». 1998
Schmieding dice que los pesimistas que dicen que Alemania está en serios problemas porque depende demasiado de industrias «anticuadas» como los automóviles diésel y los productos químicos no entienden la cuestión.
No son los factores decisivos que dan forma a la economía alemana. Más bien, los verdaderos impulsores son las numerosas pequeñas y medianas empresas, a menudo administradas por sus propietarios. Juntos forman uno de los mejores motores de búsqueda de innovación jamás inventados.
Falta de reforma bajo Merkel
Sin embargo, Schmieding también aborda claramente las consecuencias de la era de reformas de 1998 a 2005. Después de que Angela Merkel reemplazó a Schröder como canciller y finalmente gobernó durante 16 años hasta que se jubiló en 2021, se impuso «una cierta complacencia política».
Ciertamente tuvo que pasar gran parte de su cancillería luchando por mantener unida a la eurozona frente a la deuda existencial y las crisis en el sector bancario. Sin embargo, en términos de política económica interna, Merkel no ha logrado aprovechar las reformas de la era Schröder y dejar que las cosas vayan a la deriva.
En cierto modo, estaba alimentando problemas para el futuro al insistir en una estricta disciplina fiscal, simbolizada por el «freno de la deuda» escrito en la Constitución alemana en 2009. Como resultado, se ha sofocado la muy necesaria inversión pública en infraestructura, digitalización y otras áreas.
Uso regresivo de las tecnologías digitales
El FMI también destaca la necesidad de mejorar la conexión a Internet en Alemania. En su último informe detallado sobre la economía alemana, el fondo escribe:
“Si bien la disponibilidad y las suscripciones de banda ancha fija son altas en Alemania, las velocidades de conexión de banda ancha fija son más lentas que las de la competencia. Internet de alta velocidad también está menos disponible fuera de las grandes ciudades. Además, el uso de tecnologías digitales en los negocios y las habilidades digitales también son menores en comparación con el promedio de la UE”.
Abolición del freno de la deuda
El FMI también sugiere cortésmente que las autoridades alemanas deberían considerar cambiar el freno de la deuda. Ahora bien, es cierto que Alemania ha «roto su libro de normas fiscales», como dice el Financial Times, al pedir prestado cientos de miles de millones de euros para luchar contra la pandemia de Covid-19 y la crisis energética provocada por el ataque de Rusia a Ucrania.
Pero el ministro de Finanzas, Christian Lindner, se muere por poner fin a este tipo de gasto. Y bajo el freno de la deuda, que volverá a entrar en vigor el próximo año, habrá poco margen para asumir nueva deuda.
La ironía es que, como señala el FMI, Alemania ha sorteado efectivamente el freno de la deuda creando «varios fondos extrapresupuestarios que suman alrededor del 9 por ciento del PIB» para financiar nuevas iniciativas climáticas y de defensa.
Podría tener más sentido abandonar esos «trucos contables», como los describe la revista The Economist en un informe reciente sobre la economía alemana, y cambiar el freno de la deuda. Entonces todo el mundo tendría una idea más clara de lo que está pasando en las finanzas públicas.
Es innegable que nos esperan algunas decisiones difíciles. Pero permítanme terminar con dos pensamientos.
Primero, ¿quién hubiera predicho hace 18 meses que Alemania rompería con su fuerte dependencia del gas ruso de manera tan rápida y decisiva? Causó una gran perturbación en la industria, pero sucedió.
En segundo lugar, los desafíos de gestionar la reunificación y la reforma económica a principios de siglo eran al menos tan intimidantes como cualquier cosa que Alemania enfrente hoy. Alemania ha estado a la altura de estos desafíos.
Básicamente, no hay ninguna razón por la que no pueda volver a hacer lo mismo, lo que sería una buena noticia para Europa.
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