La caída de Adani ha traído un nuevo escrutinio a los estrechos vínculos del magnate con Modi.

El informe de Hindenburg ha agudizado aún más el enfoque en los estrechos vínculos del multimillonario con Modi.

“Adani ha logrado esta gigantesca hazaña con la ayuda de facilitadores gubernamentales y una industria artesanal de empresas internacionales que facilitan estas actividades. Estos problemas de corrupción impregnan múltiples niveles de gobierno”, dice el informe.

En una refutación de más de 400 páginas, el grupo Adani negó estas acusaciones y las calificó de «ataque calculado contra India».

La compañía no respondió a la solicitud de comentarios de CNBC. La oficina del primer ministro no respondió a una solicitud de comentarios.

India siempre ha luchado contra el «capitalismo familiar», pero la acogedora relación de Modi y Adani «lo ha llevado a otro nivel», según Ashok Swain, director del Departamento de Estudios de Paz y Conflictos de la Universidad de Uppsala en Suecia.

“Modi y Adani tienen probablemente la relación más cercana que un político puede tener con una persona de negocios; seguramente nunca ha sucedido en la India. Su ascenso fue común”, agregó Swain, un veterano observador de la política india.

El conglomerado familiar de Adani abarca aeropuertos y transporte marítimo puertos al carbón y energía renovable y más recientemente los medios de comunicación.

El «modelo de crecimiento elegido» de la India requiere un «cierto grado de capitalismo de compinches», dijo Milan Vaishnav, director para el sur de Asia en Carnegie Endowment for International Peace.

Vaishnav agregó que la política industrial del gobierno de Modi se centra en construir campeones industriales nacionales, y Adani ha sido el «niño del cartel» hasta la fecha.

«No hay duda de que Adani disfruta de este puesto hoy, al menos en parte debido a su proximidad con el primer ministro», dijo, «pero también por la percepción de que es capaz de entregar proyectos a escala».

La relación de Adani y Modi es de larga data.

Ambos hombres provienen del estado de Gujarat, en el oeste de la India, donde Modi fue primer ministro en 2001. Adani fue uno de los primeros partidarios de las aspiraciones políticas de Modi y defendió la visión de crecimiento del líder indio para la India.

Modi luego voló en un jet Adani En 2014 fue elegido para el cargo nacional.

«Que Adani y Modi forjaron un estrecho vínculo durante sus años en Gujarat es un secreto a voces», señaló Vaishnav.

«No hay duda de que las fortunas de estos dos hombres están vinculadas», dijo, «particularmente en los últimos años, ya que el gobierno ha aumentado el gasto de capital para impulsar la infraestructura».

El Grupo Adani es un actor clave en las ambiciones de Modi de transformar la India en una economía de 5 billones de dólares, dijo Alim Remtulla de Medley Advisors.

Ambos personifican el «modelo de crecimiento de Gujarat», dijo, citando los estrechos vínculos entre las grandes empresas y el gobierno.

«La infraestructura, en particular, es un elemento clave en los planes de construcción nacional de Modi. Adani [Group] es una de las pocas empresas del país que puede implementar estos grandes proyectos de infraestructura en todo el país», dijo Remtulla a Squawk Box Asia de CNCB.

“Del mismo modo, Adani necesita el apoyo implícito de Modi para recaudar fondos para estos proyectos intensivos en capital. Así que esta es una relación larga y fructífera que se remonta a décadas”, dijo.

El informe de Hindenburg resultó ser un regalo político para la oposición india, que durante años ha criticado a Modi por sus vínculos con Adani. Con las elecciones nacionales a la vuelta de la esquina el próximo año, los críticos de la oposición han aprovechado el informe para atacar a Modi y su partido.

El principal partido de oposición de India en el Congreso ha organizado protestas y ha pedido una investigación sobre las acusaciones de Hindenburg. Los críticos de la oposición también han acusado al gobierno de Mod de hacer favores injustos al imperio empresarial de Adani.

“Todo el país ha observado una estrecha conexión entre los intereses comerciales del Grupo Adani y los suyos [Modi’s] Deseoso de ayudarlo con la política del gobierno. Este patrón es consistente en todos los sectores, desde la agricultura hasta la energía y el transporte”, dijo Jairam Ramesh, secretario general del partido del Congreso, en un comunicado la semana pasada.

En 2018, el gobierno de Modi supuestamente cambió las reglas que permitían a Adani ofertar en seis licitaciones de aeropuertos y, finalmente, ganar. Fue recibido con indignación en medio de críticas de nepotismo. El gobierno ha negado estas acusaciones.

Después de que Modi se convirtió en primer ministro, Adani siguió beneficiándose de la relación, pero a una escala mucho mayor, dijo Swain.

“Además de emitir licencias para aeropuertos y puertos, cambiar las regulaciones ambientales para las minas de carbón de Adani y ajustar las reglas a favor de las acciones de Adani en zonas económicas especiales, Modi ha ayudado a las empresas de Adani de muchas maneras”, dijo.

En su discurso ante el parlamento la semana pasada, el primer ministro no pareció impresionado por las críticas de la oposición y no mencionó a Adani en absoluto.

«La bendición de 1.400 millones de compatriotas es mi mayor ‘Suraksha Kavach'», dijo Modi, usando un término hindi que significa «escudo protector».

“Y nunca se puede romper este escudo de seguridad con las armas del abuso y la mentira”, dijo, mientras los legisladores de la oposición coreaban “Adani, Adani”.

Adani ha negado las afirmaciones de que recibió favores personales de Modi y calificó tales afirmaciones de infundadas.

“El primer ministro Modi y yo somos del mismo estado. Me convierte en un blanco fácil para acusaciones tan infundadas», dijo el magnate, según un informe de enero en India Today.

“Mi éxito profesional no se debe a un solo líder, sino a las reformas políticas e institucionales iniciadas por múltiples líderes y gobiernos durante un largo período de más de tres décadas”, dijo en el informe.

Políticamente, es difícil predecir qué impacto tendrá la nueva prueba en la popularidad de Modi y su gobernante Partido Bharatiya Janata, dijeron los observadores.

«Soy escéptico de que la crisis de Adani perjudique personalmente a Modi o perjudique las perspectivas electorales del BJP», dijo Vaishnav de Carnegie.

Aún así, la relación entre Modi y Adani es «tan larga y fuerte» que será difícil que el primer ministro y su partido salgan ilesos de esta crisis, agregó Swain.

“La estrecha asociación de Adani con Modi ha obligado a sus seguidores y a los nacionalistas hindúes de la India a defenderse. [Adani] durante los últimos nueve años. Ahora no será tan fácil distanciarse de Adani», dijo.

“Sin embargo, intentarán atribuir la destitución de Adani a una conspiración internacional contra Modi”, agregó.