Una recesión global no es inminente, pero prepárese para el aumento de los costos y un crecimiento más lento, dicen los economistas.
«No habrá una estanflación ‘después’ repentina», dijo Simon Baptist, economista global jefe de la Unidad de Inteligencia de The Economist, refiriéndose a una recesión sorpresiva después de un período de estanflación.
A medida que la guerra en Ucrania y las interrupciones por la pandemia continúan devastando las cadenas de suministro, la estanflación, caracterizada por un bajo crecimiento y una alta inflación, persistirá «al menos durante los próximos 12 meses», dijo Baptist a CNBC la semana pasada.
«Los precios de las materias primas disminuirán a partir del próximo trimestre, pero se mantendrán consistentemente más altos que antes de la guerra en Ucrania por la sencilla razón de que los suministros rusos de muchas materias primas se reducirán permanentemente», añadió.
La pandemia y la guerra en Ucrania han sofocado el suministro de materias primas y bienes y han alterado la distribución eficiente en las cadenas de suministro mundiales, lo que ha hecho subir los precios de los productos básicos cotidianos, como el combustible y los alimentos.
Pero si bien los precios más altos perjudicarán a los hogares, el crecimiento en muchas partes del mundo, aunque lento, aún se ha detenido y los mercados laborales no se han derrumbado.
Las cifras de desempleo en muchas economías han alcanzado sus niveles más bajos en décadas.
Para casi todas las economías asiáticas, una recesión es bastante improbable si hablamos de períodos consecutivos de PIB negativo.
Simón Bautista
Economista Jefe Global, EIU
Por lo tanto, los consumidores no necesitan prepararse para una recesión, a pesar de los temores de que se repita la última recesión mundial, desencadenada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. hace más de 10 años.
«Para casi todas las economías asiáticas, una recesión es bastante improbable si estamos hablando de períodos consecutivos de PIB negativo», dijo Baptist a Street Signs de CNBC el jueves.
Incluso cuando la economía global amenaza con una recesión, muchos consumidores tienen amplios ahorros y se han abastecido de bienes duraderos para el hogar, dijo el economista.
«Hasta cierto punto, no se sentirá tan mal como parecen los números inmediatos», dijo.
El economista jefe de AMP Capital, Shane Oliver, tampoco ve la recesión en la pared, al menos no por otros 18 meses.
«Las curvas de rendimiento, o la brecha entre los rendimientos de los bonos a largo plazo y las tasas de interés a corto plazo, aún tienen que dar un giro decisivo o advertir sobre una recesión, e incluso si lo hacen ahora, la duración promedio de una recesión es de 18 meses. «, dijo en una nota.
Él cree que se puede evitar un mercado bajista profundo en los EE. UU. y Australia.
Al mismo tiempo, los bancos centrales de todo el mundo están elevando las tasas de interés para combatir la inflación.
La Reserva Federal de EE. UU. anunció a principios de este mes su mayor aumento de tasas en más de 22 años, elevando su tasa de interés de referencia en medio punto porcentual y advirtiendo sobre nuevas alzas de tasas.
Las actas de la Reserva Federal publicadas el miércoles indicaron que los funcionarios estaban preparados para proceder con múltiples aumentos de tasas de 50 puntos básicos en un intento por reducir la inflación.
Vista aérea de contenedores apilados en el Puerto de Los Ángeles el 19 de enero de 2022 en San Pedro, California.
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La semana pasada, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que endureció más que otros bancos centrales, aumentó las tasas de interés en otro medio punto porcentual al 2%. Era el del banco central. quinto aumento consecutivo de la tasa, lo que indica que la tasa de política alcanzaría niveles más altos de lo pronosticado anteriormente.
Desde que comenzó el ciclo de ajuste en octubre, la tasa ahora ha subido 1,75 puntos porcentuales.
«Estamos muy comprometidos a que la inflación real vuelva a estar dentro de nuestro rango objetivo de 1 a 3 %, y en 6,9 % estamos muy por encima de eso… estamos comprometidos a contener la inflación», dijo el gobernador Adrian Orr.
Pero siempre existe el riesgo de que controlar la inflación desencadene una recesión, dicen los economistas.
El estancamiento es notoriamente difícil de controlar, ya que contener los precios altos elevando las tasas de interés podría resultar en un crecimiento aún más lento.
“Cuanto más tiempo se mantenga alta la inflación, más temen los mercados de inversión que los bancos centrales no puedan contenerla sin desencadenar una recesión. Como ha insinuado el presidente de la Fed, Powell, elevar la inflación al 2% «traerá algo de dolor», dijo Oliver.
Pero no todo el mundo está preocupado.
Vicky Redwood, asesora económica sénior de Capital Economics, dijo que confiaba en que los bancos centrales podrían reducir la inflación sin desencadenar una recesión.
Los aumentos de tasas planificados en muchos lugares, como en Europa, el Reino Unido y los EE. UU., deberían ser suficientes para que la inflación vuelva al objetivo, dijo Redwood.
«[But] Si las expectativas de inflación y la inflación resultan más persistentes de lo que esperamos y, como resultado, las tasas de interés tienen que aumentar aún más, entonces lo más probable es que una recesión sea inminente”, dijo en un comunicado.
Incluso podría justificarse una recesión al estilo de la crisis de Volcker, agregó.
El shock de Volcker ocurrió cuando el presidente de la Fed, Paul Volcker, elevó las tasas de interés a los niveles más altos de la historia en la década de 1980 para terminar con la inflación de dos dígitos en los EE. UU.
