La mejor manera de lograr que los inversores dejen de centrarse en algo es dejar de decírselo por completo.
netflix anunció el jueves que ya no informará las cifras de membresía trimestrales ni los ingresos promedio por membresía a partir del primer trimestre de 2025.
Este es un cambio significativo para la empresa y para las llamadas “guerras del streaming”, que se caracterizan en gran medida por una carrera por los clientes. Netflix quiere que los inversores juzguen a la empresa utilizando las mismas métricas que los ejecutivos consideran «nuestro mejor indicador de satisfacción del cliente», dijo la empresa en su carta trimestral a los accionistas.
A saber: ingresos, margen operativo, flujo de caja libre y tiempo invertido en Netflix.
También es una señal de que la segunda ola de crecimiento de suscriptores de Netflix puede estar llegando a su fin. La compañía dijo que agregó 9,3 millones de suscriptores en el primer trimestre cuando entró en vigor una ofensiva global contra el intercambio de contraseñas y la introducción de un nivel de publicidad de menor costo. (El nivel de anuncios cuesta $6,99 por mes en los EE. UU. en comparación con el plan estándar de $15,49).
El crecimiento de suscriptores será menor en el segundo trimestre que en el primero debido a la «estacionalidad», dijo la compañía en la carta. Este podría ser el comienzo de un período más largo de lento crecimiento de suscriptores, ya que la mayoría de los aprovechadores que comparten contraseñas ahora son clientes de pago.
ARM, que Netflix define como «ingresos de streaming divididos por el número promedio de membresías pagas de streaming dividido por el número de meses del período», aumentó sólo un 1% año tras año en el trimestre.
Las acciones de Netflix cayeron un 4% en las operaciones fuera de horario, en parte debido a una perspectiva de crecimiento de ingresos para todo el año más débil de lo que estimaban algunos analistas. Netflix pronosticó un crecimiento de ingresos del 16% para el segundo trimestre, pero sólo del 13% al 15% para todo el año.
Por lo general, a los inversores no les gusta una menor transparencia. Es particularmente notable que Netflix esté recortando la información detallada sobre los miembros de la que la compañía solía enorgullecerse, incluido el suministro de desgloses regionales que son más específicos que cualquiera de sus competidores. Apple y Amazon nunca han ofrecido información trimestral de suscriptores de sus servicios de streaming.
Aún así, obligar a Wall Street a centrarse en los ingresos y las ganancias en lugar del crecimiento de usuarios también es un testimonio de la madurez de Netflix como empresa. El transmisor ha sido considerado un disruptor de los medios tradicionales durante más de una década.
Ahora, unos cinco años después de que comenzaran las “guerras del streaming”, Netflix es el operador dominante.
«En nuestros inicios, cuando teníamos pocos ingresos y ganancias, el crecimiento de la membresía era un fuerte indicador de nuestro potencial futuro», dijo Netflix en su carta a los accionistas. “Pero ahora estamos generando beneficios y flujo de caja libre (FCF) muy elevados. También estamos explorando nuevas fuentes de ingresos, como la publicidad y nuestra función de Miembros adicionales, por lo que las membresías son solo un componente de nuestro crecimiento”.
«Además, a medida que hemos evolucionado nuestros precios y planes de un solo nivel a varios niveles con diferentes precios según el país, cada membresía paga adicional tiene un impacto muy diferente en el negocio», agregó la compañía.
Netflix tiene el lujo de centrarse en las ganancias, los ingresos y el flujo de caja libre porque las finanzas de la empresa son mucho más saludables que las de la mayoría de las empresas de medios heredadas. Por ejemplo, las ventas aumentaron un 15% año tras año.
Los ingresos operativos aumentaron un 54% y el margen operativo aumentó 7 puntos porcentuales hasta el 28%. Estos incrementos superan a empresas como: B. por lejos Descubrimiento de Warner Bros., disney, Paramount global Y Comcastes NBCUniversal, que tiene servicios de streaming deficitarios (o apenas rentables) y negocios de televisión tradicional en declive.
Esto pone en duda si otras compañías de medios seguirán el ejemplo de Netflix y dejarán de informar los números de suscriptores de sus servicios de streaming. Muchas de las empresas de medios heredadas aún no han comenzado a tomar medidas enérgicas contra el intercambio de contraseñas como lo ha hecho Netflix. Eso podría significar que tienen aún más crecimiento por delante, algo que a los inversores probablemente les gustaría ver.
«Hemos evolucionado y seguiremos evolucionando», dijo el codirector ejecutivo de Netflix, Greg Peters, durante la conferencia telefónica sobre resultados de la compañía. «Esto significa que los cálculos históricos que solíamos hacer son cada vez menos precisos a la hora de evaluar el estado del negocio», añadió.
Divulgación: Comcast NBCUniversal es la empresa matriz de CNBC.