El 25 de enero de 2024, una escultura del euro se encuentra en el centro de la ciudad de Frankfurt am Main.
Kirill Kudryavtsev | afp | imágenes falsas
Numerosos economistas y políticos monetarios se reunieron esta semana en Nueva York para la reunión de primavera del Fondo Monetario Internacional, incluidos numerosos responsables de la toma de decisiones del Banco Central Europeo.
CNBC habló con 12 miembros del Consejo de Gobierno en el evento para brindarles sus últimas opiniones sobre las perspectivas de las tasas de interés y las presiones inflacionarias después de que el crecimiento de los precios de la zona del euro se enfriara al 2,4% en marzo.
El BCE decidió mantener inalterados los tipos de interés en abril y se reunirá para su próxima votación sobre política monetaria el 6 de junio.
Christine Lagarde, presidenta del BCE
El testaferro del BCE entregó un mensaje claro que se hizo eco de lo que dijo en conferencias de prensa recientes: los mercados deberían esperar un recorte de tasas pronto, salvo sorpresas importantes.
«Sólo necesitamos generar un poco más de confianza en este proceso desinflacionario, pero si cumple con nuestras expectativas y no experimentamos un shock de desarrollo importante, nos enfrentamos a un punto en el que tenemos que debilitar la política monetaria restrictiva», dijo Lagarde a Sara. Eisen de CNBC.
François Villeroy de Galhau, Gobernador del Banco de Francia
Villeroy dijo que el BCE debería recortar las tasas de interés en junio para que las tasas de interés más altas no causen demasiado daño a la economía de la zona euro, que evitó por poco la recesión el año pasado pero cayó en un estancamiento.
A menos que haya una gran sorpresa antes de la próxima reunión del Consejo de Gobierno a principios de junio, «deberíamos recortar las tasas porque ahora tenemos suficiente confianza y cada vez más en la trayectoria desinflacionaria en la zona del euro», dijo Villeroy a Karen Tso de CNBC.
“Ahora existe un consenso muy amplio de que es hora de contratar este seguro, más o menos, contra lo que yo llamaría el segundo riesgo. El primer riesgo es actuar demasiado pronto y dejar que la inflación vuelva a subir, y eso sería un peligro», dijo. «Pero el segundo riesgo sería quedarse atrás y pagar un costo demasiado alto en actividad económica y empleo».
Joachim Nagel, presidente del Bundesbank alemán
La «probabilidad» de un recorte en junio está aumentando, dijo Nagel. Añadió que había salvedades, incluido el riesgo de un aumento de los precios del petróleo.
″La inflación subyacente sigue siendo alta, la inflación de servicios es alta. Para la reunión de junio recibiremos nuestras previsiones, es decir, nuestras nuevas previsiones, y si se confirma que la inflación realmente está cayendo y alcanzamos nuestro objetivo en 2025, como dije, la probabilidad será mayor. reunión planeada”, explicó Nagel.
Robert Holzmann, gobernador del Banco Central de Austria
Como uno de los miembros más agresivos del Consejo de Gobierno del BCE, Holzmann describió las tensiones geopolíticas como la mayor amenaza a los recortes de tasas de interés este año.
«Vimos lo que sucedió en Medio Oriente… es posible que tengamos un precio del petróleo diferente y, por supuesto, eso puede requerir que reconsideremos nuestra estrategia», dijo.
Mario Centeno, gobernador del Banco de Portugal
Para Centeno, un miembro más moderado, “es hora de cambiar este ciclo de política monetaria” dada la reciente desaceleración de la inflación.
«Estoy seguro de que daremos la respuesta consistente con la recuperación de la economía de la zona del euro que vemos en nuestro pronóstico», dijo Centeno, añadiendo que las expectativas del mercado para junio eran «muy claras».
Gabriel Makhlouf, Gobernador del Banco Central de Irlanda
Makhlouf dijo que los últimos datos habían cambiado su visión sobre las tasas de interés. Antes de Navidad ni siquiera estaba dispuesto a descartar nuevos aumentos.
El BCE puso fin a su racha de 10 subidas de tipos consecutivas en septiembre cuando elevó su tipo de interés clave a un récord del 4%.
«Creo que hemos visto suficientes datos en las últimas semanas para decir que hemos llegado a la cima de la escalera y en nuestra última reunión, creo que teníamos más confianza en que podemos comenzar a reducir el endurecimiento de nuestra postura de política monetaria». ”, dijo Makhlouf.
Pierre Wunsch, gobernador del Banco Nacional de Bélgica
«Realmente necesitaríamos malas noticias para no recortar en junio», dijo Wunsch a CNBC, señalando dos sorprendentes cifras negativas de inflación o un aumento de los precios del petróleo. Las previsiones del personal técnico del BCE, los datos salariales y la tasa de inflación en el sector servicios también son cruciales, afirmó.
Con vistas a un posible recorte de seguimiento en julio, Wunsch dijo que estaba «en el lado cauteloso».
Boris Vujčić, gobernador del Banco Nacional de Croacia
Vujčić abordó la cuestión de si el BCE se vería influenciado por los recientes acontecimientos en Estados Unidos, donde una inflación superior a la esperada y los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, han llevado a los mercados a reducir sus expectativas de recortes de tipos, y enfatizó la independencia del banco central.
“Llevaremos a cabo nuestra política independientemente de la Reserva Federal. Analizaremos nuestros datos y veremos diferencias obvias entre Estados Unidos y Europa desde el comienzo del ciclo inflacionario, no solo ahora. “Así que cualquier cosa que elija la Reserva Federal no determinará cuál será nuestra elección”, dijo Vujčić.
Gediminas Šimkus, Gobernador del Banco de Lituania
Šimkus también destacó las diferencias entre la inflación en Estados Unidos y Europa: la primera está impulsada por la política fiscal además de las materias primas y la segunda se centra en la energía y los alimentos.
«No estamos siguiendo a la Reserva Federal… y ahora el BCE será el banco central a seguir», dijo Šimkus. Esto a pesar de los posibles efectos globales de un dólar más fuerte debido a tasas de interés más altas durante períodos más largos en Estados Unidos, dijo.
Šimkus añadió que actualmente espera “alrededor de tres” recortes de tipos este año.
Edward Scicluna, Gobernador del Banco Central de Malta
Scicluna dijo que el telón de fondo de una «economía muy débil, un crecimiento económico muy débil en los últimos seis trimestres» en la zona euro era clave para las decisiones sobre las tasas de interés. Este contexto existe a pesar de la divergencia entre la resiliencia en el Sur orientado a los servicios y la debilidad en el Norte más orientado a la manufactura, dijo.
«Todo indica que la inflación general disminuirá, incluso en los salarios, los alimentos, la energía, etc.», dijo.
“Se trata más bien de si uno tiene aversión al riesgo y miedo a los riesgos que está esperando reducir. «Se podrían haber recortado los tipos en marzo o incluso en abril», continuó, añadiendo que esperaba que una mayoría de los miembros del Consejo de Gobierno apoyaran un recorte en junio.
Mārtiņš Kazāks, Gobernador del Banco de Letonia
Kazāks dijo que a pesar de los riesgos, el BCE podía estar “seguro” de que lo peor ya había quedado atrás en términos de inflación.
Antes de junio se publicarán dos lecturas de inflación, señaló, lo que significa que no está garantizada una reducción, pero «la probabilidad es bastante alta».
Olli Rehn, gobernador del Banco de Finlandia
Al igual que otros responsables de la formulación de políticas, Rehn dijo que sería apropiado recortar las tasas de interés en junio si la inflación se mantenía en línea con los pronósticos. Citó las tensiones en el Medio Oriente como un peligro potencial.
«Hasta ahora, se ha evitado una escalada y hemos visto que la reacción del mercado a los acontecimientos ha sido bastante moderada… pero todavía hay cierto riesgo de escalada», dijo.