El director ejecutivo de Paramount, Bob Bakish, habla con David Faber de CNBC el 6 de septiembre de 2023.
CNBC
En una historia que fácilmente podría haber venido de la exitosa serie de HBO «Succession», Paramount global La compañía planea reemplazar al director ejecutivo Bob Bakish el lunes con una cohorte de jefes de departamento existentes, según personas familiarizadas con el asunto. Se trata de un cambio de tablero diseñado para acelerar el futuro de la empresa, de una forma u otra.
Se espera que Paramount anuncie la salida de Bakish el lunes, antes de que la compañía informe su convocatoria de resultados, que tiene lugar después del cierre del mercado.
La decisión de despedir a Bakish como director ejecutivo se produce cuando Paramount Global finaliza un acuerdo de fusión con Skydance Media. Su partida pone en duda el futuro a corto plazo de Paramount como empresa independiente, lo que podría ayudar a impulsar un acuerdo de fusión.
El consorcio Skydance, que incluye las firmas de capital privado KKR y RedBird Capital, ha propuesto un acuerdo con nuevos términos al comité especial de Paramount como una oferta «mejor y definitiva», dicen personas familiarizadas con el asunto. Skydance está esperando recibir noticias del comité especial sobre si aceptará la oferta, dijeron las personas, que pidieron no ser identificadas porque las discusiones son confidenciales.
Según el nuevo acuerdo que está sobre la mesa, la accionista mayoritaria Shari Redstone podría pedir menos de 2.000 millones de dólares por su participación mayoritaria en Paramount, menos de lo que Skydance le ofreció originalmente. El consorcio Skydance está recaudando capital adicional para pagar a los accionistas comunes de Clase B una prima de casi el 30% sobre el precio de negociación sin problemas de alrededor de 11 dólares por acción, según personas familiarizadas con el nuevo acuerdo. En total, Redstone y Skydance contribuirían con 3.000 millones de dólares, y la gran mayoría iría a accionistas de Clase B, dijeron las personas.
El valor de Skydance según el acuerdo sigue siendo de unos 5.000 millones de dólares, dijeron las personas.
Mayoría de la minoría
Varios grandes accionistas comunes, incluidos Gamco Investors, Ariel Investments, Matrix y Aspen Sky Trust, han criticado públicamente el acuerdo, argumentando que destruye el valor de los accionistas comunes.
Un posible factor decisivo es la cuestión de si la llamada «mayoría minoritaria» debería votar sobre el acuerdo, lo que daría a los accionistas comunes la oportunidad de influir potencialmente en el resultado. El comité especial encargado de evaluar la oferta también sería el partido que sometería el acuerdo a votación.
Skydance espera haber cumplido con todas las condiciones del comité especial y está preparada para retirarse del acuerdo si dicha votación es necesaria dadas las mejoras que la compañía ha realizado hasta el lunes, dijeron fuentes a CNBC. Agregar una votación posterior al juicio no es un punto de partida, dijo uno de los encuestados.
Forzar esa votación ahora cambiaría la estructura del acuerdo para Skydance, que ya paga a Redstone una prima significativa por su participación mayoritaria y paga a los accionistas de Clase B, dijeron dos personas familiarizadas con el pensamiento del consorcio Skydance.
Los portavoces de Skydance y del comité especial de Paramount Global declinaron hacer comentarios. Un portavoz de National Amusements, propietaria de Redstone, dijo que la decisión sobre si aceptar el acuerdo recaería en el comité especial de Paramount Global.
«National Amusements ha solicitado específicamente que la junta de Paramount forme un comité especial para ejercer su criterio independiente al considerar una posible transacción con Skydance», dijo un portavoz de National Amusements en un comunicado a CNBC. «National Amusements no tiene ningún papel en el comité y respetamos el proceso del comité y la decisión final sobre si el acuerdo con Skydance representa una transacción atractiva para Paramount y si quieren seguir adelante».
Las acciones de Paramount Global subieron aproximadamente un 4% a las 2 p.m. ET del lunes.
Shari Redstone, presidenta de National Amusements y accionista mayoritaria de Paramount Global, camina hacia una sesión matutina en la Conferencia Allen & Company Sun Valley en Sun Valley, Idaho, el 12 de julio de 2023.
David A. Grogan | CNBC
Statu quo en el caos
Al derrocar a Bakish, Redstone y la junta directiva de Paramount Global ahora están llevando el status quo al caos. La empresa ya no tendrá un líder y no tendrá una estrategia clara para el futuro. Es posible que Redstone esté intentando obligar a los propietarios comunes a vender, desestabilizando efectivamente a la empresa sin una venta.
Está previsto que las conversaciones de exclusividad con Skydance finalicen el 3 de mayo. CNBC informó el jueves que Skydance se acercaba a los términos de revisión, pero quería una extensión de exclusividad de dos semanas, que ahora puede ser discutible con su última mejor y última oferta.
Una oferta conjunta de la firma de capital privado Apollo Global y Sony podría servir como caballero blanco si el comité especial rechaza el acuerdo con Skydance. El New York Times informó a principios de abril que las dos partes habían mantenido conversaciones preliminares sobre un acuerdo. Pero no está claro si Redstone consideraría vender a una gran firma de capital privado, lo que probablemente dividiría la empresa con el tiempo. Redstone decidió ignorar la oferta anterior de Apollo y negociar con Skydance.
Mientras tanto, Paramount ha cerrado un acuerdo clave de renovación de transmisiones con la compañía de cable estadounidense Charter Communications en los próximos días, pero el plazo podría ampliarse. Bakish está en intensas negociaciones con Charter. No está claro cómo afectará su destitución a estas negociaciones, que desempeñarán un papel importante en la valoración futura de la empresa.