Bob Iger, director ejecutivo de Disney en la conferencia Allen & Company Sun Valley el 11 de julio de 2023 en Sun Valley, Idaho
David A. Grogan | CNBC
disney Los accionistas votaron abrumadoramente a favor de retener la actual junta directiva de la compañía en la reunión anual del miércoles, lo que sugiere que creen que el actual director ejecutivo, Bob Iger, tiene un plan para impulsar las acciones e instalar un sucesor fuerte.
Ahora Iger tiene que demostrarlo o arriesgarse a enfrentar otra campaña activista el próximo año por estas fechas.
Iger puede mostrar avances en varias áreas durante los próximos 12 meses. Eso comienza con convertir sus servicios de streaming en una entidad rentable, explicar la estrategia digital de ESPN, conseguir algunos éxitos de taquilla y elegir un sucesor con un plan de transición.
Si Disney lucha por mostrar a los inversores que el gigante del entretenimiento tiene una estrategia coherente, o si Iger vuelve a dejar al sucesor en un segundo plano, los inversores activistas podrían volver a llamar a la puerta de la compañía en la reunión anual del próximo año para promover el cambio.
«Todavía tenemos los mismos problemas que antes, que en realidad son problemas de la industria», dijo Doug Creutz, analista de TD Cowen. “El streaming directo al consumidor es simplemente económicamente inferior al antiguo modelo de paquete lineal, que ya no existe. Tienes que intentar afrontarlo”.
“Volviéndose de rojo”… a negro
Fotograma de «Turning Red» de Pixar.
disney
Disney dijo a principios de este año que planea obtener ganancias en su negocio de transmisión de televisión en el cuarto trimestre fiscal de este año.
Sería un hito para la compañía, que lanzó Disney+ el 12 de noviembre de 2019. Seria la primera vez Disney ha demostrado que puede ganar dinero con Disney+, Hulu y ESPN+.
Disney necesita mantener y aumentar las ganancias de streaming para justificar la estrategia de cinco años de Iger de apostar «todo» en este segmento.
La confianza de Iger en que Disney rentabilizará el streaming hasta el final del ejercicio se debe a recortes draconianos de costes de contenidos, que incluyen nuevas películas, gastos en derechos deportivos y producción televisiva. Disney anunció en noviembre que tenía como objetivo un «objetivo de reducción anual del gasto en contenido de entretenimiento» de 4.500 millones de dólares.
«Lo siguiente que deben hacer es abordar las pérdidas de streaming», dijo Laura Martin, analista de Needham & Co. «Aún necesitan reducir costos en el lado del streaming para volverse rentables».
La estrategia de ESPN
Disney ha desarrollado una estrategia digital doble para ESPN. Durante décadas, Disney cosechó miles de millones al mantener a ESPN como exclusiva del paquete de cable.
Esos tiempos casi han terminado.
En el otoño de 2024, Disney planea lanzar un paquete deportivo reducido que incluye la red lineal de ESPN, así como canales deportivos de Warner Bros. Discovery y Fox. Según CNBC en febrero, se espera que el servicio de transmisión digital cueste entre 45 y 50 dólares al mes. Disney posee un tercio del total.
Luego, ESPN lanzará su propio servicio de transmisión insignia en el otoño de 2025. Incluirá nuevas funciones personalizadas dirigidas a apostadores deportivos y atletas de fantasía. El Athletic informó el mes pasado que se espera que el servicio cueste entre 25 y 30 dólares al mes.
Disney corre el riesgo de confundir a los consumidores con sus diversas ofertas y necesita lanzar sus nuevos productos con mensajes claros. Disney ya ha ofrecido ESPN+, un servicio de transmisión de deportes que ofrece parte, pero no todo, del contenido de ESPN. Cuesta $10,99 por mes y se puede combinar con Disney+ y Hulu.
El sitio web de Disney+ en una computadora portátil en Brooklyn, Nueva York, el 18 de julio de 2022.
Gabby Jones | Bloomberg | imágenes falsas
ESPN también sigue siendo una parte esencial del paquete de cable. Los suscriptores quieren saber por qué están pagando y qué contenido obtienen y qué contenido no obtienen con el dinero de suscripción adicional.
Cambio de rumbo en taquilla
Disney ha estado estancado en la taquilla durante años, desde fracasos de acción real hasta decepciones de Pixar, desde la fatiga de Marvel hasta la falta de películas en cines. Star Wars (la última película se estrenó en cines en 2019).
Disney contrató a David Greenbaum, anteriormente copresidente de Searchlight, el 26 de febrero para reemplazar a Sean Bailey como presidente de Walt Disney Motion Picture Studios. Reportará al copresidente de Disney Entertainment, Alan Bergman, quien está en el banquillo para cambiar la suerte de la división.
Aparte de “Avatar: The Way of Water” de 2022, que Disney adquirió como parte de su acuerdo de 71 mil millones de dólares por la propiedad mayoritaria de 21st Century Fox, la compañía no ha tenido una película desde el último lanzamiento de Star Wars con más de mil millones de dólares generados en 2019, según Comscore. Sony produjo y distribuyó Spider-Man: No Way Home, que recaudó 1.900 millones de dólares, aunque Marvel Studios de Disney actuó como coproductor.
Varias películas de franquicias de gran presupuesto han fracasado. “Indiana Jones and the Dial of Destiny” recaudó 378 millones de dólares en todo el mundo en 2023. “Ant-Man and the Wasp: Quantumania” recaudó 476 millones de dólares en todo el mundo, cifra inusualmente baja para una película de Marvel (hasta que “The Marvels” alcanzó poco más de 200 millones de dólares a finales del año pasado). Y «Lightyear» de Pixar recaudó menos de 250 millones de dólares en todo el mundo en 2022.
Nelson Peltz, de Trian Partners, que no logró llegar a la junta directiva de Disney el miércoles después de recibir sólo el 31% de los votos, cuestionó públicamente lo que llamó la estrategia de contenido «despertado» de Disney. El equipo creativo de la compañía ha buscado activamente crear películas y programas de televisión que se centren en las personas de color y exploren narrativas fuera de la heteronormatividad.
«La gente ve una película o un programa para entretenerse», dijo Peltz en una entrevista con el Financial Times. «No vas a recibir un mensaje».
Iger dijo el miércoles que si bien la compañía quiere infundir mensajes positivos en su contenido, esa no debería ser la primera prioridad.
«Nuestra misión es, ante todo, entretener y contar grandes historias», dijo Iger durante la reunión anual de la empresa. «Seguimos teniendo un impacto positivo en el mundo e inspirando a las generaciones futuras, tal como lo hemos hecho durante más de 100 años».
éxito en sucesión
La mayor pregunta existencial para Disney es quién sucederá a Iger como director ejecutivo. Éste fue el argumento más fuerte de Trian para conseguirle a Peltz un asiento en la junta. Iger pospuso su retiro como director ejecutivo cinco veces y, cuando dejó la empresa en 2020, permaneció como presidente durante 22 meses, enfrentándose con su sucesor Bob Chapek mientras los dos luchaban por dirigir la empresa juntos durante la pandemia.
Iger regresó como director ejecutivo a finales de 2022 cuando la junta despidió a Chapek. El plan de Iger para entregar Disney a un nuevo ejecutivo era nombrar un sucesor a principios de 2025 o alrededor de esa fecha y luego quedarse para enseñarle el trabajo a esa persona, informó CNBC el año pasado.
Quiere asegurarse de que esta persona esté lista para liderar una empresa en expansión, con un próspero negocio de estacionamiento, una unidad de televisión en declive, una incipiente división de streaming y un estudio de cine legendario pero en dificultades. Los candidatos internos incluyen a Bergman, el presidente de ESPN, Jimmy Pitaro, el presidente de Parks and Resorts, Josh D’Amaro, y la copresidenta de entretenimiento de Disney, Dana Walden, quien podría ser la primera mujer directora ejecutiva en los 100 años de historia de la compañía.
“El problema es, ¿cómo se reemplaza a Bob Iger? Lo han estado intentando durante 10 años y es muy difícil por varias razones”, dijo Creutz de TD Cowen. “Es arriesgado traer a alguien de afuera a Disney, que tiene una cultura única y muy fuerte. Entonces dependes de candidatos internos, y si no hay nadie internamente que creas que pueda asumir el puesto, entonces tienes un problema».
La junta ya ha recibido luz verde para continuar con el proceso de búsqueda. Esa es una victoria para Iger, y los accionistas votaron el miércoles para decir que creen que también es una victoria para ellos.
— Sarah Whitten de CNBC contribuyó a este informe.
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