El fabricante vietnamita de vehículos eléctricos VinFast ha causado sensación con su agresivo plan para ingresar al altamente competitivo mercado mundial de vehículos eléctricos. Una cotización en Nasdaq a principios de este año hizo que las acciones se dispararan, y VinFast actualmente está construyendo una fábrica de 4 mil millones de dólares en Carolina del Norte que le dará a la compañía una base de fabricación en América del Norte. Lo que VinFast no hace -al menos no todavía- es vender muchos coches ni obtener beneficios. La compañía informó una pérdida neta de 623 millones de dólares en el tercer trimestre de 2023.
Hay una razón por la cual pocos fabricantes de automóviles nacionales, y aún menos de mercados emergentes como Vietnam, están intentando lo que VinFast intenta hacer. La razón es que es difícil. La industria automotriz mundial es competitiva. Está dominado por unas pocas grandes marcas de Japón, Estados Unidos, Corea del Sur, Europa y, cada vez más, China. Esto requiere grandes inversiones iniciales, extensas cadenas de suministro e inversiones a largo plazo en investigación y desarrollo.
En el sudeste asiático, Tailandia e Indonesia son los dos mayores países productores de automóviles. Ninguno de los países tiene su propia marca de automóviles que compita con los principales fabricantes de automóviles del mundo. En cambio, Indonesia y Tailandia se han integrado a las cadenas de valor de las principales marcas. Toyota, que durante mucho tiempo ha tenido una participación de mercado dominante en Indonesia, es un buen ejemplo de cómo funciona esto.
En lugar de fabricar vehículos en Japón y exportarlos a Indonesia, Toyota ha establecido instalaciones de producción en Indonesia y allí se ensamblan los automóviles y se fabrican algunos componentes. Luego, estos automóviles se comercializan y venden a los consumidores nacionales y el excedente se exporta. Debido a la fuerte demanda interna, Indonesia está generando cada vez mayores superávits y las exportaciones están aumentando. Tailandia sigue una estrategia similar, pero se centra más en las exportaciones que en el mercado interno.
Este acuerdo ofrece muchas ventajas. Gran parte del exigente trabajo lo lleva a cabo Toyota, por lo que los automóviles se adaptan a los gustos locales sin dejar de utilizar diseños y técnicas probadas. Las fábricas de Indonesia y Tailandia pueden integrarse a las cadenas de suministro existentes de Toyota y beneficiarse de la fortaleza de la marca Toyota. Es muy difícil construir una marca desde cero en un entorno tan competitivo en el que hay que competir con empresas establecidas como Toyota.
VinFast probablemente cree que aquí existe una oportunidad de afianzarse en la industria de los vehículos eléctricos antes de que grandes marcas como Toyota tengan la oportunidad de dar un giro. Sin embargo, hasta ahora la toma de decisiones ha sido cuestionable (por ejemplo, utilizar artimañas financieras como un SPAC para cotizar en los EE. UU.) y mucha gente se muestra escéptica. VinFast no es una marca probada con diseño y tecnología probados. Se enfrenta a un enorme aumento.
Hay otra marca de automóviles local en el Sudeste Asiático que podría proporcionar información útil. Proton Holdings es un fabricante de automóviles nacional de Malasia que diseña, construye y fabrica sus automóviles a nivel nacional. Al igual que VinFast, Proton es parte de un conglomerado más grande llamado DRB-Hicom, que tiene intereses en banca, bienes raíces, aeroespacial, defensa y servicios postales. Sin embargo, la principal fuente de ingresos son sus tenencias de automóviles.
Aunque no publican las cifras de Toyota, la división automotriz generó unos respetables 8.200 millones de ringgit (1.700 millones de dólares) en 2022, lo que representa el 72 por ciento de los ingresos totales por contratos de DRB-Hicom. Quizás VinFast pueda seguir los pasos de Proton y ganar terreno para un vehículo eléctrico de fabricación vietnamita que algún día pueda generar miles de millones en ventas.
Pero hay salvedades. Proton casi no tiene negocios fuera de Malasia. De estos 1.700 millones de dólares de ventas, sólo el 1,5 por ciento, o alrededor de 26 millones de dólares, se generaron en los mercados extranjeros. La división de automoción no sólo vende Protons, sino que también suministra piezas y ensambla vehículos para las principales marcas extranjeras que operan en Malasia, como Suzuki. En 2017, DRB-Hicom vendió el 49,9 por ciento de Proton Holdings a Zhejiang Geely Holding Group, un grupo automovilístico chino.
A Proton le llevó décadas construir su marca y alcanzar dicha participación de mercado a nivel nacional, y la capacidad de la empresa para competir en los mercados internacionales aún es limitada. Y a pesar de ser promocionado como el automóvil de producción local de Malasia, el Proton sigue siendo parte de las cadenas de suministro de otros fabricantes de automóviles y es en parte de propiedad extranjera. ¿VinFast tiene algo que esperar?
No necesariamente. La tarea de VinFast es doblemente difícil, ya que están intentando construir la marca y penetrar en los mercados internacionales antes incluso de establecer una posición nacional significativa en Vietnam. De todos modos, Vietnam no es un importante centro de producción y exportación de automóviles, lo que hace que la decisión de VinFast de intentar comenzar desde la línea de meta sea aún más desconcertante. Si bien es un plan audaz, también es una apuesta grande y costosa que tendrá que dar sus frutos más temprano que tarde.
