El yuan chino ha caído bruscamente frente al dólar estadounidense en las últimas semanas a medida que el dólar se fortalece y los inversores se preocupan por el crecimiento económico de China.
Prensa Fotohólica | Cohete ligero |
El yuan chino alcanzó su nivel más alto en más de 16 meses el miércoles después de que Beijing revelara el martes una serie de medidas de estímulo para apoyar la economía en dificultades.
El yuan chino extraterritorial se fortaleció brevemente hasta 6,9946 frente al dólar, su nivel más alto desde mayo de 2023. El yuan chino continental cotiza actualmente a 7,0319 frente al dólar, manteniéndose también en su nivel más fuerte desde mayo pasado.
Un rápido fortalecimiento del yuan chino podría aumentar aún más la presión deflacionaria sobre las exportaciones de China al respaldar el mercado de valores interno, que está correlacionado con las acciones estadounidenses e internacionales, escribió Ben Emons, fundador de Fed Watch Advisors, en una nota el miércoles por la mañana.
BNP Paribas espera que el movimiento del par USD/RMB se vea limitado por las expectativas de un mayor apoyo fiscal, necesidades de cobertura corporativa y un mayor apetito por el riesgo.
«Creemos que el débil crecimiento y la baja inflación en China deberían ejercer presión sobre el RMB en el futuro», dijo Edmund Goh, director de renta fija china de abrdn.
A diferencia de otras monedas importantes como el dólar estadounidense y el yen japonés, que tienen un tipo de cambio flexible, China controla estrictamente el valor del yuan en el continente. El yuan puede negociarse dentro de un rango limitado de un 2% por encima o por debajo del tipo de cambio promedio diario.
El yuan también se comercializa fuera del continente, principalmente en Hong Kong, pero también en Londres, Singapur y Nueva York. Este llamado yuan extraterritorial no está tan estrictamente controlado como el yuan nacional y está influenciado por la oferta y la demanda en el mercado.
“Vemos la oportunidad para que el USDCNH [offshore yuan] cotizar por debajo de 7,0 en los próximos tres meses, ya que la postura pro crecimiento de los responsables políticos podría llevar a una mayor cobertura corta de las posiciones bajistas del CNH y la flexibilización de la Fed supera al Banco Popular de China», escribió Zerlina Zeng, jefa de estrategia crediticia para Asia en la firma de investigación crediticia CreditSights, en una nota.
En una inusual conferencia de prensa de alto nivel el martes, el gobernador del banco central de China, Pan Gongsheng, anunció que el banco central reduciría el coeficiente de reservas que los bancos deben mantener en 50 puntos básicos. También anunció que el banco central reduciría la tasa de recompra a 7 días en 0,2 puntos porcentuales.
El canal de transmisión de la política monetaria quedó «obstruido por el exceso de bienes raíces» en los balances de los bancos, lo que provocó una «crisis» en la confianza de los consumidores, dijo Emons.
Tras el anuncio del Banco Popular de China, los bonos chinos se recuperaron y los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años alcanzaron mínimos históricos. Una mayor demanda de bonos de un país normalmente fortalece su moneda..
Los rendimientos de los bonos a 10 años aumentaron 5 puntos básicos hasta el 2,074% el miércoles, mientras que los rendimientos de los bonos a 30 años subieron ligeramente hasta el 2,182%.
Los precios de las acciones chinas también se recuperaron ayer tras el anuncio. El índice Hang Seng de Hong Kong tuvo su mejor día en siete meses, mientras que el CSI 300 de China continental registró su mayor ganancia diaria en más de cuatro años.
— Evelyn Cheng de CNBC contribuyó a esta historia.
