La tasa de desempleo aumentó drásticamente en agosto cuando el verano de 2023 llegaba a su fin y el mercado laboral estaba en recesión.
Las nóminas no agrícolas aumentaron este mes en una cifra desestacionalizada de 187.000, por encima de la estimación del Dow Jones de 170.000, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos.
Sin embargo, la tasa de desempleo fue del 3,8%, un fuerte aumento con respecto a julio y el nivel más alto desde febrero de 2022, y las estimaciones de las nóminas no agrícolas de meses anteriores mostraron una fuerte revisión a la baja. Este salto en la tasa de desempleo se produjo cuando la tasa de participación de la fuerza laboral aumentó al 62,8%, su nivel más alto desde febrero de 2020, justo antes de que se declarara la pandemia de Covid.
Una medida de desempleo más amplia, que tiene en cuenta tanto a los trabajadores desanimados como a los que trabajan a tiempo parcial por motivos económicos, aumentó al 7,1%, un aumento de 0,4 puntos porcentuales y el más alto desde mayo de 2022.
El salario medio por hora aumentó un 0,2% intermensual y un 4,3% interanual. Ambos quedaron por debajo de las respectivas previsiones del 0,3% y el 4,4%, otra posible señal de que las presiones inflacionarias están disminuyendo. Las horas trabajadas aumentaron ligeramente hasta 34,4.
«El mercado laboral estadounidense continúa bajando a la tierra, aunque desde un pico muy alto», dijo Nick Bunker, director de investigación económica de Indeed Hiring Lab. “El mercado laboral se aceleró el año pasado y ahora se acerca a un ritmo maratónico. Una desaceleración es bienvenida; esa es la única manera de llegar hasta el final”.
La atención médica registró las mayores ganancias por sector con 71.000 aumentos. Otros países con mejores resultados fueron el ocio y la hostelería (40.000), la asistencia social (26.000) y la construcción (22.000).
El transporte y el almacenamiento perdieron 34.000, probablemente debido a la quiebra de Yellow Trucking, y la información perdió 15.000.
Si bien el crecimiento del empleo no agrícola siguió estando por debajo de las expectativas, las cifras de los meses anteriores se han revisado a la baja significativamente.
La estimación de julio cayó 30.000 a 157.000. Junio se revisó a la baja de 80.000 a 105.000, el aumento mensual más pequeño desde diciembre de 2020.
«El mensaje general aquí parece ser que nos estamos acercando al pleno empleo y que la oferta y la demanda se están volviendo más equilibradas», dijo Stephen Juneau, economista estadounidense del Bank of America, en una nota a los clientes. “Las ganancias se concentran en los sectores rezagados. El resto del mercado laboral probablemente sea de pleno empleo”.
El aumento inesperado de la tasa de desempleo se produjo cuando el número de desempleados creció en 514.000. El número de hogares ocupados aumentó en 222.000. La mayoría de los empleos provinieron del sector privado, y el estado aportó sólo 8.000.
Según Goldman Sachs, la huelga de escritores de Hollywood y la quiebra de la empresa Yellow Trucking probablemente hayan reducido la nómina en 50.000 personas.
Cuando se trata de cifras de empleo que se siguen de cerca, agosto suele ser uno de los meses más volátiles del año y puede estar sujeto a fuertes correcciones más adelante. Si bien la estimación original y los recuentos finales de 2022 cambiaron poco, la cifra de 2021 se ha más que duplicado en el recuento final.
Los datos sobre empleo de agosto llegan en un momento crucial en el que los funcionarios de la Reserva Federal intentan trazar un nuevo rumbo para la política monetaria.
En general, los mercados esperan que la Reserva Federal frene una subida de tipos en su reunión del 19 y 20 de septiembre. Sin embargo, los precios de mercado todavía sugieren que la probabilidad de una eventual subida de tipos entre el 31 de octubre y el 31 de noviembre ronda el 38%. 1 reunión, según el Grupo CME.
«Este informe es más o menos exactamente lo que esperaba la Reserva Federal», dijo Dan Greenhaus, economista jefe y estratega de Solus Alternative Asset Management. «El mercado laboral continúa desacelerándose y relajándose, aunque la actividad huelguística ha ayudado, y no creo que este informe cambie gran parte de la narrativa de la Reserva Federal».
Goldman Sachs dijo que las cifras de nóminas están ayudando a confirmar el pronóstico de la compañía de que la Reserva Federal no volverá a subir las tasas este ciclo. En una serie de 11 aumentos, el banco central elevó su tasa de política desde casi cero hasta un rango objetivo de 5,25%-5,5%.
Los datos recientes muestran un panorama mixto de la evolución económica: el crecimiento general sigue siendo resistente a medida que los consumidores continúan gastando, pero el mercado laboral está comenzando a relajarse tras condiciones históricamente tensas.
El número de vacantes cayó a 8,83 millones en julio. Eso todavía está muy por encima de los niveles anteriores a la pandemia de Covid, pero es el más bajo desde marzo de 2021. Eso equivalía a 1,5 puestos vacantes por cada trabajador que el BLS cuenta como desempleado.
Al mismo tiempo, la inflación ha mostrado signos de enfriamiento, aunque todavía está muy por encima de lo que las autoridades de la Fed consideran cómodo.
El Departamento de Comercio informó a principios de esta semana que los precios del gasto personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, aumentaron sólo un 0,2% en julio. Eso representó una ganancia de 3,3% en 12 meses, o 4,2% excluyendo alimentos y energía, el nivel «básico», que la Fed cree que es un mejor indicador de la inflación a largo plazo.
El gasto del consumidor fue sólido durante el mes, aumentando un 0,6% en términos ajustados a la inflación, incluso cuando el ingreso personal disponible real cayó un 0,2%. Los hogares recurrieron a las tarjetas de crédito y al ahorro para compensar esto, ya que la tasa de ahorro personal cayó al 3,5% en julio, una fuerte caída desde el nivel del 4,3% de junio.
El departamento también informó que el producto interno bruto aumentó un 2,1% sobre una base anualizada en el segundo trimestre, aún por encima de lo que la Reserva Federal considera un crecimiento tendencial para la economía estadounidense, pero por debajo de la estimación original del 2,4%.
Sin embargo, la Reserva Federal de Atlanta espera que el crecimiento del PIB en el tercer trimestre alcance un sólido 5,6%. Esto contrasta con las expectativas arraigadas de que es probable que la economía experimente al menos una recesión superficial después de una serie de agresivas subidas de tipos de la Fed.
