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Zambia acordó condonar casi 4.000 millones de dólares en deuda a tenedores de bonos privados, lo que genera esperanzas de que una larga reestructuración de la deuda del segundo mayor productor de cobre de África esté llegando a su fin.
Un comité de tenedores de bonos acordó extender los vencimientos y recortar los pagos de intereses en términos consistentes con recientes acuerdos históricos con China, el mayor prestamista de Zambia, y otros acreedores oficiales, dijo el jueves el Ministerio de Finanzas del país del sur de África.
El gobierno del presidente Hakainde Hichilema ha sufrido un largo retraso en la reestructuración de 13 mil millones de dólares en deuda externa, incluidos 3 mil millones de dólares en bonos en moneda extranjera, desde el incumplimiento de su predecesor en 2020.
Los acreedores chinos y otros oficiales no pudieron ponerse de acuerdo sobre el tamaño de las pérdidas durante años, lo que significa que la reestructuración de Zambia fue vista ampliamente como un precedente para otros países en desarrollo que habían recibido grandes préstamos de Beijing. El proceso también fue visto como un caso de prueba para un “marco común” del G20 para la reestructuración de la deuda soberana.
El acuerdo con los tenedores de bonos se produce después de que Zambia a principios de este mes formalizara acuerdos para reestructurar 6.300 millones de dólares de deuda oficial, lo que permitiría al país beneficiarse de un paquete de rescate del FMI de 1.300 millones de dólares.
Ambos acuerdos prevén un alivio inicial, pero también fueron posibles gracias a la promesa de pagar más deuda si la economía de Zambia obtiene mejores resultados de lo esperado en los próximos años. La base para esto son datos sobre exportaciones e ingresos fiscales, así como una evaluación del FMI sobre cuán alta puede ser la deuda de Zambia.
El acuerdo «nos acerca a completar la reestructuración de la deuda de Zambia, liberando importantes recursos para nuestra agenda de desarrollo», dijo Situmbeko Musokotwane, ministro de Finanzas de Zambia.
El acuerdo con los tenedores de bonos ahora debe resultar en una oferta para intercambiar bonos antiguos por deuda recién emitida. «Esperamos una rápida implementación de este acuerdo en principio para finales de año», dijo Musokotwane. Los gestores de activos representados en el comité de tenedores de bonos incluyen a Amundi, Greylock Capital Management y RBC BlueBay.
El acuerdo reducirá el valor nominal de los bonos en un 18 por ciento. Los tenedores de bonos han ido más allá de los acreedores oficiales y acordaron cancelar 700 millones de dólares de sus reclamaciones directamente, que han aumentado a 3.800 millones de dólares a medida que las tasas de interés post-default sobre los bonos con vencimientos originales aumentaron a lo largo de los años acumulados en 2022, 2024 y 2027.
Los acreedores chinos han evitado una reducción en el valor nominal de sus préstamos a Zambia. El Ministerio de Finanzas de Zambia dijo que el recorte en los flujos de efectivo futuros totales de los bonos privados será «significativo», pero no ha revelado los términos exactos.
El alcance del alivio de la deuda dependerá de si un mejor desempeño económico de Zambia conduce a mayores pagos de un tercio de los nuevos bonos reestructurados durante los próximos tres años. Estos deberán pagarse en 2035 o no reembolsarse hasta 2053 si Zambia no cumple los objetivos del FMI.
«La propuesta representa una solución innovadora y sostenible que esperamos que siente un precedente positivo para la futura reestructuración del gobierno bajo el Marco Común», dijo el comité de tenedores de bonos.
