Trump podría darle un vuelco a la política comercial de Estados Unidos

Elecciones estadounidenses mañana. Es difícil para mí pensar en algo que no se haya dicho ya, pero también me resulta difícil pensar en algo más de lo que podamos hablar. La semana pasada, Robert Lighthizer, Representante Comercial de Estados Unidos (USTR) en la primera administración Trump y potencialmente algo más grande si el expresidente gana nuevamente, escribió en el Financial Times acerca de cómo él tiene razón y yo estoy equivocado (no son sus palabras exactas como tales).

Comenzaré hoy con los comentarios de los lectores sobre lo que creen que podría hacer Trump, luego intentaré encontrar algo sobre lo que escribir no solo relacionado con las elecciones y luego analizaré la industria mundial de vehículos eléctricos, que podría tomar un desarrollo completamente diferente. sobre quién está en la Casa Blanca. Aguas mapeadas se debe a transformadores eléctricos.

Tu en Trump

Partiendo de la base de que sus conjeturas sobre estos temas son casi con toda seguridad tan buenas como las mías, la semana pasada pregunté a los lectores qué pensaban sobre lo que haría Trump durante un segundo mandato.

Evidentemente nadie habría pensado que se trataría de una administración de libre comercio como tal. “Un experimento masivo de reindustrialización por sustitución de importaciones (que afectará en gran medida a Canadá y México), un enfoque ad hoc para la inversión extranjera directa y una desregulación interna radical que degradará la calidad de vida en Estados Unidos y pondrá en peligro el medio ambiente global”, se lee. una feliz predicción.

Pero al menos tantos enfatizaron la previsibilidad (baja) y el tono probable (agresivo) como las propias directrices. En la columna «Secretos comerciales» de la semana pasada, yo mismo escribí sobre cómo la política comercial en el primer mandato de Trump, si bien estuvo guiada por un principio rector general de mercantilismo nacionalista agresivo, estuvo marcada por luchas públicas internas dentro de la administración.

De hecho, había una gran distancia entre Peter Navarro, el director pro-autosuficiencia del Consejo Nacional de Comercio, y Larry Kudlow, el locutor pro-empresarial devenido designado por Trump que encabezó el Consejo Económico Nacional -como ambos dejaron claro en el medios de comunicación. (Tener la pelea en público es ciertamente un cambio con respecto a las interminables, aburridas y anónimas historias de la prensa de la Casa Blanca sobre «dividir el gobierno entre X»).

¿Esto volverá a suceder? Sí, casi con certeza. A diferencia de, digamos, la inmigración, a la que se opone firmemente, el proteccionismo instintivo de Trump está reñido con el arte de negociar. Sobre este tema, quizás mi favorito fue el correo electrónico del lector de una palabra denominado «Impredecible».

También recibí un bonito recordatorio de que Estados Unidos nunca ha sido muy blando en las negociaciones comerciales, de parte de alguien que recordó lo que dijo un abogado del USTR en una negociación en los años 1990. «Si no le gusta nuestra primera oferta», aparentemente dijo el funcionario, «seguramente no le gustará la segunda».

Cuidado con estas amenazas, China

Una nota interesante la semana pasada: según Reuters, el Ministerio de Comercio de China ordenó a los fabricantes de automóviles suspender sus inversiones en países que apoyaban los aranceles antisubsidios de la UE contra las importaciones de vehículos eléctricos.

Esos aranceles entraron en vigor la semana pasada después de que fracasaran las conversaciones para evitarlos. Intentar castigar a Estados miembros individuales por enojar a Beijing no es exactamente una nueva estrategia china. Pregúntenle a Lituania. Pero dado que la inversión extranjera directa en la UE es una forma clave para que los fabricantes de automóviles eviten los aranceles, utilizar la amenaza de la creación de empleo en un estado miembro en lugar de otro como palanca es una táctica arriesgada.

Como escribí anteriormente, las empresas chinas que invierten en la UE son vulnerables a medidas regulatorias en virtud del Reglamento sobre Subvenciones Extranjeras (FSR) si se considera que están subvencionadas. El reglamento permite a la Unión actuar rápidamente y con una fuerza significativa, ciertamente en comparación con instrumentos de defensa comercial más engorrosos, como los derechos antisubsidios y antidumping. La presentación de un caso FSR depende de la Comisión Europea, pero está sujeto a la presión de los estados miembros.

Si yo fuera una empresa china o el gobierno chino, no me ganaría enemigos en la UE desalentando deliberadamente la inversión en sus economías, sin darles así nada que perder al impulsar un caso FSR. Un gran problema también será calmar el resentimiento local mediante la construcción de fábricas de automóviles que agreguen valor real y creen empleos locales, en lugar de colocar etiquetas «Hecho en la UE» en los automóviles chinos importados para evitar aranceles antisubsidios.

Recientemente conocí a un sorprendente número de personas en Washington que pensaban que la burbuja de los coches eléctricos estallaría y que la UE se uniría a Estados Unidos para excluir a los coches chinos de la cadena de suministro. Si Trump resulta elegido y comienza a recortar los subsidios a los vehículos eléctricos en virtud de la Ley de Reducción de la Inflación, esto es muy poco probable. No puedes luchar contra algo sin nada.

Incluso bajo una administración de Harris que practica las políticas de continuidad de Biden, me parece una ilusión. En la UE, los hechos se crean rápidamente sobre el terreno. Las importaciones chinas de vehículos eléctricos han aumentado, con o sin aranceles antisubsidios. Se están creando empresas conjuntas y avanza la inversión extranjera directa en Hungría y España. Aún así, es una advertencia a China y a las empresas chinas para que no arruinen la implementación.

Si bien el cierre de tres plantas de Volkswagen en Alemania parece el fin de una era, hay pocos indicios de que los fabricantes de automóviles europeos, preocupados por su precaria posición en el mercado chino, se estén volviendo proteccionistas. El mercantilismo de la industria automovilística alemana ha servido a la causa general del libre comercio durante décadas y continúa haciéndolo.

Dado que no hay signos serios de que la inversión general se esté desacelerando, atribuyo este incidente reportado a un intento algo torpe de ejercer presión, más que a un cambio fundamental en la penetración de los vehículos eléctricos chinos en Europa.

Aguas mapeadas

Las exportaciones de transformadores eléctricos de China están aumentando en respuesta a una escasez global que amenaza la expansión de las redes eléctricas.

Conexiones comerciales

• El Financial Times ofrece opiniones sobre cómo operar en los mercados financieros durante eventos como las elecciones estadounidenses.

• World Politics Review examina cómo China ha capturado una gran parte de la industria mundial de fundición de minerales críticos.

• Mi colega Martin Sandbu sostiene que las democracias ricas deben hacer más para crear un sistema financiero integrado que pueda defenderse de desafíos como China y Rusia.

• Hablando de eso: el Financial Times informa que los exportadores rusos están recurriendo al trueque a medida que las sanciones financieras del mundo rico obstaculizan sus negocios.

• La investigación académica sostiene que la economía estadounidense prosperó en la Edad Dorada de 1870 a 1909 a pesar, no debido, al uso generalizado de aranceles a las importaciones, sin importar lo que Trump pueda pensar (mi opinión, no la de ellos). Esto recuerda el famoso trabajo del gran Douglas Irwin, quien descubrió que los aranceles obstaculizaban, en lugar de promover, la industrialización en general.

Secretos comerciales es una publicación de Harvey Nriapia