Los asistentes aplauden mientras una pantalla muestra una transmisión del discurso del ex presidente de los Estados Unidos y candidato presidencial republicano Donald Trum en su partido electoral en Florida el 6 de noviembre de 2024, en el partido de vigilancia electoral del Partido Republicano de Nevada en Las Vegas, Nevada, el 6 de noviembre de 2024.
Ronda Churchill | afp | Imágenes falsas
Los negociadores y ejecutivos corporativos de Wall Street esperan que se abran las compuertas para la actividad de fusiones y adquisiciones después de que el presidente electo Donald Trump asuma el cargo en enero.
Y probablemente contará con la ayuda del Congreso. Trump derrotó a la candidata demócrata a la vicepresidencia, Kamala Harris, y los republicanos capturaron la mayoría del Senado en las elecciones de esta semana. Se espera que esta ola roja traiga consigo una relajación de las regulaciones sobre la negociación, lo que resultará en una gran demanda reprimida.
«Sabemos hacia dónde se dirige el mundo en un entorno Trump porque lo hemos visto antes», dijo el miércoles Jeffrey Solomon, presidente de TD Cowen, en el programa «Money Movers» de CNBC. “Creo que el entorno regulatorio será mucho más propicio para el crecimiento económico. Habrá una regulación más ligera y específica”.
Solomon añadió que la regulación reducida se centrará en áreas específicas de “particular interés para la administración Trump”, en lugar de una reevaluación integral de todo el panorama.
En los últimos años, los acuerdos pendientes han sido objeto de un mayor escrutinio por parte del Departamento de Justicia y de la Comisión Federal de Comercio de la administración Biden, encabezada por la presidenta Lina Khan. Algunos han señalado que esta dinámica es un factor paralizante para el flujo de transacciones. A ello también contribuyeron los elevados tipos de interés y el aumento de las valoraciones de las empresas.
Khan dijo en septiembre: «Cuando se miran más de cerca las fusiones, se ve una mayor disuasión contra las fusiones ilegales». Su línea dura ha generado fuertes críticas, pero ahora hay optimismo sobre una inminente FTC con mano más suave.
«Suponiendo que las tasas de interés bajen y las tasas impositivas corporativas bajen, el escenario está listo para un mercado de fusiones y adquisiciones realmente activo», dijo un importante negociador que habló con CNBC bajo condición de anonimato para hablar con franqueza.
El miércoles, los mercados subieron gracias a la victoria presidencial republicana. Promedio industrial Dow Jones con 1.500 puntos hasta un nuevo récord.
Específico de la industria
Es probable que algunos sectores, en particular el financiero y el farmacéutico, vean un impulso bajo un segundo régimen de Trump, dijeron los expertos.
Los ejecutivos farmacéuticos son particularmente optimistas en cuanto a que una menor aplicación de las leyes antimonopolio podría allanar el camino para llegar a acuerdos, dijo un asesor de fusiones y adquisiciones especializado en atención médica, quien agregó que la aplicación de las leyes antimonopolio «difícilmente podría haber empeorado» bajo ambas administraciones, pero ahora cree que las cosas mejorarán. sensitivo.»
Khan ha asumido numerosas fusiones biofarmacéuticas en los últimos cuatro años, argumentando que los monopolios obstaculizarían el desarrollo de nuevos medicamentos en ciertas áreas de enfermedades y reducirían las opciones de los consumidores. La empresa de biotecnología Illumina anunció el año pasado que vendería el fabricante de pruebas de diagnóstico Grail después de acaloradas disputas con la FTC y los reguladores antimonopolio europeos.
También el año pasado, la FTC bloqueó la adquisición planeada por parte de Sanofi de un medicamento en desarrollo para la enfermedad de Pompe, un trastorno genético, de Maze Therapeutics. Sanofi finalmente canceló ese trato.
“El hecho de que Lina Khan sea destituida o no de su cargo el primer día es una consideración importante, pero incluso si hay menos cambios en la FTC, no hay duda de que esta administración será mucho más amistosa – al menos en el papel – cuando lo haga. «Se trata de combinaciones de negocios», dijo Jared Holz, estratega de acciones de atención médica de Mizuho, en un correo electrónico el miércoles.
Un importante negociador esperaba un repunte general en las fusiones y adquisiciones, pero coincidió en que los sectores farmacéutico y financiero en particular estaban preparados para una recuperación. Este negociador también señaló que con el cambio de sentido del Senado, podría resultar más difícil para voces antimonopolio más abiertas, como la senadora Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, impulsar investigaciones del Departamento de Justicia o de la FTC.
En el sector financiero, los bancos regionales están reconociendo la necesidad de escalar, lo que los convierte en candidatos probables para la consolidación, dijo un ex ejecutivo de la industria, señalando que los bancos más pequeños han sido engullidos «desde hace algún tiempo». Esta persona espera que el ritmo y el alcance de estas adquisiciones aumenten bajo la presidencia de Trump.
Otras industrias, como la tecnología, aún pueden enfrentar una batalla cuesta arriba cuando se trata de cerrar acuerdos.
Un asesor de fusiones y adquisiciones, que también habló de forma anónima con CNBC, señaló que el desdén de Trump por las grandes empresas tecnológicas (históricamente activas negociadoras) podría potencialmente dejarlas de lado. El miércoles, los líderes tecnológicos acudieron a las redes sociales para felicitar a Trump.
La aparente oposición de los republicanos a la ley CHIPS significa que la consolidación de semiconductores podría ser un desafío, señaló el asesor, pero advirtió que es demasiado pronto para decir qué significaría una presidencia de Trump. CNBC informó anteriormente sobre esto Qualcomm abordado recientemente Intel sobre una posible adquisición.
«Creo que la forma más sencilla de decirlo es más negocios, menos regulación, con el gobierno controlando la balanza, tal vez con la voluntad de elegir ganadores y perdedores», dijo Jonathan Miller, director ejecutivo de Integrated Media, que se especializa en en inversiones en medios digitales.
Mirando el comercio minorista y los medios
David Zaslav en la conferencia Allen & Company Sun Valley el 9 de julio de 2024 en Sun Valley, Idaho.
David Grogan | CNBC
Una presidencia de Trump podría provocar que la FTC bloquee varias tiendas minoristas. kroger’s Oferta para hacerse cargo de una cadena de supermercados Albertson podría tener más posibilidades de ser aprobado bajo Trump Tapices adquisición planificada de capri.
La fusión entre Kroger y Albertsons está actualmente bajo revisión por un juez federal mientras Tapestry trabaja para apelar una orden federal que concedió la solicitud de la FTC de una orden judicial preliminar contra la fusión.
«Es casi seguro que el enfoque hostil de la FTC hacia las fusiones y adquisiciones será reajustado y reemplazado por una visión del mundo más favorable a los negocios corporativos», dijo Neil Saunders, director gerente de GlobalData. “Eso no significa necesariamente que se aprobarán grandes acuerdos como el de Kroger-Albertson, pero sí que otros como Tapestry-Capri serán recibidos de manera mucho más positiva que bajo la administración Biden”.
Mientras tanto, la actual agitación en la industria de los medios ha llevado a muchos a considerar la consolidación como el siguiente paso para el sector.
El director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, insinuó el jueves las oportunidades que podrían surgir a medida que se relajen las regulaciones, duplicando los comentarios que hizo a principios de este año en la conferencia anual de Allen & Co. en Sun Valley.
“Estamos ante un nuevo gobierno. … Es demasiado pronto para decirlo, pero podría proporcionar un ritmo de cambio muy diferente y oportunidades de consolidación que tendrían un impacto realmente positivo y acelerado en esta industria que se necesita», dijo Zaslav en una conferencia telefónica.
Propietario de un grupo de estaciones de radio. Sinclair El miércoles expresó una opinión similar.
«Estamos muy entusiasmados con el entorno regulatorio que se avecina», dijo el director ejecutivo Chris Ripley durante una conferencia telefónica sobre resultados. «Se siente como si una nube se estuviera levantando sobre la industria».
Aún así, el historial entre la anterior administración Trump y la administración Biden en acuerdos en la industria de los medios está dividido.
El Departamento de Justicia de Trump permitió disney comprar del zorro Activos, pero luego demandados para bloquearlos AT&T Oferta por Time Warner.
Bajo la administración Biden, el acuerdo de Amazon por 8.500 millones de dólares para MGM y la fusión de Warner Bros. y Discovery Communications fueron rechazados, pero un juez federal bloqueó la venta de Simon & Schuster Penguin Random House por 2.200 millones de dólares.
Skydance Media y Paramount Global acordaron fusionarse a principios de este año y esperan recibir la aprobación regulatoria en 2025.
